Chenguang Biotech Group Co.Ltd(300138) ( Chenguang Biotech Group Co.Ltd(300138) )
Événement 1: la société publie le rapport annuel 2021: le chiffre d’affaires annuel est de 4874 milliards de RMB, YOY + 24,55%; Le bénéfice net de la société mère est de 352 millions de RMB, YOY + 31,29%; Après déduction du bénéfice non net de 285 millions de RMB, YOY + 26,18%.
Événement 2: la compagnie a publié l’avis de rendement du premier trimestre de 2022: le bénéfice net attribuable à la société mère devrait atteindre 95 à 120 millions de RMB au deuxième trimestre de 2022, YOY + 21,72% ~ 53,75%; Déduire le bénéfice non net de 84,5 à 109,5 millions de RMB, YOY + 20,73% ~ 56,45%.
L’augmentation constante montre la ténacité et la dynamique des nouveaux produits. Le chiffre d’affaires de la société au 21q4 a atteint 1,67 milliard de RMB, soit + 38,5% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 91 202000 RMB, soit + 48,0% d’une année sur l’autre; Le bénéfice non net de 56 606000 RMB a été déduit, soit + 27,4% d’une année sur l’autre. Les revenus des pigments / épices / produits nutritionnels et pharmaceutiques, des graines de coton et d’autres produits ont augmenté respectivement de 11%, 45% et 5% au cours de l’année. Un seul Q4 a augmenté de 14%, 89% et 5% respectivement. Les variétés principales ont maintenu la stabilité et la ténacité: les prix du capsicum Rouge et de la lutéine ont diminué d’une année sur l’autre parmi les principales variétés, et les prix des matières premières essentielles du capsicum ont fortement augmenté en raison de l’offre limitée de l’Inde. Dans ce contexte, l’entreprise a activement acheté et préparé des marchandises, et les ventes de capsicum Rouge ont augmenté d’environ 10% d’une année sur l’autre; Après ajustement, les ventes de capsicum ont repris leur croissance au cours du deuxième semestre de l’année et ont augmenté de 7% d’une année sur l’autre. Les ventes de lutéine se sont élevées à 307 millions de grammes. À l’heure actuelle, l’entreprise accélère les progrès de la plantation de matières premières agricoles en Zambie. La ferme de Sina zonggui développe la plantation de poivrons Chili de 30 000 mu, soit une augmentation d’environ 5 fois par rapport à l’année précédente. La ferme florissante de MARIGOLD couvre une superficie de près de 10 000 mu, ce qui garantit l’approvisionnement en matières premières des principales variétés et favorise un développement plus stable à l’avenir. La tendance au développement de nouvelles variétés est bonne: le Stevia a augmenté de 181% et le chiffre d’affaires des extraits d’épices a dépassé 110 millions de RMB, revenant au niveau d’avant l’épidémie; Le revenu du lycopène a augmenté de plus de 80% au cours de la même période. Le secteur des aliments de santé a doublé ses revenus.
Le taux d’intérêt net a continué d’augmenter et l’augmentation des salaires des opérateurs a stimulé la vitalité de l’équipe. Le taux d’intérêt net annuel de la société est de 7,19%, soit + 0,39 PCT par rapport à l’année précédente. La marge brute était de 14,75%, soit – 1,91 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux d’intérêt net d’un seul Q4 était de 5,49%, soit + 0,35 CT par rapport à l’année précédente. Par catégorie, la marge brute annuelle de pigment / épices / produits nutritionnels et pharmaceutiques, de graines de coton et d’autres produits était respectivement de – 0,79 PCT, – 0,63 PCT et – 3,2 PCT. Parmi eux, la baisse de la marge brute des produits tels que les pigments est principalement due à la hausse des prix de la lutéine l’an dernier et à l’augmentation de la base de la marge brute. Le taux des frais de vente était de 1,13%, soit – 0,03 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux des frais de rémunération des employés a augmenté en raison de la Division, ce qui est dû à l’incitation suffisante de l’entreprise à l’équipe de vente et au retrait des primes; Le taux des frais généraux était de 3,22%, soit – 0,55 PCT d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation de l’échelle des revenus et de la dilution des dépenses; Le taux de d épenses de R & D était de 1,95%, soit – 0,16 PCT par rapport à l’année précédente; Le taux des dépenses financières était de 1,04%, soit – 0,79 PCT d’une année sur l’autre.
La contribution de la base de matières premières zambienne augmente + le volume de nouvelles variétés, et le niveau de profit a la possibilité d’améliorer. À moyen et à long terme, la gamme de produits optimisée des variétés de base de l’entreprise dans le secteur de l’extraction végétale + la proportion de catégories à marge brute élevée avec des avantages techniques évidents a augmenté + la base zambienne a progressivement commencé à fournir des matières premières, et la rentabilité a encore de la place à améliorer. Selon l’annonce faite par l’entreprise au début de la construction du projet de pigment naturel en Zambie, nous nous attendons à ce que la contribution de la Zambie à l’approvisionnement en matières premières à faible coût augmente au cours des deux prochaines années et que l’avantage de coût de l’entreprise soit encore amélioré.
Prévision des bénéfices et conseils en matière d’investissement: l’avantage de l’expansion des catégories + des coûts est évident, et le taux d’intérêt net devrait augmenter régulièrement. Les principales raisons pour lesquelles nous sommes optimistes à l’égard de l’entreprise sont les suivantes: premièrement, la technologie d’extraction de pointe + une forte maîtrise des matières premières, un avantage évident sur le plan des coûts; Deuxièmement, la catégorie 1 augmente progressivement dans le monde. Avec l’augmentation de la part de marché, le pouvoir de négociation de la catégorie augmente continuellement, ce qui entraîne une augmentation du taux d’intérêt net. Troisièmement, la nutrition et les soins de santé, l’extraction industrielle de chanvre à terme, le taux de profit spatial élevé, la croissance future des bénéfices devrait être plus rapide. Selon le dernier rapport annuel de la compagnie et la rétroaction sur les changements de prix des variétés principales, nous ajustons les prévisions de bénéfices. Selon le dernier rapport annuel de la compagnie et la rétroaction sur les changements de prix des variétés principales, nous ajustons les prévisions de bénéfices, le chiffre d’affaires de 2022 – 2024 est de 61,2 / 75,1 / 913 milliards de RMB, respectivement, 61,2 / 75,1 / 913 milliards de RMB, en hausse de 25,6% / 22,6% / 21,7%, en hausse de 25,6% / 22,6% / 21,7%, en hausse de 25,4% / 25,4% / 25,2%, EPS est de 0,82 / 1,03 / 1,29 RMB, respectivement 0,82 / 1,03 / 1,29 RMB (0,82 / 1,07 RMB au cours des le Président. – Merci.
Conseils sur les risques: risque de fluctuation des prix des matières premières, risque de propagation continue de l’épidémie mondiale, risque de fluctuation des taux de change causé par des facteurs naturels tels que les conditions météorologiques, risque de mise à jour tardive des données d’information utilisées dans l’étude.
