Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) ( Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) )
Principaux points d’investissement
Les résultats ont augmenté de 328% d’une année sur l’autre, tandis que la quantité et le prix des matériaux cathodiques à haute teneur en nickel ont augmenté.
En 2021, le chiffre d’affaires de l’entreprise a augmenté de 170,36% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la forte augmentation de la demande de nouveaux véhicules énergétiques et de batteries électriques, de l’augmentation des commandes de produits à haute teneur en nickel de l’entreprise, de l’augmentation des ventes due à La libération de nouvelles capacités, de l’augmentation des ventes des séries 8, 9 et NCA à haute teneur en nickel de plus de 50 000 tonnes et de l’augmentation des prix de vente superp En 2021, le bénéfice net attribuable à la société mère a augmenté de 327,59% d’une année sur l’autre, et la marge bénéficiaire brute de l’industrie de l’électricité au lithium a augmenté de 3,52% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’amélioration du taux d’utilisation de la capacité, de la Réduction des coûts et de l’augmentation de l’efficacité causée par l’effet d’échelle, de l’amélioration de la gestion de la En ce qui concerne les produits, en 2021, le revenu des matériaux cathodiques s’élevait à 9575 milliards de RMB, en hausse de 172,48% d’une année sur l’autre, et la marge brute a augmenté de 3,26% d’une année sur l’autre; Les revenus des précurseurs se sont élevés à 154 millions de RMB, en hausse de 28,03% d’une année sur l’autre, et la marge brute a augmenté de 3,83 points de pourcentage d’une année sur l’autre.
L’expansion de la capacité de production a permis de doubler les ventes de cathodes et d’améliorer continuellement le taux d’auto – approvisionnement des produits.
En 2021, la capacité de production d’électrodes positives TERNAIRES à haute teneur en nickel de l’entreprise a été considérablement élargie, passant de 40 000 tonnes / an au début de l’année à 120000 tonnes / an à la fin de l’année, dont 100000 tonnes / an à Ezhou, Hubei. La nouvelle ligne de production de l’entreprise peut produire des produits à haute teneur en nickel à grande échelle, et les ventes d’électrodes positives ont augmenté de 99% d’une année sur l’autre en 2021. Les produits à haute teneur en nickel de la série 9 ont commencé à être expédiés en vrac. En ce qui concerne l’assurance de l’approvisionnement en précurseurs, la production de précurseurs a augmenté de 243% d’une année sur l’autre en 2021, et le taux d’auto – approvisionnement en anodes a augmenté à environ 30%. La compagnie renforce continuellement la disposition en amont. En février 2022, la compagnie a convenu avec Gem Co.Ltd(002340) En novembre 2021, la compagnie et Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) ont convenu d’acheter 415000 tonnes de précurseurs d’ici 2022 – 2025, tout en renforçant la coopération pour le développement des ressources en nickel – cobalt en amont.
Les commandes des clients de haute qualité liés sont abondantes et la production de masse de nouveaux produits a été encouragée sans heurt.
Selon l’annonce de l’entreprise, en 2022 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) achètera environ 100000 tonnes de matériaux cathodiques à haute teneur en nickel, Farasis Energy (Gan Zhou) Co.Ltd(688567) Au cours de la production expérimentale de nouveaux produits ni90 à haute teneur en nickel, le développement de nouveaux produits ni96, la ncma multivariée à haute densité d’énergie et le développement de monocristaux à faible coût de la série 6 en sont au stade de la mise en service de la ligne de production, de sorte que la recherche et Le développement de nouveaux produits se déroulent sans heurt.
Prévision et évaluation des bénéfices
L’entreprise est une entreprise leader dans la production et la recherche de produits à haute teneur en nickel. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 20,64, 30,89 et 4338 milliards de RMB respectivement en 22 – 24 ans, ce qui correspond à un SPE de 4,61, 6,90 et 9,68 RMB / action en 22 – 24 ans, et à un pe de 30, 20 et 14 fois le prix actuel des actions. Donnez une note d’achat.
Conseils sur les risques: la demande de nouveaux véhicules énergétiques est inférieure aux attentes et les risques liés au développement de nouvelles technologies et de nouveaux produits; La nouvelle capacité de production n’a pas été digérée comme prévu
