Shengyi Technology Co.Ltd(600183) ( Shengyi Technology Co.Ltd(600183) )
Les principaux fabricants dirigent l’industrie, ouvrent une nouvelle ère de « produits déterminés par les matériaux » et maintiennent la cote d ‘« achat ».
La société a publié son rapport annuel pour 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires total de 20,27 milliards de RMB, YOY + 38,0%, avec un bénéfice net de 2,83 milliards de RMB pour la société mère, YOY + 68,4%. Tout au long de l’année, l’entreprise a réussi à transférer le coût des matières premières en amont, ce qui a entraîné une augmentation du bénéfice brut d’une seule feuille de placage en cuivre, une augmentation du prix de vente unitaire de 33,8% et une augmentation du bénéfice brut de 69,4%. Compte tenu de la baisse récente des prix des produits traditionnels, nous avons réduit nos prévisions de bénéfices pour 2022 – 2023 et ajouté de nouvelles prévisions de bénéfices pour 2024. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère atteindra 29,6 / 32,8 (valeur précédente: 32,9 / 37,7) / 3,67 milliards de RMB, YOY + 4,5% / 11,1% / 11,7%, EPS 1,28 / 1,42 (valeur précédente: 1,42 / 1,63) / 1,59 RMB, et le prix actuel des actions sera 12,6 / 11,3 / 10,2 fois PE. Compte tenu de l’ouverture d’une nouvelle ère de « produits déterminés par les matériaux », le volume de produits haut de gamme a permis à l’entreprise de se débarrasser des perturbations cycliques des produits traditionnels et de maintenir sa cote d ‘« achat ».
Le nouveau cycle de planification quinquennale de l’entreprise progresse régulièrement et devrait démontrer la résilience opérationnelle.
L’ampleur réelle de l’expansion de la capacité de production de l’entreprise dépassera ou dépassera les lignes directrices de base du nouveau cycle de planification quinquennale. Après le lancement complet des projets Shaanxi shengyi phase III, Songshan Lake phase VIII, Changshu phase II et Jiangxi phase II, la capacité totale d’expansion de la production du projet augmentera de 39,7 millions de m2 / an par rapport à 2021. L’entreprise a proposé la planification de l’aménagement de la deuxième base de fabrication dans le district de Dawan afin de jeter les bases du service aux fabricants de PCB dans la région du delta de la rivière Pearl en aval. Le budget d’exploitation de la compagnie pour 2022 est de 109,81 millions de mètres carrés pour les tôles revêtues de cuivre en tôle dure et de 14,42 millions de mètres carrés pour les tôles flexibles, soit une augmentation totale de 8,6% d’une année sur l’autre. Compte tenu du fait que les valeurs du budget d’exploitation divulguées par la compagnie au cours des années civiles 2013 – 2021 ont été dépassées, à l’exception de 2015, ce qui démontre un jugement aigu de l’industrie et une solide capacité d’exécution du plan, nous croyons que la compagnie peut s’attendre à ce que
Une nouvelle ère de “produits déterminés par les matériaux” s’ouvre, et les matériaux haut de gamme ouvrent la fenêtre de remplacement domestique
En 2021, les d épenses de R & D de l’entreprise s’élèvent à 960 millions de RMB, YOY + 35,6%, Représentant 4,8% des revenus d’exploitation. Les investissements de R & D comprennent le radar à ondes millimétriques automobile, les matériaux à grande vitesse pertinents de 112 Gbps et la disposition d’application Multi – produits des matériaux de substrat d’emballage. Il est prévu d’accueillir une bonne fenêtre de remplacement domestique. L’augmentation continue de la part de la structure des produits haut de gamme permettra de lisser les fluctuations des performances et d’amortir la baisse des bénéfices des produits traditionnels. L’entreprise passe du rôle de rattrapage de l’industrie au rôle de chef de file de l’industrie et ouvre une nouvelle ère de « produits déterminés par les matériaux ».
Conseils sur les risques: la demande en aval est faible, les prix des matières premières augmentent, les projets mis en production sont inférieurs aux attentes et les importations de nouveaux produits sont inférieures aux attentes.
