Suzhou Hengmingda Electronic Technology Co.Ltd(002947) ( Suzhou Hengmingda Electronic Technology Co.Ltd(002947) )
[Questions]
Le 28 mars 2022, la compagnie a publié un avis de rendement pour le premier trimestre de 2022. On s’attend à ce que le bénéfice net de la compagnie pour le premier trimestre de 2022 soit de 30 à 40 millions de RMB, en hausse de 69,5% – 126,0% d’une année sur l’autre, et le bénéfice non net de 25 à 36 millions de RMB, en hausse de 94,4% – 180,0% d’une année sur l’autre.
[commentaire]
La reconnaissance des clients s’améliore constamment et la capacité de production est progressivement libérée. Avec la reconnaissance accrue des clients dans la technologie, la qualité et la capacité de service de l’entreprise, et la libération progressive de la capacité de l’entreprise, les revenus de l’entreprise ont augmenté régulièrement. Grâce à l’optimisation continue de la structure des produits de l’entreprise, à la gestion interne raffinée et au contrôle des coûts, l’efficacité de la gestion a été continuellement améliorée et la rentabilité globale a été grandement améliorée. Après avoir atteint le point d’inflexion du chiffre d’affaires au troisième trimestre de 2021 et le point d’inflexion du bénéfice au quatrième trimestre de 2021, la compagnie a réussi à surmonter la pression de l’environnement extérieur et a obtenu de bons résultats au cours de la basse saison du premier trimestre de 2022.
En 2021, l’entreprise a participé activement à la recherche et à la conception de nouveaux produits pour les clients et a été responsable de la réalisation d’une augmentation de trois fois du nombre d’échantillons par rapport à 2020. En raison de la longue période de développement de nouveaux produits pour les grands clients, nous pensons que l’accumulation d’échantillons de l’entreprise en 2021 sera grandement libérée après la production de masse de produits en aval. Avec l’amélioration continue de la proportion de nouveaux produits, l’optimisation continue de la capacité de traitement et de l’efficacité opérationnelle, nous prévoyons que le taux de croissance des revenus et l’amélioration de la rentabilité de l’entreprise se poursuivront.
Cultiver profondément les grands clients + élargir le champ d’activité, l’innovation continue de produits finaux en aval. Au cours des dernières années, l’entreprise a continuellement élargi la configuration stratégique de nouveaux domaines et de nouvelles entreprises dans les communications, la VR / AR / Mr, les nouveaux véhicules énergétiques, l’équipement médical et d’autres nouveaux domaines, et a activement saisi les possibilités d’affaires, ce qui devrait devenir le point de croissance de La performance à long terme de l’entreprise.
[Proposition d’investissement]
On estime que le chiffre d’affaires de la compagnie pour la période 2022 – 2024 sera respectivement de 13,23, 17,67 et 2 242 milliards de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère sera respectivement de 243, 335 et 417 millions de RMB, et le SPE sera respectivement de 1,38, 1,90 et 2,37 RMB / action, ce qui correspond à 14, 10 et 8 fois le PE actuel. En se référant aux niveaux médians passés de PE dans les entreprises et les entreprises comparables de l’industrie, le ratio P / e sera 35 fois en 2022, le prix cible sera maintenu à 48,6 RMB et la cote d’achat sera maintenue.
[conseils sur les risques]
L’importation de nouveaux produits et le développement de nouvelles entreprises n’ont pas répondu aux attentes
Faiblesse de la demande sur le marché de l’électronique grand public
Tension accrue de la chaîne d’approvisionnement en semi – conducteurs en amont
Les progrès de l’expansion de la production sont inférieurs aux attentes
La forte fluctuation du taux de change a une certaine influence sur la production et l’exploitation de l’entreprise
