Longyan Zhuoyue New Energy Co.Ltd(688196) ( Longyan Zhuoyue New Energy Co.Ltd(688196) )
Événement: la compagnie a publié son rapport annuel de 2021. En 2021, la compagnie a réalisé un bénéfice d’exploitation de 3083 milliards de RMB, en hausse de 92,91% par rapport à l’année précédente, un bénéfice net de 345 millions de RMB, en hausse de 42,33% par rapport à l’année précédente, et un bénéfice net de 319 millions de RMB, en hausse de 59,40% par rapport à l’année précédente. Entre – temps, la compagnie a publié l’annonce des résultats du premier trimestre de 2022. On s’attend à ce que le bénéfice net attribuable à la société mère au premier trimestre soit d’environ 947173 millions de RMB, en hausse d’environ 65,21% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net après déduction des pertes s’élève à 953598 millions de RMB, en hausse d’environ 75,35% d’une année sur l’autre. Le plan de distribution des bénéfices de la société prévoit la distribution de dividendes en espèces de 11,5 RMB par 10 actions.
La hausse des prix du biodiesel a stimulé la croissance. L’entreprise est une entreprise leader dans le domaine du biodiesel en Chine, dont l’échelle et le volume d’exportation sont les premiers en Chine. En 2021, les ventes annuelles de biodiesel de l’entreprise ont considérablement augmenté en raison de la mise en service du nouveau projet de 100000 tonnes de biodiesel dans la zone de l’usine de Meishan. Entre – temps, les prix des produits de base de l’entreprise ont considérablement augmenté, sous l’impulsion des prix du pétrole brut et d’autres produits de base. En 2021, la production de biodiesel de la compagnie était de 358000 tonnes et les ventes de 330000 tonnes, en hausse de 54,65% et 44,70% respectivement d’une année sur l’autre. En ce qui concerne le prix de vente, le prix de vente moyen du biodiesel de la société en 2021 était de 8 270 yuan / tonne, en hausse de 32,88% par rapport à l’année précédente. La hausse des prix du biodiesel a stimulé la croissance des résultats de l’entreprise tout au long de l’année. Le chiffre d’affaires annuel du biodiesel de l’entreprise s’élevait à 2 730 milliards de RMB, en hausse de 101,66% d’une année sur l’autre, Représentant 88,52% du chiffre d’affaires, en hausse de 3,84 points de pourcentage par rapport à 2020. En outre, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 333 millions de RMB pour les Biomatériaux, en hausse de 40,56% d’une année sur l’autre, dont 189 millions de RMB pour les plastifiants biologiques, 86 millions de RMB pour la bioglycérine et 58 millions de RMB pour la résine alkyde, en hausse de 11,5%, 112,26% et 114,97% d’une année sur l’autre. Sous l’impulsion conjointe des deux entreprises, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation annuel de 3083 milliards de RMB, en hausse de 92,91% par rapport à l’année précédente, et a réalisé un bénéfice net de 345 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 42,33% par rapport à l’année précédente.
Du point de vue de la rentabilité, en 2021, l’entreprise est confrontée à l’impact négatif de la hausse des prix des matières premières et de l’appréciation du RMB. Étant donné que les produits de l’entreprise sont principalement exportés, l’appréciation du RMB a entraîné une augmentation des prix du biodiesel d’exportation libellés en RMB inférieure à celle des matières premières chinoises, tandis que l’augmentation des prix du biodiesel a entraîné une augmentation des taxes, ce qui a eu un impact sur les bénéfices des produits de L’entreprise. La marge brute annuelle de biodiesel de la société était de 7,78%, en baisse de 7,44 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. Grâce à une transformation technique continue, l’entreprise a amélioré le taux d’exportation des produits à forte marge brute et a garanti un niveau stable de bénéfice net par tonne de biodiesel. En outre, les marges brutes des bioplastifiants et de la glycérine industrielle de l’entreprise sont respectivement de 19,76% et 77,4%, en hausse de 5,78% et 66,97% d’une année sur l’autre, ce qui stabilise efficacement la rentabilité globale du système de production de biodiesel.
