Vats Liquor Chain Store Management Joint Stock Co.Ltd(300755) ( Vats Liquor Chain Store Management Joint Stock Co.Ltd(300755) )
Événements
Dans la soirée du 28 mars 2022, la compagnie a publié le rapport annuel 2021: le chiffre d’affaires de 2021 était de 7460 milliards de RMB, en hausse de 50,97%; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 676 millions de RMB, en hausse de 81,03%; En déduisant 658 millions de RMB, on a augmenté de 92%.
Principaux points d’investissement
Croissance constante des performances et amélioration continue de la rentabilité
En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 7460 milliards de RMB, soit une augmentation de 50,97%; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 676 millions de RMB, en hausse de 81,03%; En déduisant 658 millions de RMB, on a augmenté de 92%. Cela correspond essentiellement aux résultats antérieurs.
Dont 2021q4 chiffre d’affaires de 1488 milliard de RMB, en hausse de 18%; Le bénéfice net de la société mère s’élève à 95 millions de RMB, soit une augmentation de 79%; Déduire 93 millions de RMB, soit une augmentation de 93%. La marge bénéficiaire brute de l’entreprise sera de 20,96% (+ 1,9 PCT) en 2021, dont 20,13% (+ 3 PCT) au cours du quatrième trimestre de 2021. L’amélioration continue de la proportion de liqueurs raffinées entraînera une optimisation continue de la structure. Le taux d’intérêt net en 2021 était de 9,22% (+ 1,5 PCT), dont 6,95% (+ 2,5 PCT) pour 2021q4, en raison de l’augmentation de la marge brute au quatrième trimestre et de la libération des dépenses. Le taux des frais de vente en 2021 était de 7,72% (+ 0,11 PCT), dont 1,49% pour 2021q4, avec une augmentation de 0,33 PCT, en raison de l’augmentation du projet 700 et de la promotion des vins fins. À la fin de 2021, le passif contractuel s’élevait à 605 millions de RMB, en hausse de 455 millions de RMB par rapport à l’année précédente.
Excellente performance sur mesure non standard et forte croissance dans les principales régions
En termes de produits, le chiffre d’affaires de l’alcool en 2021 s’élevait à 7366 milliards de RMB, soit une augmentation de 51%; Le chiffre d’affaires de l’alcool s’est élevé à 6529 milliards de RMB, soit une augmentation de 52% à 87,5%. Parmi eux, la proportion de vin de lotus et de Diaoyutai à couverture de fer a augmenté, et nous nous attendons à ce que les revenus de la série Lotus représentent environ 7%.
En ce qui concerne les prix des composants, en 2021, le volume des ventes de liqueur s’élevait à 7 064200 litres (+ 77%), le prix correspondant était de 0,09 million de yuan / litre (- 18%), la contribution du volume était supérieure au prix. Le chiffre d’affaires du vin s’est élevé à 471 millions de RMB, soit 6%, soit une augmentation de 32%; Le volume des ventes de vin a été de 2.227 millions de litres, avec un prix correspondant de 0.02 millions de yuan / litre (+ 10%). Le chiffre d’affaires des spiritueux importés s’est élevé à 306 millions de RMB, soit 4%, soit une augmentation de 53%.
Dans la Sous – région, le chiffre d’affaires de la Chine de l’est en 2021 s’élevait à 2505 milliards de RMB, soit une augmentation de 50%, soit 33,6%; Le chiffre d’affaires de la Chine centrale s’est élevé à 1058 milliard de RMB, en hausse de 27%, soit 14%; Le chiffre d’affaires de la Chine du Sud s’est élevé à 992 millions de RMB, soit une augmentation de 96%; Le chiffre d’affaires de la Chine du Nord s’est élevé à 896 millions de RMB, soit une augmentation de 42%; Le chiffre d’affaires de la région du Sud – Ouest s’est élevé à 741 millions de RMB, en hausse de 73,5%. Depuis 2021, plus de 600 personnes ont été recrutées pour le « projet 700 » de l’entreprise, avec une couverture de base de 100%.
La personnalisation non standard continue de fonctionner et les magasins accélèrent la mise en page nationale
À l’heure actuelle, l’entreprise améliore encore la structure des produits, construit le système de la chaîne d’approvisionnement en deux étapes, l’achat d’alcool célèbre et le développement d’alcool de haute qualité se déroulent simultanément. L’entreprise a conclu une coopération stratégique avec la marque lai gaohuai et a mis au point de nouveaux vins de haute qualité, tels que Xi Jiu · jiaozang 1988 [liujin], jinjiu, Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) À la fin de 2021, il y avait plus de 30 000 clients dans les points de vente au détail de l’entreprise et 273 nouvelles chaînes de magasins ont été créées. Vats Liquor Chain Store Management Joint Stock Co.Ltd(300755) La société possède 36 entrepôts dans tout le pays, couvrant 23 provinces et 3 municipalités.
Depuis 2021, l’entreprise a continué de promouvoir la mise en place d’un réseau national de magasins d’alcool huazhi célèbres, en prenant les provinces et les districts comme Unit é, et a activement encouragé les clients de points de vente au détail de haute qualité à se transformer en magasins d’alcool huazhi célèbres. Le nombre de magasins et les revenus de vente par magasin ont augmenté régulièrement. Actuellement Vats Liquor Chain Store Management Joint Stock Co.Ltd(300755) store a terminé l’itération de mise à niveau de la version 3.0. En outre, huazhi preferred “E – commerce Platform Upgrade and renommed” Vats Liquor Chain Store Management Joint Stock Co.Ltd(300755) Les utilisateurs peuvent passer des commandes par l’intermédiaire de l’applet Wechat ou de l’application ” Vats Liquor Chain Store Management Joint Stock Co.Ltd(300755)
Prévisions de bénéfices
Côté produit, l’entreprise actuelle avec Mao Wu comme produit de drainage, produit personnalisé non standard, riche matrice de produit, produit personnalisé non standard a contribué au côté bénéfice. À l’heure actuelle, l’entreprise met en oeuvre la stratégie de développement du canal « petit B et Grand C », développe régulièrement environ 300 à 400 magasins chaque année, renforce le concept de fidélité et réalise la transformation des clients par l’intermédiaire des magasins et de la sector – forme de commerce électronique « huazhi preferred ». Nous prévoyons que le SPE sera de 2,49 / 3,40 / 4,38 RMB en 2022 – 2024, et que le prix actuel des actions sera 16 / 12 / 9 fois PE, ce qui maintiendra la cote d’investissement « recommandée ».
Conseils sur les risques
Risque macro – économique à la baisse, ralentissement de la consommation causé par l’épidémie, risque d’authenticité, ouverture de magasins moins que prévu, etc.
