Yixintang Pharmaceutical Group Co.Ltd(002727) ( Yixintang Pharmaceutical Group Co.Ltd(002727) )
Évaluation du rendement
Le 29 mars, la société a publié son rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires de 14 587 millions de RMB (+ 15%), un bénéfice net de 922 millions de RMB (+ 17%) pour la société mère et un bénéfice net de 899 millions de RMB (+ 19%) pour la société non mère.
Au cours du seul trimestre 2021q4, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 4089 milliards de RMB (+ 20%), un bénéfice net attribuable à la société mère de 158 millions de RMB (- 15%) et un bénéfice net non attribuable à la société mère de 151 millions de RMB (- 13%).
Analyse des opérations
La stratégie à haute densité dans quelques régions a progressé régulièrement et la performance globale a augmenté régulièrement. En 2021, la société a connu une croissance stable de ses performances, avec un chiffre d’affaires total d’exploitation de 14,59 milliards de RMB (+ 15,26%), dont 10,49 milliards de RMB (+ 19%) de produits pharmaceutiques chinois et occidentaux brevetés; Les revenus des instruments médicaux et des fournitures de planification familiale et de désinfection se sont élevés à 1,21 milliard de RMB (- 11%); Parmi eux, les revenus de TCM ont augmenté plus rapidement de 1,36 milliard de yuan (+ 21%). En 2021, l’échelle des magasins de l’entreprise s’est encore développée, avec 8 560 magasins, en hausse de 1 355 par rapport au début de l’année, dont 4 939 dans la province du Yunnan.
Renforcer continuellement la gestion des membres et améliorer continuellement l’efficacité opérationnelle. Jusqu’au rapport annuel 2021, le nombre total de membres actifs de la société a atteint 30 millions (+ 25%), soit une augmentation de 2 millions par rapport à 3q2021. En 2021, le prix unitaire des membres était de 95,37 RMB et la proportion de membres consommant une seule fois était de 35,95%, soit une augmentation de 3,23 points de pourcentage par rapport à 2020. L’entreprise continue de renforcer la capacité de service professionnel, d’analyser avec précision les besoins des membres et les habitudes de consommation de drogues, et d’attirer des groupes de clients potentiels et d’améliorer la rentabilité de l’entreprise grâce au développement de nouveaux membres et à l’expansion de l’influence de la marque de l’entreprise. D’une année sur l’autre, les dépenses de gestion (- 21%) sont liées à l’amélioration continue de l’efficacité opérationnelle de l’entreprise, tandis que les dépenses de R & D (+ 542%) sont liées à l’investissement dans la technologie clé de transformation, la recherche sur les normes de qualité et la démonstration de la production de granulés de prescription de médicaments traditionnels importants au Yunnan.
La capacité de production du secteur de la médecine traditionnelle chinoise continue d’augmenter et la chaîne industrielle s’améliore progressivement. En janvier 2022, l’entreprise a officiellement mis sur pied l’équipe de projet de vérification du processus de la norme nationale provinciale sur les granules de formule de médecine traditionnelle chinoise et a entrepris la vérification du processus et le dépôt de 307 granules de formule de médecine traditionnelle chinoise actuellement publiés. À l’avenir, il profitera des avantages découlant de la technologie mature et de l’expansion du marché, ce qui devrait entraîner une nouvelle croissance du volume et une nouvelle augmentation de la marge bénéficiaire brute de Yixintang Pharmaceutical Group Co.Ltd(002727) TCM.
Ajustement des bénéfices et suggestions d’investissement
Nous nous attendons à ce que la société réalise un bénéfice net de 11,7 milliards de RMB, 14,3 milliards de RMB et 1,71 milliard de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 27%, 21% et 20% d’une année sur l’autre. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques
Risque de substitution de nouveaux matériaux et de nouvelles technologies; Risque de développement de nouveaux produits; Risque d’enregistrement de nouveaux produits; Risque de perte de personnel de base; Risque de baisse du taux d’intérêt net; Risque accru de concurrence industrielle;
