Hanwei Electronics Group Corporation(300007) ( Hanwei Electronics Group Corporation(300007) )
Événements:
La société a publié son rapport annuel, avec un chiffre d’affaires de 2316 milliards de RMB en 2021, en hausse de 19,32% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 263 millions de RMB, en hausse de 28,05% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice non net déduit était de 176 millions de RMB, en hausse de 45,6% par rapport à l’année précédente.
Nos commentaires sont les suivants:
1. Les résultats sont essentiellement conformes aux attentes et le taux de croissance des bénéfices d’un seul trimestre continue d’augmenter.
En 2021, le taux de croissance du rendement de la compagnie était de 28,05%, ce qui est proche de la médiane de 30% prévue précédemment, et il est essentiellement conforme aux attentes du marché (par rapport à la même période de l’année dernière, après avoir éliminé l’influence du capteur de température du réacteur thermique infrarouge, il a augmenté de 57,58% d’une année sur l’autre). Le taux de croissance du bénéfice non net déduit était de 45,6%, ce qui montre une tendance à la croissance En ce qui concerne le bénéfice trimestriel unique, le bénéfice net du 21q4 est de 54 millions de RMB, avec un taux de croissance annuel de 79,7%. Par rapport au taux de croissance du Q3 (+ 35,65%) et du Q2 (+ 2,98%), le taux de croissance trimestriel a montré une tendance continue à La hausse. En outre, en 2021, le coût des paiements d’incitation au capital était d’environ 10,06 millions de RMB, ce qui a entraîné une augmentation annuelle de 32,7% du bénéfice net attribuable à la mère, à l’exclusion de l’impact.
2. Le taux de croissance des revenus a considérablement augmenté et l’efficacité du contrôle des dépenses a été démontrée.
Le chiffre d’affaires annuel de la société s’élève à 2316 milliards de RMB, en hausse de 19,32% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, les revenus des capteurs se sont élevés à 277 millions de RMB, en baisse de 13,73% par rapport à l’année précédente, avec une marge brute de 39,82%; Les compteurs intelligents se sont élevés à 560 millions de RMB, avec une croissance annuelle de 53,06% et une marge brute de 45,14%; Les solutions complètes pour l’Internet des objets se sont élevées à 684 millions de RMB, en hausse de 17,42% par rapport à l’année précédente, avec une marge brute de 29,7%; Les services publics se sont élevés à 755 millions de RMB, en hausse de 18,68% par rapport à l’année précédente, avec une marge brute de 25,09%.
Du côté des coûts, la marge brute globale de la compagnie sur 21 ans est de 33,47%, soit le même niveau que l’an dernier; En ce qui concerne les dépenses, l’effet d’échelle de l’entreprise est apparu, le contrôle des dépenses a été efficace et le taux des dépenses de vente, de gestion et de financement a diminué d’une année sur l’autre. En 2021, le taux d’intérêt net global était de 14,04%, en hausse de 1,18 PCT par rapport à l’année précédente.
3. L’entreprise bénéficie d’une pénétration continue de l’internet des objets & une percée continue dans de nouveaux domaines de produits et un large espace de croissance à long terme
Pour plus de détails:
Capteur: l’entreprise bénéficie d’avantages évidents dans les domaines de la sécurité et de la protection de l’environnement, et a réalisé une percée sur le marché des appareils ménagers et de l’automobile. L’entreprise a été présélectionnée avec succès dans des entreprises bien connues comme Gree, meimei, Huawei et xiaomi pour la fourniture par lots; Les produits embarqués ont obtenu la certification iatf16949 et la commande fixe de l’entreprise automobile; Percée dans l’industrialisation de nouveaux capteurs flexibles de produits, en étroite coopération avec les chefs de file de la technologie xiaomi, Iflytek Co.Ltd(002230)
Instrument intelligent: la substitution de produits nationaux dans le domaine industriel ouvre des possibilités, l’entreprise saisit les possibilités de substitution de produits nationaux, remporte avec succès l’appel d’offres pour le cadre annuel de PetroChina et de Sinopec, et réalise des percées dans des domaines vides de produits chinois tels que le CNOOC et les semi – conducteurs. Entre – temps, avec l’introduction de la nouvelle méthode de production de la sécurité du gaz, la sécurité du gaz deviendra le Consensus de la demande, la demande d’instruments à gaz est forte, l’espace de marché qu’elle apporte ne sera pas digéré à court terme, le cycle devrait être d’au moins 2 – 3 ans, ce qui devrait conduire à la croissance continue et élevée des produits correspondants de l’entreprise;
Solution d’Internet des objets: les activités de l’entreprise sont réparties en profondeur dans des villes intelligentes / galeries de canalisations souterraines complètes telles que l’approvisionnement en eau / le drainage, la protection de l’environnement, le chauffage et le gaz. Grâce à la mise à niveau intelligente de la technologie d’Internet des objets (transformation intelligente numérique basée sur l’information de position 3D SIG et l’information sur l’état perçu), l’entreprise bénéficiera en profondeur de la construction de villes intelligentes / galeries de canalisations intelligentes, et les activités correspondantes devraient atteindre une croissance continue et rapide.
Prévision des bénéfices et conseils en matière d’investissement: avec l’avènement de l’ère de l’interconnexion de toutes choses, toutes les industries de la société sont confrontées à des possibilités de développement intelligentes et numériques, ce qui stimulera la demande de capteurs et d’instruments de première ligne. Entre – temps, l’entreprise mettra en place des Activités d’application de l’Internet des objets, qui stimuleront l’Internet des objets et l’instrumentation de première ligne, et l’espace devrait s’ouvrir progressivement. Compte tenu du prix des matières premières en amont, le bénéfice net de la société sur 22 – 23 ans est ajusté à 370 millions de RMB et 480 millions de RMB respectivement (la valeur initiale est de 380 millions de RMB / 500 millions de RMB), ce qui correspond à 17 fois le PE sur 22 ans, et la cote d ‘« achat» est maintenue.
Conseils sur les risques: la concurrence s’intensifie dans l’industrie de l’Internet des objets, la tension des puces en amont et le risque d’augmentation des prix des matières premières, le risque de gestion causé par la gestion de groupe, le risque technique causé par l’innovation insuffisante des produits, etc.