Les tendances mondiales en matière de réduction des émissions de carbone ont donné un avenir prometteur au biodiesel. Le biodiesel est une sorte d ‘« énergie verte » typique, qui présente les caractéristiques d’une large source de matières premières, d’une bonne performance de combustion et d’un effet remarquable sur la protection de l’environnement. En 2021, la directive européenne révisée sur les énergies renouvelables (redii) a été officiellement mise en œuvre, définissant des objectifs et des plans pour le développement des énergies renouvelables pour la période 2021 – 2030. L’ue optimisera encore la structure des biocarburants et encouragera la production de biocarburants avancés à partir de matières premières oléagineuses et grasses utilisées de manière intégrée à partir de ressources abandonnées. En juillet 2021, la dernière proposition de la Commission proposait que les objectifs de réduction des émissions de gaz à effet de serre de l’UE soient portés à 55% d’ici 2030, que la neutralité carbone soit atteinte d’ici 2050, que la part globale des énergies renouvelables dans la consommation totale d’énergie finale passe de 32% à 40% et que la part des énergies renouvelables dans les transports passe de 14% à 26%. En ce qui concerne les règles détaillées, l’ester méthylique des huiles usées deviendra la principale force de remplacement de l’ester méthylique de l’huile de palme à l’avenir, et la demande devrait augmenter considérablement. L’énorme demande européenne ouvrira un vaste marché au biodiesel des entreprises,
À l’heure actuelle, la Chine n’impose pas l’ajout de biodiesel au diesel, mais Shanghai a commencé à promouvoir le biodiesel dans les autobus et les véhicules sanitaires et à le vendre aux véhicules sociaux. En octobre 2021, les « tâches clés » du plan d’action du Conseil d’État pour atteindre le pic de carbone à l’horizon 2030 ont proposé de promouvoir vigoureusement les biocarburants avancés et les carburants d’aviation durables au lieu des carburants traditionnels, et d’étendre activement l’application de nouvelles sources d’énergie et d’énergie propre telles que Les biocarburants avancés dans le domaine des transports. Avec la mise en œuvre de mesures de soutien nationales et locales, on s’attend à ce que l’industrie chinoise du biodiesel dispose d’un énorme espace de développement.
Les nouveaux projets sont mis en service de manière ordonnée et la croissance future des performances est assurée. À l’avenir, l’entreprise compte de nombreux projets de réglementation et d’expansion ordonnée de la capacité de production, ce qui donnera un élan suffisant à la croissance ultérieure des performances. En 2021, le projet de construction d’une capacité de production de 100000 tonnes de biodiesel de l’entreprise atteindra sa production comme prévu. La construction de la deuxième ligne de production de biodiesel nouvellement construite avec une production annuelle de 100000 tonnes a commencé le 1er décembre. Actuellement, tous les ateliers ont été fermés et la construction du projet devrait être achevée en octobre 2022. En outre, les travaux préliminaires du projet d’alcools gras naturels d’une production annuelle de 50 000 tonnes et du projet de biodiesel à base d’hydrocarbures d’une production annuelle de 100000 tonnes ont été avancés de façon ordonnée et la construction devrait commencer au deuxième semestre de 2022.
Une série de nouveaux projets de l’entreprise devraient promouvoir un développement sain, durable et stable. Avec la mise en service progressive du projet en cours, la capacité de production annuelle de biodiesel de l’entreprise atteindra 750000 tonnes et celle des matériaux à base de biomasse atteindra 200000 tonnes, soit près du double de la capacité actuelle, ce qui assurera la croissance future de la performance de l’entreprise.
Prévisions de bénéfices et notations d’investissement: le SPE de la société est estimé à 3,52 et 4,34 RMB en 2022 et 2023. Il est calculé à 67,59 RMB au prix de clôture du 30 mars, PE étant respectivement 19,21 et 15,59 fois. Donner à l’entreprise une cote d’investissement « en surpoids ».
Conseils sur les risques: les prix des matières premières ont fortement augmenté et la demande à l’étranger a été inférieure aux prévisions.
