Guangdong Haomei New Materials Co.Ltd(002988) ( Guangdong Haomei New Materials Co.Ltd(002988) )
Événement: la société a publié son rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires annuel de 5,6 milliards de RMB, en hausse de 62,91% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 139 millions de RMB, en hausse de 20,03% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net non attribuable à la mère était de 128 millions de RMB, en hausse de 58,86% d’une année sur l’autre; Le SPE est de 0,6 yuan / action.
Commentaires:
Les résultats de l’entreprise en 2021 ont connu une croissance stable sous de multiples pressions. Les principales raisons de la croissance du chiffre d’affaires et du bénéfice net de la société en 2021 sont les suivantes: (1) avec l’introduction en bourse et l’expansion de l’échelle de l’entreprise, y compris l’augmentation correspondante de la production et des ventes des principaux produits tels que les matériaux légers et les pièces automobiles, la croissance du chiffre d’affaires et du bénéfice de la société est stimulée; Les produits de profilés d’aluminium vendus par la société sont tarifés selon la méthode du « prix du lingot d’aluminium + frais de transformation ». Dans le contexte d’une augmentation relativement importante du prix du lingot d’aluminium, le prix de vente des produits augmente en conséquence. La marge bénéficiaire brute et la marge bénéficiaire nette de la compagnie ont diminué en 2021, principalement en raison de l’augmentation du prix du lingot d’aluminium et de l’amortissement accru des dépenses en raison de l’achèvement et de la mise en service du « projet de construction de nouveaux matériaux en alliage d’aluminium » de la filiale fine Special Materials, qui devrait se rétablir progressivement à partir de 2022. En outre, en 2021, la compagnie a retiré 41,83 millions de RMB de créances, de billets à recevoir et d’autres provisions pour dépréciation, ce qui a entraîné un certain ralentissement des résultats, et le risque de dépréciation diminuera à mesure que l’industrie immobilière se redressera en 2022. À l’avenir, l’entreprise continuera de mettre à niveau l’industrie en mettant l’accent sur les « économies d’énergie à faible intensité de carbone » afin de promouvoir le développement des activités de portes et de fenêtres de systèmes d’économie d’énergie et de véhicules légers.
La contribution à la rentabilité des matériaux légers automobiles de l’entreprise s’est rapidement améliorée. En 2021, le chiffre d’affaires de l’entreprise dans le secteur de l’automobile légère était d’environ 445 millions de RMB, en hausse de 164% d’une année sur l’autre. À la fin de 2021, l’entreprise avait réalisé plus de 170 projets fixes dans le domaine de la légèreté automobile, dont plus de 70 projets de production de masse, couvrant des modèles de véhicules tels que Mercedes – Benz, BMW, Honda, Toyota, Byd Company Limited(002594) Le sectorau de batterie et d’autres matériaux de l’entreprise sont utilisés dans de nombreux nouveaux véhicules énergétiques par Ling Yun Industrial Corporation Limited(600480) , Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Guangdong Hoshion Aluminium Co.Ltd(002824) , Lucky Harvest Co.Ltd(002965) , kasma et d’autres entreprises de pièces automobiles.
L’entreprise entre dans une période de performance explosive. En 2021, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 300 millions de RMB, en hausse de 17% d’une année sur l’autre, et la marge brute a chuté à 31,4% en raison de la hausse des prix des matières premières. Bakelow, filiale de la société responsable des portes et fenêtres du système, a réalisé un bénéfice net de 5,8 millions de RMB en 2021, en baisse de 46,86% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des dépenses de publicité. Afin d’améliorer la visibilité de la marque, la société a augmenté les Dépenses de personnel et de publicité. En 2021, l’entreprise a procédé à un tri et à une planification complets de la marque et du positionnement sur le marché de “beclo” et a intensifié ses efforts de promotion de la marque. Dans le domaine de l’ingénierie, renforcer le développement des principaux clients immobiliers et entrer dans la liste d’achat centralisée de Poly, Zhonghai, Greenland et d’autres entreprises immobilières. En même temps, l’entreprise a intensifié la coopération avec les entreprises immobilières de tête pour personnaliser les portes et fenêtres du système de développement; Dans le domaine de la vente au détail, l’accent est mis sur le renforcement de l’expansion des canaux de vente et de l’aménagement des points de vente hors ligne, ainsi que sur la coopération avec les sociétés de gestion immobilière pour ouvrir des points de service de vente autour des zones résidentielles afin d’effectuer des ventes et des Services de portes et de fenêtres systématiques.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: en combinaison avec le plan de développement des principales activités de la société et le taux de croissance de la demande industrielle, nous prévoyons que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère sera de 251, 417 et 635 millions de RMB respectivement en 2022 – 2024, que le SPE sera de 1,08, 1,79 et 2,73 RMB / action respectivement, et que le PE correspondant au cours actuel des actions sera de 14x, 9x et 6x respectivement. Compte tenu de la croissance rapide des activités de l’entreprise dans le domaine de l’aluminium léger et des portes et fenêtres de systèmes automobiles, maintenir la cote d ‘« achat » de l’entreprise.
Facteurs de risque: la production et les ventes de profilés légers en aluminium de l’entreprise n’ont pas été à la hauteur des attentes; Les ventes de portes et de fenêtres du système de l’entreprise n’ont pas augmenté comme prévu; La forte hausse des prix de l’aluminium a entraîné une baisse de la marge bénéficiaire brute des produits de l’entreprise.
