Shanghai Electric Wind Power Group Co.Ltd(688660) ( Shanghai Electric Wind Power Group Co.Ltd(688660) )
Principaux points d’investissement
Résumé des résultats: en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 23972 milliards de RMB, en hausse de 15,89% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 507 millions de RMB, en hausse de 21,68% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 413 millions de RMB, en hausse de 36,64% d’une année sur l’autre. Au quatrième trimestre, la société a réalisé un bénéfice net de 23,63 millions de RMB, en baisse de 91,55% par rapport à l’année précédente, en raison du revenu net des investissements au quatrième trimestre de 82,74 millions de RMB, en baisse significative; Les bénéfices non nets ont été déduits de 12,67 millions de RMB, en baisse de 105,36% par rapport à l’année précédente; Eps0. 46 dollars.
Les résultats ont augmenté régulièrement et la rentabilité devrait continuer d’augmenter. Les résultats de la société en 2021 ont continué de croître régulièrement. Plus précisément, au cours de la période considérée, la compagnie a vendu 700 éoliennes offshore et 384 éoliennes terrestres, ce qui a entraîné une augmentation de la rentabilité de la compagnie en raison de l’augmentation de la proportion de éoliennes offshore. En 2021, la marge bénéficiaire brute de la compagnie était de 16,45%, en hausse de 2,81 PP par rapport à l’année précédente. À l’avenir, avec l’évolution progressive de l’énergie éolienne en mer vers l’échelle, le développement continu et la mer profonde et lointaine, on s’attend à ce que la réduction à grande échelle et intelligente des coûts des éoliennes stimule la croissance continue des bénéfices de l’entreprise.
L’investissement dans la R & D a augmenté et la technologie des produits a été continuellement innovante. En 2021, l’investissement de la société dans la R & D s’élevait à 925 millions de RMB, en hausse de 65,26% d’une année sur l’autre. La part de l’investissement dans la R & D dans le chiffre d’affaires était de 3,86%, en hausse de 1,15 PP d’une année sur l’autre. La société attache une grande importance à la R & D technique et a considérablement augmenté l’investissement dans la R Du côté des produits, l’entreprise a renforcé la recherche et le développement de produits numériques, construit une sector – forme de gravure Zhuo couvrant la route d’entraînement semi – direct à pleine vitesse du vent et réalisé le partage de composants clés de produits marins et terrestres. En outre, la lame s89 développée indépendamment par l’entreprise est la plus longue lame terrestre au monde à l’époque et a été appliquée au modèle de sector – forme de sculpture Zhuo à terre; S90 lame d’énergie éolienne offshore a réussi un essai statique à grande échelle en une seule fois, ce qui en fait la plus longue lame de fibre de verre d’énergie éolienne au monde à l’époque. L’avantage technologique avancé de l’entreprise fournit une base suffisante pour le développement durable de la performance.
Continuer à promouvoir le développement des « deux ailes » et disposer de ressources suffisantes pour le projet. Accroître l’accès aux nouvelles ressources énergétiques: en 2021, la compagnie a conclu un accord de développement de 22 GW + nouveaux projets énergétiques, dont 600 MW ont été inclus dans le plan provincial de développement clé et ont obtenu l’approbation de 100 MW, jetant ainsi des bases solides pour le suivi; Mise en œuvre de la construction de projets d’énergie éolienne: jusqu’à la fin de la période considérée, la capacité installée des projets en construction de la compagnie était de 200 MW et la capacité cumulée de raccordement au réseau des parcs éoliens autonomes était de 99 MW, ce qui a considérablement augmenté; Réduction des coûts d’exploitation et d’entretien grâce à une « pression plus élevée et plus faible »: l’entreprise a achevé 75 projets d’entrée et de sortie de la période de garantie tout au long de l’année, en hausse de 59,6% par rapport à l’année précédente. En outre, l’entreprise a fait des percées dans le remplacement des ventilateurs d’air frais de grande capacité par des ventilateurs d’air anciens de petite capacité, l’allongement des pales et d’autres activités.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. L’entreprise est le chef de file de l’énergie éolienne en mer en Chine. L’innovation technologique des produits s’accélère et on s’attend à ce que la rentabilité continue d’augmenter grâce à la réduction des coûts de la technologie. Nous prévoyons que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère sera de 6,38 / 8,89 / 1 232 millions de RMB au cours des trois prochaines années, ce qui maintiendra la cote de « détention ».
Conseils sur les risques: risque d’installation d’énergie éolienne inférieure aux attentes; Risque de baisse significative du prix des ventilateurs; Risque de hausse des prix des matières premières; Le risque d’une baisse de l’utilisation de la capacité de l’entreprise en raison d’une baisse marquée de la demande de commandes d’énergie éolienne.
