Eit Environmental Development Group Co.Ltd(300815) ( Eit Environmental Development Group Co.Ltd(300815) )
Événement: la société a publié son rapport annuel pour 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 4834 milliards de RMB en 2021, en hausse de 12,01% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 473 millions de RMB, en baisse de 25,12% par rapport à l’année précédente. La marge bénéficiaire brute en 2019 – 2021 est respectivement de 21,6%, 29,7% et 22,7%. La politique préférentielle en cas d’épidémie de covid – 19 en 2021 est complètement annulée et la rentabilité de la société est revenue à un niveau normal.
Dans le contexte de l’élimination des subventions, les deux grandes entreprises ont connu une croissance régulière et l’assainissement municipal a été le principal moteur de la performance. Les deux principaux secteurs d’activité de la société ont connu une croissance régulière. Le montant total des nouveaux contrats signés pour le secteur municipal de l’assainissement de l’environnement était d’environ 3,68 milliards de RMB. Au 31 décembre 2021, le montant total des contrats en cours était de 36 725 milliards de RMB et le montant des contrats à exécuter était de 27 062 milliards de RMB; En 2021, le chiffre d’affaires d’exploitation s’élevait à 3759 milliards de RMB, en hausse de 11,52% par rapport à l’année précédente, avec une marge brute de 26,17%. Le montant total des nouveaux contrats signés pour le secteur du nettoyage des biens est d’environ 1344 milliard de RMB. Au 31 décembre 2021, le montant total des contrats en cours était de 1679 milliard de RMB et le montant des contrats à exécuter était de 940 millions de RMB; En 2021, le chiffre d’affaires d’exploitation s’élevait à 1071 milliard de RMB, en hausse de 14,98% par rapport à l’année précédente, avec une marge brute de 10,27%.
L’entreprise couvre une large gamme d’activités et remporte de nombreux projets de haute qualité en fonction de l’avantage de la part de marché. Le secteur municipal de l’assainissement de l’environnement couvre 26 régions administratives provinciales à l’échelle nationale et a remporté l’appel d’offres pour de nombreux projets de services publics urbains tels que le projet de commercialisation de la gestion urbaine dans la zone urbaine de Bincheng. L’entreprise fournit des services de protection de l’environnement et de l’assainissement pour le Forum de Boao pour l’Asie, la première exposition de consommation de la Chine, l’exposition sino – arabe et d’autres grandes conférences internationales, et aide les autorités locales à réaliser la réforme du marché de l’assainissement de l’environnement par le biais de PPP, de franchisage, de tutelle gouvernementale, de réformes mixtes financées par l’État et d’autres modes. Le secteur du nettoyage des biens immobiliers a continué de maintenir des relations de coopération stables à long terme avec Guangzhou Metro, Shenzhen Metro, etc., et a remporté l’appel d’offres pour de nombreux projets haut de gamme, y compris le projet de nettoyage de Guangzhou Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004)
Acheter Shenzhen baotaixin, mettre en place un « puits de carbone forestier », promouvoir la construction de l’information et de la sagesse et renforcer l’avantage concurrentiel. La société a acquis Shenzhen baotaixin, dont l’activité principale est liée à la classification des déchets, principalement dans le domaine de la réduction et de la classification des déchets. En juillet 2021, la société a créé la Division de la gestion et de l’investissement des actifs en carbone, qui se concentre principalement sur les puits de carbone forestiers et aide les collectivités locales à développer et à surveiller conjointement les ressources locales en puits de carbone forestier. L’entreprise continue d’accroître l’investissement dans la construction de l’information et de la sagesse et complète progressivement un ensemble de matrices de produits d’information industrielle tridimensionnelles, diversifiées et ouvertes.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: sous l’impulsion de la politique « double carbone», la classification des déchets, la mise en valeur des ressources et l’application de nouveaux équipements énergétiques et sanitaires se développeront rapidement. L’entreprise a travaillé profondément dans l’industrie pendant de nombreuses années et a accumulé un grand nombre de clients de haute qualité avec une coopération à long terme. On s’attend à ce que l’échelle des activités de nettoyage des biens de l’entreprise bénéficie de l’optimisation de la structure de l’industrie au cours des 22 dernières années, avec des commandes sans soucis; Grâce à une large répartition des nouvelles activités et à l’amélioration de la capacité de gestion, résister à la pression de l’environnement extérieur de l’épidémie, pénétrer le cycle. Compte tenu de l’annulation de la politique préférentielle en cas d’épidémie et de l’effort légèrement inférieur aux prévisions, nous avons réduit le bénéfice net de la compagnie de 29% / 26% à 573 / 665 millions de RMB en 2022 – 23, augmenté le bénéfice net prévu de 750 millions de RMB en 2024, et le prix actuel des actions correspond à 12 fois PE en 2022. La compagnie maintient une position de leader dans le domaine de l’assainissement de l’environnement, a une certaine marque et un certain avantage opérationnel, et maintient la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: les politiques de soutien de l’industrie sont en déclin; Modification des politiques fiscales préférentielles; Risque de variation du prix de l’électricité sur le réseau et des subventions, etc.
