Keda Industrial Group Co.Ltd(600499) ( Keda Industrial Group Co.Ltd(600499) )
Événement: la compagnie a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires annuel de 9 797 milliards de RMB, en hausse de 34,24% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 1 006 millions de RMB, en hausse de 285% d’une année sur l’autre; Les bénéfices non nets déduits se sont élevés à 952 millions de RMB, en hausse de 9405% par rapport à l’année précédente.
Forte augmentation des performances, augmentation significative de la rentabilité, réduction du taux de dépenses et amélioration significative des opérations
En 2021, la forte augmentation des revenus et des bénéfices de l’entreprise est principalement due à l’augmentation du volume et du prix des produits de sel de lithium de l’industrie du lithium de lanke, à la croissance rapide des activités en Afrique et à l’amélioration des bénéfices des principales industries de machines et d’équipements. La marge bénéficiaire brute et la marge bénéficiaire nette ont augmenté respectivement de 2,87 / 9,12 PCT, le taux de charge a diminué de 3,66 PCT et la rentabilité opérationnelle a considérablement augmenté. Au cours du quatrième trimestre de 2021q4, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 2876 milliards de RMB, en hausse de 21,71% par rapport à l’année précédente, avec un bénéfice net de 247 millions de RMB pour la société mère. La baisse de l’année précédente est principalement due à l’augmentation des stocks de carbonate de lithium de 2200 tonnes dans l’industrie du lithium de lanke, à des dépenses d’incitation au capital de 124 millions de RMB et à la provision pour les activités de protection de l’environnement.
La capacité de production de l’industrie du lithium de lanke a été libérée avec succès et le prix du lithium élevé a augmenté avec l’expansion à faible coût.
En 2021, la production et la vente de carbonate de lithium dans l’industrie du lithium de lanke étaient respectivement de 27 / 192000 tonnes, avec un chiffre d’affaires annuel de 1 853 millions de RMB et un bénéfice net de 914 millions de RMB, ce qui correspond à un revenu d’investissement de 444 millions de RMB de Kodak, un prix de vente de carbonate de lithium d’environ 109000 RMB / tonne et un bénéfice net d’environ 48 000 RMB par tonne; La production et les ventes de carbonate de lithium au 21q4 sont respectivement de 64 / 04200 tonnes, avec une augmentation des stocks de 21 000 tonnes, un chiffre d’affaires de 615 millions de RMB, un bénéfice net de 241 millions de RMB, un prix de vente du carbonate de lithium d’environ 166000 RMB / tonne et un bénéfice net de 574 millions de RMB par tonne. La rentabilité augmente considérablement avec la hausse du prix du lithium. On s’attend à ce que le Centre de prix du lithium de suivi maintienne un niveau élevé soutenu par la relation entre l’offre et la demande, que le coût d’extraction du lithium de l’industrie du lithium de lanke soit faible et qu’il jouisse pleinement de l’élasticité de la performance causée par le prix élevé du lithium avec La libération progressive de la capacité.
Saisir régulièrement l’occasion d’une production et d’une vente florissantes de machines en céramique, d’un développement rapide des activités en céramique en Afrique, d’une augmentation substantielle de la production et des ventes de machines et d’équipements en Amérique du Sud, d’une augmentation constante de 2 079 milliards de RMB pour la construction de trois grands projets afin d’assurer un développement de haute qualité et de faire progresser la construction de fours dans le domaine des matériaux et équipements au lithium; Les activités en Afrique continuent de croître rapidement, avec 17 lignes de production en Afrique, dont 12 ont été mises en service avec une capacité annuelle de 91 millions de mètres carrés et sont encore au stade de la libération des performances en matière de capacité de construction; En outre, l’entreprise a fait des recherches sur les activités de céramique en Amérique du Sud et espère continuer à développer le marché à l’étranger à l’avenir.
La disposition intégrée de la graphisation des électrodes négatives est de plus en plus parfaite, avec une capacité de production annuelle à long terme de 90 000 tonnes. L’entreprise a formé la disposition intégrée de la capacité de « 50 000 tonnes / an de coke forgé – 30 000 tonnes / an de graphisation – 10 000 tonnes / an de graphite artificiel – 1 000 tonnes / an de silicium – carbone négatif ». Cette année, la construction de la capacité de graphisation des électrodes négatives de 10 000 tonnes et de graphite artificiel de 10 000 tonnes se poursuit. La capacité de graphisation des électrodes négatives de 50 000 tonnes approuvée par Fujian Kehua devrait être mise en service Au cours du deuxième semestre. La capacité de production prévue est de 40 000 tonnes en 22 ans et de 90 000 tonnes à long terme. La libération des bénéfices par la suite est possible. Proposition d’investissement: Compte tenu du développement de haute qualité des activités de l’entreprise dans le domaine des machines et du matériel, de la croissance rapide des activités en Afrique et de l’augmentation attendue du volume et du prix de l’industrie du lithium de lanke, nous avons augmenté le bénéfice net de la société mère de 45,69 / 54,32 / 6288 milliards de RMB en 22 / 23 / 24 et le PE correspondant de 7 / 6 / 5 fois respectivement, afin de maintenir la note d ‘« achat».
Indice de risque: le développement des activités et la capacité de production des machines céramiques et des céramiques à l’étranger n’ont pas été à la hauteur des attentes; Baisse des prix des produits
