Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) ( Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) )
Événement: le 30 mars 2022, Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) La société a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 1 517 millions de RMB, en hausse de 40,97% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 558 millions de RMB, en hausse de 76,96% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’élevait à 530 millions de RMB, en hausse de 81,63% d’une année sur l’autre; Les flux de trésorerie d’exploitation nets de la compagnie pour l’année se sont élevés à 686 millions de RMB, en hausse de 60,06% par rapport à l’année précédente.
Commentaires:
Les résultats ont été conformes aux attentes, ce qui a entraîné une hausse des taux d’intérêt nets à facteurs multiples. 2021q4 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 660 millions de RMB, soit + 48,49% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net attribuable à la mère était de 309 millions de RMB, soit + 57,30% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 313 millions de RMB, soit + 61,81% d’une année sur l’autre. Les résultats de l’année entière et du Q4 ont augmenté de façon significative. La marge brute globale de l’entreprise est de 48,73%, en baisse de 2,65 PP par rapport à l’année précédente. Nous croyons que la hausse des prix des gros animaux et le développement de nouvelles entreprises ont une incidence sur la performance de la marge brute tout au long de l’année. Le taux d’intérêt net attribuable à la société mère est de 36,76%, en hausse de 7,48 PP d’une année sur l’autre, avec un taux de dépenses de 19,83%, en baisse de 5,70 PP d’une année sur l’autre. Au cours de la période visée par le rapport, des facteurs tels que les variations de la juste valeur, les frais de gestion de l’dilution de l’effet d’échelle et les revenus d’intérêts provenant du financement par actions de Hong Kong ont tous amélioré le taux d’intérêt net de la société, et la société continuera
La capacité de production et les commandes fournissent une énergie cinétique à long terme à forte croissance. En 2021, la forte demande a continué d’entraîner des commandes élevées, avec plus de 2,8 milliards de RMB de nouvelles commandes signées tout au long de l’année (plus de 2,55 milliards de RMB en Chine, avec une croissance annuelle de plus de 65%; plus de 280 millions de RMB à l’étranger, avec une croissance annuelle d’environ 75%). Afin de répondre aux commandes à forte croissance, l’entreprise a continué d’investir dans la capacité de construction, a investi environ 7500m2 d’installations d’alimentation à zhaoyan, Suzhou, en 2021, et a terminé le dossier de décoration de laboratoire P2 de 1800m2. Entre – temps, la compagnie a lancé l’expansion de la phase II de Suzhou zhaoyan (environ 20 000 m2, principalement des installations d’alimentation) et prévoit mettre en service H2 en 2022; Le Centre d’évaluation de la libération de Wuxi est en cours de décoration de laboratoire; La base d’évaluation de la sécurité de Guangzhou zhaoyan a commencé en octobre 2021 et est en construction; La même année, zhaoyan California a récemment rénové environ 6000M2 d’installations d’essai.
L’expansion à l’étranger est très efficace et l’intégration préclinique + clinique mérite d’être attendue. En 2021, biomere Early Discovery Business a formé un bon lien avec l’entreprise nationale d’évaluation de pré – création. Biomere a signé un nouveau contrat d’environ 280 millions de RMB (+ 75%) et la Chine a accepté des commandes à l’étranger d’environ 160 millions de RMB (+ 100%), montrant une forte tendance à la croissance. L’expansion à l’étranger est lisse et les liens internes et externes sont évidents. En ce qui concerne les activités cliniques de cro, l’entreprise est stable, gagne constamment la confiance des clients, réalise le lien entre les activités précliniques et cliniques, et le développement futur mérite d’être attendu.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la société sera de 21,25 / 28,72 / 3794 milliards de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 40,1% / 35,1% / 32,1% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 7,23 / 9,36 / 1 218 millions de RMB, en hausse de 29,7% / 29,4% / 30,1% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à un pe 61 / 47 / 36 fois en 2022 – 2024.
Facteurs de risque: augmentation de la concurrence dans l’industrie, perte de personnel technique de base, diminution des investissements dans la recherche et le développement pharmaceutiques ou du taux d’externalisation, nouveaux progrès commerciaux inférieurs aux attentes, etc.
