Shandong Intco Recycling Resources Co.Ltd(688087) ( Shandong Intco Recycling Resources Co.Ltd(688087) )
Incco publie un premier projet de plan d’incitation à l’achat d’actions. Le 28 mars, la société a publié le projet de plan d’incitation à l’achat d’actions restreintes de 2022. En tant que premier plan d’incitation à l’achat d’actions après la cotation de la société, la société a l’intention d’accorder 1 598000 actions restreintes à l’objet d’incitation, ce qui représente environ 1,2% du capital total de la société à la date d’annonce de 133032 000 actions. Le nombre total d’objets d’incitation est de 427. Le prix d’attribution des actions restreintes dans ce plan d’incitation est de 28,9 yuan / action, et le principe de tarification est conforme aux exigences de rendement La période de restriction à la vente des actions restreintes accordées dans le cadre de ce régime d’incitation est de 12 mois, 24 mois, 36 mois et 48 mois à compter de la date d’achèvement de l’enregistrement des actions restreintes, et la proportion de restriction à la vente de 25% est levée tous les 12 mois.
Stimuler la motivation du personnel de base et démontrer la confiance dans le développement. Le plan d’incitation fixe des objectifs raisonnables d’évaluation du rendement. L’année d’évaluation correspondante est de quatre exercices financiers de 2022 à 2025. Le taux de croissance du bénéfice net est évalué chaque année sur la base du bénéfice net de 2021. Le taux de croissance du bénéfice net de 2022 à 2025 ne doit pas être inférieur à 15%, 32%, 59% et 90% par rapport à 2021. Le rapport de levée des restrictions de vente doit être calculé en fonction de l’achèvement de l’indice, et les avantages des employés et des actionnaires doivent être profondément liés afin de promouvoir l’initiative subjective et la créativité des employés de base. Elle aura une incidence positive sur la capacité de l’entreprise à poursuivre ses activités et sur les capitaux propres des actionnaires.
La disposition de l’ensemble de la chaîne industrielle est limitée et le PET recyclé est élargi afin d’améliorer l’élasticité des performances. L’entreprise possède la seule chaîne industrielle complète de recyclage et d’utilisation des plastiques PS dans l’industrie, avec une croissance constante des performances historiques. L’entreprise étendra horizontalement d’autres produits plastiques recyclés tels que PET, PE, PP, HDPE, etc. à l’avenir, établira un système de produits diversifié et améliorera l’élasticité des performances. À l’heure actuelle, le projet de recyclage et de réutilisation du pet de 50 000 tonnes / an en Malaisie est en cours de mise en service, et le projet de recyclage de haute qualité des bouteilles en plastique de 100000 tonnes / an dans la province d’Anhui est en cours de préparation. En outre, la production de ps et de PET sera étendue à l’objectif de 300000 tonnes / an (environ 97 000 tonnes / an à l’heure actuelle) et à la capacité de production de 1 million de tonnes / an (50 000 tonnes / an dans le cadre de la mise en service de la nouvelle capacité), et la libération future de la capacité continuera d’augmenter les bénéfices de l’
Les canaux, la technologie et les avantages d’échelle ont permis de construire des douves élevées. La production de l’entreprise a un effet d’échelle, la technologie de base de l’auto – recherche construit des barrières, le réseau de recyclage couvre plus de 50 pays, a plus de 400 points de recyclage, l’avantage de coût de recyclage à l’étranger est évident (l’écart de prix moyen des plastiques achetés au pays et à l’étranger est de 1010 – 2610 yuan / tonne, l’avantage de coût est d’environ 20% – 40%), et l’avantage de prix des plastiques recyclés est d’environ 40% par rapport aux plastiques originaux.
Conseils en matière d’investissement. En tant que chef de file dans le domaine de la régénération du recyclage des plastiques, l’entreprise bénéficie d’une échelle, d’une technologie et d’un avantage de canal, et bénéficie d’un grand espace pour l’industrie des dividendes des politiques de divers pays. Au cours des deux dernières années, la capacité de l’entreprise est entrée dans une période de croissance accélérée avec la libération concentrée. Dans le contexte d’une forte promotion du double carbone et de la régénération du recyclage, les plastiques recyclés ont des caractéristiques de réduction du carbone de 30 ~ 64% par rapport aux plastiques originaux, Le bénéfice net attribuable à la société mère devrait être de 2,4 / 3,3 / 460 millions de RMB et le SPE de 1,79 / 2,49 / 3,42 RMB respectivement en 2021 – 2023. Le pe correspondant est de 34,5x / 24,8x / 18,0x, et la cote d’achat est maintenue.
Indice de risque: risque de ralentissement de la croissance du marché en raison de changements de politique; Risques liés à l’approvisionnement en matières premières et à la vente de produits pour les nouveaux projets; Commerce extérieur, politique tarifaire et risque de fluctuation des taux de change.
