Citic Securities Company Limited(600030) ( Citic Securities Company Limited(600030) )
Principaux points de vue
Au cours des 21 dernières années, les résultats de l'entreprise ont légèrement dépassé le niveau record du rapport Express, tandis que le Rao a dépassé 12% pour atteindre un nouveau sommet après 15 ans. En 2021, la société a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 76524 milliards de RMB, soit + 40,71% d'une année sur l'autre, et un bénéfice net de 23100 milliards de RMB, soit + 55,01% d'une année sur l'autre. La compagnie réalisera le roe12 en 2021. 15%, soit une augmentation de près de 3,5% par rapport à l'année précédente. À la fin de l'année 21, le multiplicateur des capitaux propres était de 4,91, en hausse de 0,24% par rapport à la fin de l'année 20, se classant toujours au premier rang de l'industrie. Après avoir éliminé d'autres activités, la proportion du revenu net d'auto - assistance, de courtage, de gestion d'actifs, de banque d'investissement et d'intérêts a atteint 37%, 23%, 19%, 13% et 9%, et la proportion des intérêts et de la gestion d'actifs a augmenté respectivement de 3 PCT et 2 PCT.
En ce qui concerne la part de marché, le courtage s'est stabilisé, la souscription d'actions et d'obligations se classant au premier rang de l'industrie. La société a réalisé un chiffre d'affaires de courtage de 13963 milliards de RMB en 21 ans, soit + 24% d'une année sur l'autre, principalement en raison de la croissance annuelle de 25% du chiffre d'affaires quotidien moyen des actions a et de l'augmentation de la part de marché de courtage de 6,49% à 6,95% en 21 ans. En 21 ans, le solde financier de la société s'élevait à 126512 milliards de RMB, avec une part de marché de 6,9%, et le ratio de l'anneau était essentiellement stable. Les intérêts créditeurs de liangrong ont augmenté de 50,62% d'une année sur l'autre pour atteindre 10 231 milliards de RMB, ce qui a contribué à une augmentation de 106% des intérêts créditeurs nets globaux pour atteindre 5 337 milliards de RMB. La société a réalisé un chiffre d'affaires annuel de 8 156 milliards de RMB provenant des activités bancaires d'investissement, soit + 19% d'une année sur l'autre. Selon wind, l'échelle de souscription des actions et des obligations des sociétés en 21 ans a atteint 1,82 billion de RMB, la part de marché est passée de 12,87% à 14,11%, se classant au premier rang de l'industrie; Parmi eux, l'échelle de souscription de l'introduction en bourse a atteint 108,1 milliards de RMB, Représentant 17,93% du marché, se classant également au premier rang. Avec l'approfondissement de la réforme du système d'enregistrement, l'avantage de la Banque d'investissement devient de plus en plus stable.
L'échelle des actifs autonomes a continué d'augmenter, la transformation de la gestion des actifs a donné de bons résultats et la gestion des fonds a continué de donner de bons résultats. À la fin de l'année 21, l'actif de capitaux propres de la société s'élevait à 177,6 milliards de RMB, soit + 19,33% d'une année sur l'autre, soit 29%, ce qui a principalement bénéficié du développement continu des activités de produits dérivés d'actions de gré à gré de la société. Avec l'augmentation considérable de la force du capital causée par l'attribution d'actions, on s'attend à ce que l'échelle de l'expansion des actions s'accélère. Sous cette impulsion, la société a réalisé un revenu autonome de 22683 milliards de RMB, soit + 27% d'une année sur l'autre sur une base élevée. La société a réalisé un revenu annuel de gestion d'actifs de 11 702 milliards de RMB, soit + 46% d'une année sur l'autre. Les résultats de la transformation du Département de la gestion des actifs de la société sont remarquables, l'échelle de la gestion des actifs collectifs a augmenté de 154% à 660,5 milliards de RMB, soit une augmentation de 19,04% à 40,63%. L'échelle de gestion des fonds publics de Huaxia a augmenté de 29% à 1,04 billion de RMB d'une année sur l'autre, ce qui a entraîné une augmentation de 46% à 8 098 milliards de RMB des revenus de gestion des fonds de la société. La compagnie a accumulé une dépréciation de 3,5 milliards de RMB tout au long de l'année, en baisse de 50% par rapport à l'année précédente, ce qui a entraîné une forte augmentation des résultats de la compagnie.
Prévisions de bénéfices et propositions d'investissement
Sous l'influence de l'augmentation de l'actif net et du capital - actions résultant de l'attribution d'actions, la valeur prévue de BVPs pour 22 - 23 ans est portée de 16,77 / 18,42 à 18,84 / 20,52 Yuan, et la valeur prévue pour 24 ans est augmentée de 22,55 yuan. Selon la méthode d'évaluation comparable de La société, le taux de prime de 30% est maintenu, et la société sera donnée 1,40 xpb en 2022, et le prix cible ajusté à 26,38 Yuan, afin de maintenir la cote d'augmentation de participation.
Conseils sur les risques
L'impact de la politique sur l'industrie a dépassé les attentes; La fluctuation du marché a une double influence sur la performance et l'évaluation de l'industrie.
