Yusys Technologies Co.Ltd(300674) ( Yusys Technologies Co.Ltd(300674) )
Événements
La compagnie a publié son rapport annuel de 2021, qui est généralement conforme aux attentes. En 2021, le chiffre d'affaires de la société s'élevait à 3 726 milliards de RMB, en hausse de 24,97% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 396 millions de RMB, en baisse de 12,60% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère était de 362 millions de RMB, en hausse de 22,53% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société cotée après déduction des bénéfices et pertes non récurrents et de l'effet des frais de paiement des actions s'élevait à 469 millions de RMB, en hausse de 22,03% par rapport à la même période de l'année précédente. À notre avis, cela est lié à la croissance plus rapide des activités logicielles à marge brute plus élevée (marge brute de 37,77%) et des activités d'exploitation novatrices (marge brute de 74,77%). Au quatrième trimestre de 2021, le chiffre d'affaires de la société s'élevait à 1673 milliard de RMB, en hausse de 23,05% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 241 millions de RMB, en baisse de 23,98% par rapport à l'année précédente; Après déduction des bénéfices nets non attribuables à la mère s'élevait à 235 millions de RMB, en hausse de 34,92% par rapport à l'année précédente;
L'activité logicielle croît rapidement, l'activité d'exploitation innovante devient le deuxième moteur de croissance et la marge brute devrait augmenter
Le chiffre d'affaires annuel de l'entreprise dans le développement de logiciels a atteint 2,86 milliards de RMB, en hausse de 28,16% par rapport à l'année précédente, principalement en raison de la demande croissante des grandes banques. Entre - temps, les activités d'exploitation novatrices ont continué de croître à un rythme élevé, avec un chiffre d'affaires annuel de 164 millions de RMB, en hausse de 46,49% par rapport à l'année précédente, principalement en raison de la croissance continue et saine du commerce de détail numérique dans l'industrie financière.
La marge brute globale de l'entreprise est de 34,15%, soit une légère baisse par rapport à l'année précédente. La forte demande de l'industrie a entraîné une concurrence féroce pour les talents financiers et technologiques, et le coût de la main - d'oeuvre a augmenté d'une année sur l'autre. Au fur et à mesure que la part des activités à marge brute élevée de l'entreprise continue d'augmenter et que la capacité de gestion raffinée s'améliore progressivement, la marge brute de l'entreprise devrait continuer d'augmenter.
Investissement élevé dans la recherche et le développement pour créer une force de production élevée et promouvoir régulièrement la construction écologique de l'innovation financière et de l'information
La société a continué d’accroître ses investissements dans la R & D, en hausse de 38,72% par rapport à l’année précédente en 2021. De 2018 à 2021, la part des investissements de la société dans les revenus d’exploitation a augmenté, passant de 8,6% à 11,67%. Nous croyons que High R & D non seulement maintient la compétitivité des principales gammes de produits de l’entreprise, mais aide également l’entreprise à faire des percées dans de nombreuses directions d’affaires. Entre - temps, l'entreprise a continué d'approfondir la coopération avec des partenaires écologiques tels que Huawei, Tencent, Baidu et d'autres fabricants de bases de données de premier plan, et la construction écologique de l'innovation financière et de l'information a progressé régulièrement.
Head Bank it Company a une position solide, espère recevoir des revenus et des bénéfices ciseaux dans 22 ans, maintenir la cote d'achat
Nous pensons que l'entreprise est dans le circuit de haute prospérité, la position de la société informatique de la Banque de tête est stable, la croissance rapide de l'entreprise à bénéfice brut élevé, l'entreprise est sur le point d'accueillir 22 ans de revenus et de bénéfices ciseaux. Le chiffre d'affaires prévu pour 2022 - 2024 est de 46,45 / 56,99 / 7009 milliards de RMB et le bénéfice net est de 5,70 / 7,43 / 945 milliards de RMB. Actuellement, le cours des actions correspondant à PE est 22,35 / 17,14 / 13,48 fois respectivement, et la cote d '« achat» est maintenue.
Conseils sur les risques: 1) l'éclosion a entraîné des atterrissages répétés et une expansion à l'étranger plus lente que prévu; Risque accru de concurrence sur le marché; Risques liés aux politiques de surveillance;
