Xiamen Bank Co.Ltd(601187) ( Xiamen Bank Co.Ltd(601187) )
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Le 29 mars, Xiamen Bank Co.Ltd(601187) a publié le rapport annuel 2021, avec un Le rendement moyen pondéré de l’actif net était de 10,98%, YOY – 0,25 PCT.
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L’effet de base élevé ralentit la croissance des revenus et maintient une forte croissance des bénéfices. Le revenu d’exploitation annuel de la société et le bénéfice net attribuable à la société mère ont augmenté respectivement de – 4,3% et + 19,0% d’une année sur l’autre, en baisse de 7,5% et 1,6 PCT par rapport à 1 – 3q21. La structure du taux de croissance d’une année sur l’autre a été subdivisée, l’expansion de l’échelle des actifs et la provision étant les principaux éléments de contribution, ce qui a entraîné respectivement une croissance des résultats de 36,2 et 54,0 PCT. Par rapport à l’année précédente, le taux de croissance annuel des revenus de la compagnie a diminué par rapport à 1 – 3q21, principalement en raison de l’augmentation de la base des revenus de l’entreprise de gestion d’actifs de factures récupérés par la compagnie par le biais de litiges au cours de la même période de l’année précédente, et le chiffre d’affaires d’un trimestre au cours du quatrième trimestre a augmenté de façon significative (qoq + 76,8%). Si l’on exclut ce facteur non comparable, le chiffre d’affaires de la compagnie en 2021 augmentera de près de 9% d’une année sur l’autre, ce qui augmentera encore par rapport au 1 – 3q21; Le bénéfice net attribuable à la société mère a maintenu une forte augmentation, principalement soutenue par des facteurs de provisionnement. Les pertes de crédit et de dépréciation des actifs ont été retirées de 208 millions de RMB au quatrième trimestre, soit 458 millions de RMB de moins que l’année précédente.
La part des prêts a augmenté et la structure des actifs a été encore optimisée. À la fin de 2021, l’actif total de la compagnie a augmenté de 15,6% par rapport à la fin de l’année précédente, et le taux de croissance a diminué de 2,3 PCT par rapport à la fin du 21q3. Parmi eux, l’actif nouvellement ajouté au quatrième trimestre était de 9 735 milliards de RMB, en baisse de 4 174 milliards de RMB par rapport à l’année précédente. L’expansion du 21q4 de la compagnie était plus faible que celle de la même période l’an dernier, ce qui a entraîné une certaine Sur le plan structurel, l’expansion du crédit au 21q4 s’est ralentie, mais elle demeure la principale orientation de l’allocation. Les nouveaux prêts au quatrième trimestre représentent 62,8% des nouveaux actifs portant intérêt, et la proportion des prêts existants dans les actifs portant intérêt a augmenté de 0,3 PCT à 53,3% par rapport à la fin du trimestre précédent, ce qui a permis d’optimiser davantage la structure des actifs.
L’industrie manufacturière est la plus grande source de prêts aux entreprises et les nouveaux prêts aux particuliers se concentrent sur les prêts aux entreprises. Au cours des 21 dernières années, la société a ajouté 34393 milliards de nouveaux prêts, en hausse de 1 916 milliards d’une année sur l’autre, réduit l’intensité de l’émission de billets, concentré les ressources de crédit sur les secteurs public et de détail et optimisé la structure du crédit. Plus précisément: 1) Les prêts aux entreprises ont augmenté de 18 913 milliards de RMB, soit une augmentation de 6 974 milliards de RMB par rapport à l’année précédente, principalement dans les secteurs du crédit – bail et des services aux entreprises, de la fabrication et de la construction, représentant respectivement 26,9%, 21,6% et 18,7%; Le crédit de détail a augmenté de 13 190 milliards de RMB, soit presque le même niveau d’une année sur l’autre. Les nouveaux prêts personnels au quatrième trimestre représentent 35,9% des nouveaux prêts personnels tout au long de l’année, ce qui est nettement plus important que les trois premiers trimestres. La proportion du crédit de détail en stock dans les actifs portant intérêt a augmenté de 1,5 PCT à 38,1% par rapport à la fin du dernier trimestre. Tout au long de l’année, les nouveaux prêts personnels se sont principalement concentrés sur les prêts personnels à des fins d’exploitation. Les prêts individuels au logement ont été atténués par l’influence des politiques réglementaires. L’allocation des prêts à la consommation a été renforcée. Les prêts à l’exploitation, les prêts à la consommation et les prêts individuels au logement ont augmenté respectivement de 67,12, 20,16 et 4 461 milliards de RMB, dont 628 millions de RMB et 2 905 millions de RMB de moins et 3 620 millions de RMB de plus d’une année sur l’autre.
