Bright Dairy & Food Co.Ltd(600597) ( Bright Dairy & Food Co.Ltd(600597) )
Événements:
Bright Dairy & Food Co.Ltd(600597) Le bénéfice net pour la mère s’élevait à 592 millions de RMB, soit – 2,55%; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 433 millions de RMB, soit – 6,50% d’une année sur l’autre. EPS 0,48 yuan / action avec un dividende proposé de 0,16 yuan par action. Principaux points d’investissement:
Les objectifs de recettes ont été atteints avec succès et les pertes commerciales à l’étranger ont nui au rendement de l’entreprise. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 29 206 milliards de RMB, soit + 15,59% d’une année sur l’autre, avec un taux d’achèvement de 108,17%; La société a réalisé un bénéfice net de 592 millions de RMB pour la société mère, soit – 2,55% d’une année sur l’autre, avec un taux d’achèvement de 88,54%. Au quatrième trimestre, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 7149 milliards de RMB, soit + 9,61% d’une année sur l’autre, un bénéfice net attribuable à la société mère de 147 millions de RMB, soit – 16,3% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net non attribuable à la société mère de 99 millions de RMB, soit – 31,13% d’une année sur l’autre. Le taux d’achèvement du rendement de la société n’a pas atteint la norme en raison de la perte d’affaires à l’étranger. En 2021, la filiale de la société, New Light New Zealand, a réalisé un chiffre d’affaires de 6743 milliards de RMB, soit + 6,68% d’une année sur l’autre. La perte actuelle s’élève à 0,4 milliard de RMB (en 2020, New Light a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 6321 milliards de RMB et un bénéfice net de 303 millions de RMB). La perte de New Light est principalement due à: La capacité maritime de la Nouvelle – Zélande est insuffisante et le coût du transport maritime international augmente considérablement; Les principaux canaux de vente transfrontaliers des clients sont touchés par l’épidémie. Le plan d’exploitation annuel de la société pour 2022 est le suivant: le chiffre d’affaires d’exploitation est de 31777 milliards de RMB, soit + 8,8% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribué à la société mère est de 670 millions de RMB, soit 13,18% d’une année sur l’autre.
La hausse du coût des matières premières a une incidence sur le bénéfice brut de l’entreprise et le niveau global des dépenses est resté stable. En 2021, la marge brute de l’entreprise était de 18,35%, soit – 3,70% d’une année sur l’autre. Catégorie: en 2021, la marge brute du lait liquide / de l’élevage / d’autres produits laitiers de l’entreprise était de 27,15% / 2,92% / 4,47%, soit – 3,57% / – 3,77% / – 5,32% d’une année sur l’autre. La baisse de la marge brute de l’entreprise est principalement due à la hausse des prix des aliments pour vaches laitières et du lait cru en 2021. À l’échelle mondiale, sous l’influence de l’inflation mondiale, les prix des produits de base ont augmenté et le coût de production du lait de pâturage dans le monde a continué d’augmenter. En 2021, le prix d’achat du lait cru et frais dans tout le pays est resté élevé, avec un prix moyen de 4,29 yuan / kg, soit + 13,20% d’une année sur l’autre par rapport à 2020. En 2021, le taux des d épenses pour la période de la compagnie était de 15,98%, soit – 0,91% d’une année sur l’autre, dont 12,50% / 2,79% / 0,31% / 0,39% et – 0,46% / – 0,48% / – 0,07% / + 0,10% respectivement pour les frais de vente / gestion / R & D, et le niveau global des dépenses est resté stable.
La croissance des revenus du lait liquide de l’entreprise est restée remarquable, les revenus en dehors de Shanghai s’accélérant. Sous – produits,
En 2021, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 171,01 / 22,90 / 8480 milliards de RMB de lait liquide / élevage / autres produits laitiers, soit + 19,85% / + 11,01% / + 8,86% d’une année sur l’autre. Selon les régions, en 2021, le revenu réalisé à Shanghai / à l’étranger / à l’étranger était de 79,65 / 142,34 / 6601 milliards de RMB, soit + 16,81% / + 19,54% / + 4,89% d’une année sur l’autre. La forte augmentation du lait liquide de base est principalement due au lancement continu de nouveaux produits et à la mise à niveau de la structure haut de gamme de l’entreprise. En 2021, l’entreprise a lancé Zhiyou A2 β- Caséine lait frais, 0 saccharose produits de la série de boissons véridiques, moslian White Peach Big new taste, Heroes Alliance famous Cosmic Flavor Blast Bead yogourt, Eugene 3.8 Protein pure milk et d’autres nouveaux produits, promouvoir continuellement la mise à niveau de la structure des produits de l’entreprise. Entre – temps, le marché extérieur a connu une augmentation significative de la vitesse d’une année sur l’autre, et on s’attend à ce qu’il bénéficie principalement de l’expansion du rayon de vente des produits frais de pâturage et de l’expansion de canaux tels que la commande aléatoire. Selon le rapport annuel de l’entreprise, La sector – forme aléatoire a connu plus d’un an d’exploitation et d’itération fonctionnelle, la capacité de traitement des données de pointe a atteint plus de 15 fois la capacité précédente, la vitesse de création des commandes a augmenté de deux fois, les membres de la sector – forme ont augmenté de 29,5% d’une année sur l
5. Prévision des bénéfices et notation des investissements: Nous prévoyons que le SPE de la société sera de 0,49 Yuan, 0,57 yuan et 0,63 Yuan respectivement en 2022 – 2024, et PE sera de 23 / 20 / 18. La société obtiendra la notation « augmentation de participation» pour la première fois.
6. Conseils sur les risques: 1) l’impact de l’épidémie a dépassé les attentes, 2) La hausse des prix des matières premières a dépassé les attentes, 3) le rendement des nouveaux produits sur le marché n’a pas été à la hauteur des attentes, 4) la concurrence industrielle s’est intensifiée, 5) Les problèmes de sécurité alimentaire, etc.
