Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) ( Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) )
Le bénéfice a été réalisé pendant cinq années consécutives et le bénéfice net a augmenté de 1239% d’une année sur l’autre en 2021 pour atteindre un sommet historique. La société a publié le rapport annuel 2021: en 2021, grâce à la forte reprise du boom de l’industrie chimique du phosphore et à la prise en compte active de la tendance du marché, les bénéfices de la société ont été largement réparés et le taux de croissance des bénéfices a été beaucoup plus élevé que le taux de croissance des revenus: en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation total de 63249 milliards de RMB (YOY + 21,37%); Le bénéfice net attribuable à la mère était de 3642 milliards de RMB (YOY + 123877%); Le bénéfice non net déduit par la société mère s’est élevé à 3 511 millions de RMB (+ 7 237,50% d’une année sur l’autre). C’est – à – dire au quatrième trimestre de 2021q4, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 15 617 milliards de RMB (YOY + 27,98%) et un bénéfice net de 802 millions de RMB (YOY + 382,39%). À ce jour, la société a réalisé des bénéfices pendant cinq années consécutives et a atteint son plus haut niveau de performance en 2021 depuis son inscription en bourse (1997). Il convient de noter que le niveau d’exploitation interne de l’entreprise est confronté à une capacité de contrôle financier renforcée, à des résultats remarquables de « Réforme habilitante » et à une amélioration significative de la structure des actifs.
L’engrais phosphaté a été largement restauré et la production de labour de printemps a été stabilisée grâce à la « garantie de l’approvisionnement et de la stabilité des prix » en Chine. En 2021, le prix des produits chimiques du phosphore a considérablement augmenté en raison de la croissance plus rapide de la demande d’engrais agricoles que les années précédentes et de l’explosion de la demande dans le nouveau domaine de l’énergie, de la réduction de la production de minerai de phosphore et de la fermeture de certaines entreprises chimiques du phosphore après la réforme du côté de l’offre. Selon l’annonce de la compagnie, en 2021, le prix moyen des engrais phosphatés, des engrais composés (mixtes), de l’urée, du polyformaldéhyde, du phosphore jaune et du phosphate de calcium de qualité alimentaire de la compagnie était respectivement de 2958, 2486, 2233, 14766, 19604 et 2909 yuan / t, en hausse de 39,3%, 20,4%, 34,5%, 53,2%, 42,2% et 39,9% d’une année sur l’autre. À l’heure actuelle, le coût des engrais phosphatés en Chine est fortement supporté par le soufre et d’autres matières premières et la politique chinoise de « maintien de l’approvisionnement et de la stabilité des prix », les prix sont relativement stables, mais les prix des engrais phosphatés à l’étranger sont élevés et continuent d’augmenter. Compte tenu de la stabilité des prix des engrais, on s’attend à ce que les prix des engrais phosphatés en Chine continuent de fonctionner régulièrement à court terme. À l’avenir, nous espérons que l’entreprise continuera de promouvoir l’intégration et le développement coordonné des engrais et de l’agriculture moderne.
Entrer dans le nouveau domaine de l’énergie et créer de nouvelles grappes industrielles de batteries énergétiques. En 2021, Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) En outre, la société a l’intention de coopérer avec le Gouvernement populaire municipal de Yuxi, Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) , Eve Energy Co.Ltd(300014)
Indice de risque: fluctuation des prix des matières premières; La demande en aval est inférieure aux attentes; Les projets en cours n’ont pas progressé comme prévu.
Recommandation d’investissement: maintenir la cote d’achat. On s’attend à ce que l’atmosphère de phosphatation dure longtemps. L’entreprise continuera de promouvoir un développement de haute qualité en approfondissant la réforme et l’innovation. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 44,66 / 46,38 / 4751 milliards de RMB, en hausse de 22,6% / 3,9% / 2,4% d’une année sur l’autre; EPS dilué = 2,43 / 2,52 / 2,59 Yuan, correspondant au cours actuel des actions correspondant à PE = 11,1 / 10,7 / 10,4x.
