Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) ( Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) )
Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) La compagnie prévoit réaliser un chiffre d’affaires de 949 à 1099 milliards de RMB au cours du premier trimestre de 2022, YOY + 78,92% ~ 107,17%; Le bénéfice net de la société mère est de 200 ~ 232 millions de RMB, YOY + 80,71% ~ 109,25%, qoq + 28,4% ~ 48,7%. On estime que le bénéfice non net déduit par la société mère est de 165 ~ 191 millions de RMB, YOY + 55,71% ~ 80,29%, qoq + 24,8% ~ 44,5%. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 2804 milliards de RMB, YOY + 133,26%, un bénéfice net de 550 millions de RMB, YOY + 195,02%, et un bénéfice net non attribuable de 497 millions de RMB, YOY + 203,54%. Au cours du quatrième trimestre de 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 817 millions de RMB, YOY + 97,7%, un bénéfice net de 156 millions de RMB, YOY + 122,8%, et un bénéfice non net de 132 millions de RMB, YOY + 95,6%, déduit par la société mère. D’une part, l’augmentation continue et significative des performances est due à la libération de la capacité de production de l’entreprise: le projet d’investissement de l’introduction en bourse « 5000t / a high performance Copper Foil Technology Transformation Project for New Energy Power cells» a atteint l’objectif escompté; Shandong xinliyuan, acquis en août 2021, a aidé l’entreprise à accroître sa capacité grâce à la réforme technique; En décembre 2021, la première ligne de production de 5000 tonnes par an du « projet de feuille de cuivre haute performance avec une production annuelle de 15000 tonnes» de Baidu a atteint sa production avec succès. En outre, la demande de nouveaux véhicules énergétiques en aval reste forte et la structure des produits de l’entreprise est encore optimisée.
Les ventes de feuilles de cuivre Lithium haute performance ont fortement augmenté et la rentabilité a augmenté régulièrement. Du point de vue de la structure des revenus, le chiffre d’affaires annuel de la compagnie en 2021 était de 2,52 milliards de RMB, en hausse de 133,6% d’une année sur l’autre, Représentant 89,8% du chiffre d’affaires total, et la marge brute a augmenté de 4,3% à 30,2%; Le chiffre d’affaires standard de la Feuille de cuivre s’est élevé à 285 millions de RMB, en hausse de 130,2% par rapport à l’année précédente, et la marge brute s’est nettement améliorée, en hausse de 18,4% à 28,2%. Grâce à la réduction des coûts et à l’amélioration de l’efficacité, la marge bénéficiaire brute et la marge bénéficiaire nette de la société ont atteint respectivement 30,0% et 19,6% en 2021, et l’efficacité opérationnelle et la rentabilité ont augmenté régulièrement. En outre, en 2021, les ventes de feuilles de cuivre d’une épaisseur de 6 microns et moins ont atteint 18 400 tonnes, en hausse de 139,1% par rapport à l’année précédente, et les ventes de feuilles de cuivre d’une épaisseur de 6 microns et plus ont atteint 9 384,2 tonnes, en hausse de 13,1% Par rapport à l’année précédente. En même temps que l’expansion de la production, l’entreprise ajuste activement la structure des produits, les ventes de produits de haute performance augmentent considérablement.
La capacité de production a continué d’augmenter et les feuilles de cuivre Lithium – électricité ont été ajoutées aux feuilles de cuivre standard. Selon le rapport de réponse à la lettre d’enquête d’examen de la compagnie, la compagnie avait une capacité de production annuelle de 26 000 tonnes à la fin de 2021, et la compagnie prévoit réaliser une capacité de production annuelle de 4,5 / 8,3 / 10,1 / 107000 tonnes respectivement d’ici 2022 à 2025. En outre, la société a l’intention de construire Jiangxi Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) En outre, l’entreprise a élargi la production de feuilles de cuivre pour circuits électroniques haute performance pour les PCB, accéléré le processus de localisation des feuilles de cuivre haut de gamme pour les PCB, optimisé davantage la structure des produits de feuilles de cuivre de l’entreprise et amélioré la compétitivité globale. Nous prévoyons que la société réalisera un chiffre d’affaires de 60,3 / 91,5 / 13,61 milliards de RMB et un bénéfice net de 11,0 / 18,3 / 2,79 milliards de RMB respectivement en 2022 – 2024, ce qui correspond à pe18. 5 / 11.1 / 7.3x, maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques: les progrès de l’expansion de la production sont inférieurs aux attentes et la demande en aval est inférieure aux attentes.
