Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) ( Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) )
Événement: le 28 mars 2022, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021, et en 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 29,7 milliards de RMB, en hausse de 32,6% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 2 922 millions de RMB, en hausse de 110,61% d’une année sur l’autre.
Les prix du charbon ont augmenté et les résultats ont fortement augmenté en 2021. En 2021, la société a réalisé un bénéfice net de 2922 milliards de RMB attribuable aux actionnaires de la société cotée, en hausse de 110,61% par rapport à l’année précédente. Au quatrième trimestre de 2021, la société a réalisé un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère de 1154 milliard de RMB, en hausse de 236,35% d’une année sur l’autre et de 62,44% d’une année sur l’autre.
En 2021, la production de charbon a légèrement diminué et les prix ont fortement augmenté. Selon l’annonce, la production de charbon brut de la compagnie en 2021 était de 28,85 millions de tonnes, en baisse de 6,39% par rapport à l’année précédente. La production de charbon raffiné a atteint 11,88 millions de tonnes, en hausse de 3,2% par rapport à l’année précédente, et le taux de lavage du charbon raffiné a atteint 41,17%, en hausse de 3,62 points de pourcentage par rapport à 2020. En 2021, 30,65 millions de tonnes de charbon ont été vendues, en baisse de 2,74% par rapport à l’année précédente. Le prix de vente global du charbon commercial est de 915,99 RMB, en hausse de 36,9% par rapport à l’année précédente; Le coût unitaire de production du charbon commercial est de 670 yuan / tonne, en hausse de 31,1% par rapport à l’année précédente. En 2021, la marge brute globale des activités charbonnières était de 28,13%, en hausse de 2,88 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. En 2022, la société prévoit une production de charbon brut de 31,08 millions de tonnes, en hausse de 7,7% par rapport à l’année précédente, une production de charbon propre de 12,35 millions de tonnes, en hausse de 4% par rapport à l’année précédente, et un taux de lavage du charbon propre de 39,7%, essentiellement stable. Selon l’introduction de la sector – forme d’interaction de l’entreprise, le prix du charbon à coke principal de l’entreprise est essentiellement le même que celui du quatrième trimestre de 2021 et reste élevé, de sorte que la performance de l’entreprise au premier trimestre de 2022 mérite encore d’être attendue.
Le nombre d’employés actifs de l’entreprise continue de diminuer. L’entreprise promeut activement la construction intelligente de la mine de charbon et investit chaque année dans la mise à niveau de l’équipement afin d’améliorer l’efficacité de l’exploitation d’une seule taille de charbon. Les 14 mines seront couvertes intelligemment à l’avenir; Entre – temps, l’entreprise a déployé des efforts considérables pour réduire les effectifs et accroître l’efficacité. L’entreprise a déployé le plan décennal de réforme des ressources humaines, a activement et régulièrement encouragé le « transfert de 10 000 travailleurs des mines de charbon » et s’est efforcée d’optimiser le personnel des mines de charbon à moins de 40 000 travailleurs dans les 5 à 8 ans afin de promouvoir une augmentation significative de l’efficacité du travail par habitant. Selon l’annonce, à la fin de 2021, le nombre d’employés actifs de l’entreprise était de 65 281, en baisse de 8 985, soit 12,1%, par rapport à 74 266 au cours de la même période l’an dernier. La réduction de la charge de travail du personnel aidera l’entreprise à réduire les coûts et à accroître l’efficacité de la mise en oeuvre, ce qui facilitera la libération du rendement de l’entreprise.
Le dividende en espèces est de 60% et le taux de dividende est de 5,09%. Selon l’annonce, la société a l’intention de distribuer un dividende en espèces de 7,6 yuans (y compris l’impôt) à tous les actionnaires pour 10 actions, totalisant 1 760 millions de yuans, Représentant 60,21% des bénéfices nets distribuables attribuables aux actionnaires de la société cotée au cours de l’année en cours. Le taux de dividende est calculé à 5,09% au prix des actions le 28 mars 2022.
Proposition d’investissement: le bénéfice net attribuable à la société mère est estimé à 4217 milliards de RMB, 4413 milliards de RMB et 4591 milliards de RMB en 2022 – 2024, ce qui correspond à un SPE de 1,82 / 1,91 / 1,98 RMB / action et à un pe de 8 fois le prix de clôture du 28 mars 2022. Maintenir la cote « recommandé ».
Indice de risque: le prix du charbon a fortement baissé, la demande en aval s’est améliorée de façon marginale moins que prévu et l’effet de réduction des effectifs n’a pas été aussi bon que prévu.
