Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) ( Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) )
Le 31 mars 2022, Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128)
Principaux points d’investissement:
Le chiffre d’affaires a augmenté de 16,3% d’une année sur l’autre et le bénéfice net de 21,3% d’une année sur l’autre: du côté des recettes, le revenu net d’intérêts a augmenté de 12,2% d’une année sur l’autre et le revenu net de commissions a augmenté de 61% d’une année sur l’autre. Les recettes provenant des coûts ont diminué de 1,4 point de pourcentage par rapport à l’année précédente.
L’écart net d’intérêt s’est redressé d’un trimestre à l’autre: l’augmentation de la part des prêts a entraîné une augmentation du rendement final de l’ensemble des actifs portant intérêt, ce qui a entraîné une reprise stable de l’écart net d’intérêt à court terme. Au cours du premier semestre de 2022, l’écart net de taux d’intérêt a été influencé par la baisse du LPR, ce qui a entraîné une certaine pression à la baisse. Toutefois, en ce qui concerne les dépôts, en raison de l’amélioration de l’efficacité du contrôle des coûts de la dette, les coûts des dépôts peuvent baisser et l’écart net d’intérêt global devrait diminuer de façon limitée.
Le taux de croissance des recettes nettes au titre des commissions a considérablement augmenté: en 2021, les recettes nettes au titre des commissions ont augmenté de 61% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des recettes au titre des commissions d’agence et de la contribution à la baisse des dépenses au titre des commissions de règlement.
Une provision plus élevée constitue un bon soutien à la croissance des performances: le taux de non – performance est tombé à 0,81% à la fin de 2021, en baisse de 15 pb par rapport à l’année précédente. Le taux de mauvaise production est également faible. Le taux de couverture des provisions a atteint 531,82%, ce qui a maintenu un niveau élevé et une forte capacité de couverture des risques. À l’heure actuelle, la qualité stable des actifs s’accompagne d’une provision suffisante, d’une mauvaise provision et d’une faible pression sur la provision, ce qui constitue un bon soutien à la croissance continue des résultats futurs.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: l’entreprise a connu une forte croissance des performances, s’est concentrée sur les petites et microentreprises et a élargi son champ d’activité grâce à une concurrence déloyale. Les prévisions du SPE pour 2022 / 23 sont de 0,98 yuan et 1,16 Yuan, et l’actif net correspondant par action est de 7,85 yuan et 8,79 Yuan respectivement. Conformément au prix de clôture des actions Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) a le 30 mars, RMB 7,51, correspondant à pb 0,96 et 0,85 fois respectivement en 2022 et 2023, la cote de surpoids est maintenue.
Facteurs de risque: sous l’effet de l’épidémie de covid – 19, la reprise économique mondiale n’a pas été aussi rapide que prévu, ce qui a entraîné de fortes fluctuations des actifs bancaires.
