Shanghai Microport Endovascular Medtech (Group) Co.Ltd(688016) ( Shanghai Microport Endovascular Medtech (Group) Co.Ltd(688016) )
Résumé des résultats
Le 29 mars 2022, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 685 millions de RMB, soit + 46% d’une année sur l’autre; Réaliser un bénéfice net de 316 millions de RMB pour la société mère, soit + 47% d’une année sur l’autre; Réaliser un bénéfice net non attribuable de 288 millions de RMB, soit + 51% d’une année sur l’autre;
Sur une base trimestrielle, la société Q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 174 millions de RMB en 2021, soit + 23% d’une année sur l’autre, un bénéfice net de 66 millions de RMB pour la société mère, soit + 26% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net non attribuable de 55 millions de RMB pour La société mère, soit + 34% d’une année sur l’autre.
Analyse des opérations
La vitesse de croissance dans le domaine aortique est stable et le volume de la capsule médicamenteuse périphérique est rapide. Castor, Minos, reewarm PtX et d’autres produits innovants ont d’excellentes performances cliniques, ce qui améliore encore la compétitivité de l’entreprise sur le marché de l’intervention aortique et vasculaire périphérique. En 2021, le revenu des stents aortiques de la société s’élevait à 566 millions de RMB, en hausse de + 44% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires hebdomadaire et les autres catégories ont atteint 53 millions de RMB, en hausse de + 222% par rapport à l’année précédente. Alors que le service aortique traditionnel maintient sa position de chef de file, le service périphérique nouvellement développé a connu une explosion rapide.
Le taux d’intérêt net est resté stable tout au long de l’année et les investissements dans la recherche et le développement ont augmenté rapidement d’une année sur l’autre. En 2021, le taux d’intérêt net de la société a atteint 45,79%, soit + 0,15 PCT par rapport à l’année précédente, et la rentabilité globale de la société est restée élevée. Le taux annuel des d épenses de R & D de l’entreprise est de 14,94%, les investissements de R & D ont augmenté de 48,2% d’une année sur l’autre. L’entreprise attache une grande importance à l’amélioration de sa capacité de R & D innovante, a augmenté les investissements de R & D dans le domaine de l’intervention artérielle périphérique et veineuse, et le nombre de R & D a considérablement augmenté.
Les réserves de produits innovants sont abondantes et les projets de recherche en cours progressent sans heurt. Le système d’endoprothèse aortique de branche Cratos de nouvelle génération dans le domaine de l’aorte de l’entreprise a obtenu le rapport d’examen de type, et le système d’endoprothèse aortique abdominale Aegis de nouvelle génération a obtenu le rapport d’expérience animale; Dans le domaine de la veine périphérique, le cathéter de thrombectomie mécanique fishhawk et le filtre de la veine cave ont été obtenus respectivement dans le rapport d’examen de type et le rapport d’expérience animale. En outre, le système d’échafaudage recouvert de film tips a terminé l’expérience animale et a été soumis à l’inspection de type. Le projet susmentionné devrait entrer progressivement dans la phase d’essai clinique en 2022. De nombreux produits en cours de recherche sont suffisants pour refléter la forte force d’innovation et de recherche de l’entreprise.
Ajustement des bénéfices et suggestions d’investissement
Nous sommes optimistes quant à la compétitivité de l’entreprise dans le domaine de l’endoprothèse aortique. Entre – temps, la disposition du domaine de l’intervention vasculaire périphérique a un grand potentiel à l’avenir. Nous prévoyons que le bénéfice net de l’entreprise attribuable à la mère sera de 425, 577 et 767 millions de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 35%, 36% et 33% d’une année sur l’autre, et le SPE sera de 5,91, 8,02 et 10,66 RMB respectivement. Le prix actuel correspond à 35, 26 et 19 fois PE, maintenant la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
Risques liés à la politique de contrôle des coûts de l’assurance médicale; Le risque que les nouveaux produits ne soient pas développés comme prévu; Le risque que la promotion du produit ne réponde pas aux attentes; Risque de friction commerciale à l’étranger.
