Avic Industry-Finance Holdings Co.Ltd(600705) ( Avic Industry-Finance Holdings Co.Ltd(600705) )
Aperçu de l’événement
En 2021, Avic Industry-Finance Holdings Co.Ltd(600705) a réalisé un chiffre d’affaires total de 19 084 milliards de RMB, un bénéfice de 7 490 milliards de RMB et un bénéfice net de 4 471 milliards de RMB pour la société mère, en hausse de 4,05%, 9,68 Roe10. 17%, en hausse de 0,25 point de pourcentage par rapport à 9,92% l’an dernier. Au cours de la période, les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation se sont élevés à 45212 milliards de RMB, YOY + 350,57%. À la fin de 2021, Avic Industry-Finance Holdings Co.Ltd(600705) avait un actif total de 456931 milliards de RMB et un actif net de 41 578 milliards de RMB, en hausse de 20,37% et 4,33% respectivement par rapport à l’année précédente, et le ratio de levier était 10,99 fois.
Jugement analytique:
Après une expansion rapide des revenus de 2018 à 2019, les revenus de Avic Industry-Finance Holdings Co.Ltd(600705) Avec l’orientation stratégique de l’entreprise en matière d’investissement dans les nouvelles industries de l’énergie, du financement de la chaîne d’approvisionnement et de l’intégration civile et militaire, l’échelle des activités d’investissement en valeurs mobilières, en fiducie et en actions devrait encore augmenter. Compte tenu de l’impact à court terme de l’épidémie sur la reprise économique, les industries du crédit – bail et de la fiducie, ainsi que des efforts de gestion des coûts de l’entreprise, nous avons peaufiné nos prévisions de revenus d’exploitation totaux de 21289 / 22353 milliards de RMB pour 2022e / 2023e à 20294 / 21309 milliards de RMB et augmenté nos prévisions de 22374 milliards de RMB pour 2024; Augmenter le bénéfice net attribuable à la société mère de 3969 / 4166 milliards de RMB à 4523 / 4548 milliards de RMB en 2022 / 2023, et augmenter le bénéfice net attribuable à la société mère de 4642 milliards de RMB en 2024, ce qui correspond à 0,51 RMB / action, 0,51 RMB / action et 0,52 RMB / action respectivement. Sur la base du prix de clôture de 4,14 RMB / action au 31 mars 2022, PE était 8,16 / 8,12 / 7,96 fois, ce qui maintient la cote « surpoids» de la société.
L’année d’ouverture de l’industrie et du financement, avec un bénéfice net de près de 4,5 milliards de RMB
À la fin de 2021, Avic Industry-Finance Holdings Co.Ltd(600705) et ses filiales détenaient au total 100% des actions d’Avic Securities, 89,04% d’Avic futures, 98,13% d’AVIC International leasing, 84,42% d’Avic Trust et 28,16% d’Avic finance. En 2021, Avic Industry-Finance Holdings Co.Ltd(600705) 19 084 milliards de
Améliorer le niveau des services financiers industriels autour de la chaîne de l’industrie aéronautique
Le principal actionnaire de la société est le Groupe industriel de l’aviation, qui détient 47,05% des actions de la société. En tant que seule sector – forme de combinaison de l’industrie et du financement du Groupe industriel de l’aviation, l’entreprise s’efforce de développer des services financiers complets, des investissements dans l’industrie de l’aviation et des investissements dans les industries émergentes, et innove pour créer un modèle de coordination de l’industrie, des investissements et du financement.
Au 31 décembre 2021, le capital social total de la société s’élevait à 8 920 millions d’actions, dont 39,45% étaient détenues par le principal actionnaire, Aviation Industry Group, et 47,05% par le Groupe et ses filiales.
Conseils en matière d’investissement
Le pb moyen (à la fin du troisième trimestre de 2021) de plusieurs sociétés de contrôle financier comparables cotées en actions a est 1,27 fois, Avic Industry-Finance Holdings Co.Ltd(600705) La moyenne des entreprises comparables en 2021 était d’environ 37,37 fois PE et la moyenne après élimination des valeurs maximales et négatives était de 22,83 fois PE. Étant donné que Avic Industry-Finance Holdings Co.Ltd(600705) dépend de l’industrie de l’aviation et que la synergie entre l’industrie et le financement est évidente dans le contexte de l’intégration militaire et civile, En résum é, nous estimons que la valeur marchande statique raisonnable de Avic Industry-Finance Holdings Co.Ltd(600705) est de 40,2 à 42,5 milliards de RMB.
Conseils sur les risques
La direction de l’investissement de l’industrie Avic n’a pas réalisé d’activités ou la marge bénéficiaire du projet n’a pas atteint les attentes; Le Sous – secteur financier de la société est affecté par la liquidité; La marge de fluctuation du marché des actions et des obligations augmente; Les activités des filiales financières telles que les fiducies sont réglementées; La baisse du marché ou la baisse des résultats des investissements de l’entreprise, etc.