La croissance des dépôts s’est ralentie au quatrième trimestre et la part de la dette du marché a augmenté. À la fin de 2021, les taux de croissance du passif total et des dépôts de la société étaient respectivement de + 15,4% et + 19,2%, soit une baisse de 1,2% et 2,2% par rapport à la fin du trimestre précédent. En ce qui concerne la structure, les dépôts, les obligations à payer et les engagements interbancaires représentaient respectivement 61,9%, 22,3% et 15,8%, ce qui représente une variation de – 1,3, 1,5 et – 0,1 PCT par rapport à la fin du 21q3. La croissance des dépôts au quatrième trimestre de l’entreprise s’est ralentie, la part des dépôts a diminué par rapport à la fin du trimestre précédent, mais a encore augmenté de 1,2 PCT par rapport au début de l’année.
La ténacité de la marge d’intérêt est forte. En 2021, dans le contexte de la réduction des coûts et du transfert des bénéfices et de l’insuffisance de la demande effective de l’économie réelle, le prix de l’actif de la société a été sous pression. Le rendement des actifs portant intérêt en 2021 était de 4,15%, en baisse de 8 pb par rapport au début de l’année. Du côté de la dette, la société a couvert la pression à la baisse de la marge d’intérêt en optimisant la structure de la dette. Le taux de coût de la dette portant intérêt en 2021 était de 2,63%, en baisse de 7 pb par rapport au début de l’année. En raison de la couverture de la baisse des prix de l’actif du côté du passif, l’écart d’intérêt de la société est resté relativement résistant au cours de la période considérée, l’écart d’intérêt de 2021 était de 1,62%, en baisse de 3 pb et 1 pb respectivement par rapport à 2020 et 1h21, et L’écart d’intérêt a diminué plus lentement et beaucoup moins que la moyenne des banques commerciales urbaines.
Les frais de service nets et les recettes de la Commission ont obtenu de bons résultats, principalement soutenus par les activités de l’Agence et des cartes bancaires. En 2021, les recettes nettes de commissions et de commissions de la compagnie ont augmenté de 14,8% pour atteindre 376 millions de RMB d’une année sur l’autre, principalement en raison de la forte augmentation des activités d’agence et des activités de cartes bancaires. Parmi eux, les recettes provenant des frais de traitement des cartes bancaires ont augmenté de 143,3%, principalement en raison de la promotion vigoureuse des activités liées aux cartes de crédit par la société, et les frais de traitement connexes ont augmenté avec le volume des activités.
La qualité des actifs s’est améliorée trimestriellement et le ratio d’adéquation des fonds propres de base de niveau 1 a diminué d’une année sur l’autre. Au quatrième trimestre de 2021, Xiamen Bank Co.Ltd(601187) Les prêts en souffrance représentent 99,8% des prêts non productifs. La société est stricte dans l’identification des prêts non productifs et les prêts en souffrance sont essentiellement inclus dans les prêts non productifs. En ce qui concerne les provisions, la capacité de couverture des risques de l’entreprise est restée relativement élevée, le taux de couverture des provisions s’étant stabilisé à environ 370% à la fin de l’année 21, soit essentiellement le même qu’à la fin du trimestre précédent. En ce qui concerne le ratio d’adéquation des fonds propres, à la fin de 2021, Xiamen Bank Co.Ltd(601187)
Prévisions de bénéfices, évaluations et notations. Xiamen Bank Co.Ltd(601187) Entre – temps, la qualité des actifs de l’entreprise est excellente et le taux élevé de couverture des provisions rend la capacité de couverture des risques de l’entreprise plus forte. À l’avenir, compte tenu du fait que la politique de « croissance stable » devrait continuer d’être mise en place pour promouvoir la réalisation de l’objectif de croissance économique de cette année, nous avons révisé à la hausse les prévisions du SPE pour 2022 – 2023 à 0,95 Yuan (3,3%) par 1,08 Yuan (3,8%) et ajouté les prévisions du SPE pour 2024 à 1,20 yuan. Le prix actuel des actions correspond à l’évaluation du Pb à 0,77 / 0,70 / 0,64 fois, maintenant la cote de « détention excessive ».
Conseil en matière de risques: si la macro – économie diminue plus que prévu, le risque potentiel d’exposition à des risques importants peut être augmenté.
