Opt Machine Vision Tech Co.Ltd(688686) ( Opt Machine Vision Tech Co.Ltd(688686) )
Événement: la compagnie publie son rapport annuel 2021.
Croissance rapide des nouvelles entreprises énergétiques et croissance rapide des revenus en 2021
En 2021, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 875 millions de RMB, soit + 36,21% d’une année sur l’autre. Compte tenu de la base élevée de la même période en 2020, l’extrémité des revenus a encore connu une croissance rapide, ce qui est conforme aux attentes du marché. Les principales raisons de la croissance rapide de l’extrémité des revenus de l’entreprise en 2021 sont les suivantes: ① la nouvelle industrie de l’énergie a connu une forte prospérité en 2021, les produits et les solutions visuelles de l’entreprise ont été largement utilisés dans la nouvelle industrie de l’énergie, et les produits et technologies de l’ Les entreprises de la ruche et d’autres entreprises ont reconnu, en particulier Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) L’année 2021 est la petite année d’Apple, mais l’entreprise s’étend de l’extrémité de l’assemblage aux pièces, modules et autres liens dans la chaîne industrielle d’Apple, et la gamme de produits coopératifs s’étend des téléphones cellulaires aux tablettes, écouteurs, montres, etc. en 2021, l’entreprise 3C a réalisé un chiffre d’affaires de 518 millions de RMB, en hausse de 4,39% par rapport à l’année précédente, et a encore réalisé une certaine croissance; En outre, l’entreprise a activement élargi les marchés d’outre – mer de l’industrie des semi – conducteurs et de l’industrie automobile, renforcé la recherche et le développement de nouveaux produits et la mise à niveau des produits, et a fait des percées dans de nombreuses industries. Le revenu total des activités connexes a atteint 995322 millions de RMB, en hausse de 39,82% par rapport à l’année précédente.
Du point de vue de la gamme de produits, la gamme de produits indépendante de l’entreprise a couvert des produits logiciels et matériels de base de la vision de la machine tels que la source lumineuse, le Contrôleur de la source lumineuse, la lentille, la caméra industrielle et le système de contrôle de la vision. En 2021, Les revenus de la source lumineuse, du Contrôleur de la source lumineuse, de la lentille, de la caméra industrielle et du système de contrôle de la vision ont atteint respectivement 3,04, 0,81, 1,27, 144 et 92 millions de RMB, soit + 17,15%, + 27,91%, + 15,84%, + 96,01%, + 14,27% d’une année sur l’autre. En 2021, l’entreprise a également réalisé des La disposition des capteurs laser 3D et des produits d’apprentissage en profondeur est terminée et la gamme de produits est continuellement enrichie.
La double compression des taux de redevance et des marges brutes a entraîné une baisse des bénéfices de l’entreprise en 2021.
En 2021, la société a réalisé un bénéfice net attribuable à la société mère de 303 millions de RMB, en hausse de 24,04% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net attribuable à la société mère après déduction des non – résidents était de 262 millions de RMB, en hausse de 13,19% d’une année sur l’autre. Le taux de croissance du bénéfice net était inférieur à la croissance des revenus, et le niveau du bénéfice a diminué dans une certaine mesure. En 2021, le taux d’intérêt net attribuable à la société mère était de 34,61%, en baisse de 3, Analyse plus approfondie: ① du côté de la marge bénéficiaire brute, la marge bénéficiaire brute globale de la société en 2021 était de 66,51%, en baisse de 7,43 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’augmentation rapide de la part des revenus des nouvelles entreprises énergétiques, et la marge bénéficiaire brute des nouvelles entreprises énergétiques était inférieure à celle des entreprises traditionnelles 3C de la société. Nous avons estimé que la marge bénéficiaire brute des nouvelles entreprises énergétiques de la société en 2021 était inférieure à 50%; Du côté des dépenses, le taux des dépenses de l’entreprise en 2021 était de 32,96%, en hausse de 3,24 PCT d’une année sur l’autre, et le taux des dépenses de vente / gestion (y compris la recherche et le développement) / financières a changé de + 2,45 / + 2,59 / – 1,80 PCT respectivement. L’augmentation des Dépenses de vente et du taux des dépenses de gestion est principalement due à l’expansion considérable des ventes et du personnel de recherche et de développement liés à l’entreprise. En ce qui concerne les dépenses de recherche et de développement, l’investissement de la société en 2021 était de 137 millions de RMB, en hausse de 79,36% d’une année sur l’autre, et Le taux des d épenses de R & D a atteint 15,67%, en hausse de 3,77 PCT par rapport à l’année précédente, ce qui a encore réduit la performance actuelle du niveau des bénéfices.
La vision de la machine est une piste de neige épaisse sur une longue pente, et l’entreprise a les conditions pour une expansion continue
Grâce au réchauffement de la macro – économie, à l’augmentation des investissements dans de nouvelles infrastructures, à l’accélération de la construction de centres de données et à la promotion de l’automatisation de la fabrication, l’échelle de l’industrie chinoise de la vision des machines continuera de croître. Selon la China Machine Vision Industry Alliance, l’échelle du marché de la vision de la machine en Chine passera de 18,07 milliards de RMB en 2021 à 29,60 milliards de RMB en 2023, avec un taux de croissance annuel composé de 28,0%. La vision de la machine est une piste de neige épaisse sur une longue pente. Par rapport à Keynes et conect, le volume actuel des revenus et des bénéfices de l’entreprise est relativement faible, avec un grand espace de croissance: ① l’entreprise dispose d’une gamme complète de produits matériels et logiciels de vision de machine, en particulier en ce qui concerne les logiciels, avec une bibliothèque d’algorithmes sous – jacents indépendante, les logiciels devraient devenir un point de vue important de l’entreprise. Tout en consolidant l’avantage concurrentiel de l’industrie électronique 3c, l’entreprise a progressivement étendu le cercle de capacité à de nouvelles énergies, semi – conducteurs, photovoltaïques et d’autres domaines. Les produits ont été reconnus par des entreprises mondialement célèbres telles que Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750)
Prévision des bénéfices et notation des investissements: Compte tenu du volume rapide des nouvelles activités énergétiques, nous maintenons les prévisions de bénéfices nets attribuables à la société mère pour 2022 – 2023 à 401 millions de RMB et 522 millions de RMB respectivement, et nous prévoyons que les bénéfices nets attribuables à la société mère pour 2024 à 689 millions de RMB, et le prix actuel des actions correspond à un pe dynamique de 36 / 27 / 21 fois respectivement. Maintenir la cote « surpoids » Compte tenu de la croissance exceptionnelle de l’entreprise.
Conseils sur les risques: les nouveaux volumes d’énergie sont inférieurs aux prévisions, la rentabilité est en baisse et le développement de nouvelles industries est inférieur aux prévisions.
