Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) ( Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) )
Event Company a publié son rapport annuel 2021.
Les résultats ont maintenu une forte augmentation à deux chiffres, essentiellement axée sur une bonne année 2021, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 7655 milliards de RMB, en hausse de 16,31% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 2188 milliards de RMB, en hausse de 21,34% par rapport à l’année précédente; Le Rao (moyenne pondérée) a atteint 11,62%, en hausse de 1,28 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le SPE de base était de 0,8 Yuan, en hausse de 21,21% par rapport à l’année précédente. Le chiffre d’affaires et le bénéfice net de l’entreprise ont tous deux maintenu une croissance à deux chiffres, le taux de croissance a continué d’augmenter par rapport aux trois premiers trimestres, et la tendance positive s’est poursuivie.
Nim inflexion point up, the Credit Structure continuously Optimized in 2021, the company achieved net Interest Income of 6691 billion Yuan, Increasing 12.15% per year, continuously Improved; L’écart net de taux d’intérêt était de 3,06%, en baisse de 0,12 point de pourcentage par rapport à l’année précédente, mais s’est stabilisé par rapport aux trois trimestres précédents. Le taux de croissance du crédit du côté de l’actif est remarquable, la structure est optimisée, ce qui est utile pour la réparation de la quantité et du prix. À la fin de 2021, le montant total des prêts s’élevait à 162797 milliards de RMB, soit une augmentation annuelle de 23,59%; Parmi eux, les prêts personnels ont augmenté de 32,29%, Représentant 61,02% du total des prêts, en hausse de 4,01 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. Les prêts d’exploitation personnels, les prêts hypothécaires, les prêts à la consommation et les cartes de crédit se sont tous bien comportés, tandis que la proportion de prêts inférieurs à 1 million a encore augmenté pour atteindre 41,87%. Le taux de croissance des dépôts du côté de la dette a été stable et les coûts ont diminué. À la fin de 2021, le dépôt total de la société s’élevait à 182732 milliards de RMB, en hausse de 15,07% par rapport à l’année précédente; Le taux de coût moyen était de 2,27%, en baisse de 6 points de pourcentage par rapport à l’année précédente.
Le revenu moyen a augmenté de plus de 60%. En 2021, lorsque les activités de gestion du patrimoine ont été pleinement lancées, le revenu net sans intérêt de la société s’élevait à 964 millions de RMB, en hausse de 56,59% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, les revenus des entreprises intermédiaires se sont élevés à 238 millions de RMB, en hausse de 60,99% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des revenus des agences et de la réduction des frais de manutention et des commissions. En 2021, les revenus de l’Agence de la compagnie ont augmenté de 115,58% d’une année sur l’autre et les frais de manutention et de Commission ont diminué de 11,16% d’une année sur l’autre. La transformation de la gestion nette du patrimoine de l’entreprise a été achevée et les activités de gestion du patrimoine ont été pleinement lancées. À la fin de 2021, l’échelle totale des produits financiers de la société s’élevait à 30986 milliards de RMB, qui étaient tous des produits financiers non rentables et nets; L’actif total des clients du secteur privé s’est élevé à 17 755 milliards de RMB, avec 2 422 clients du secteur privé, en hausse de 20,86% par rapport à l’année précédente. Les autres revenus non productifs d’intérêts ont maintenu une croissance relativement rapide. En 2021, les autres revenus non productifs d’intérêts de la compagnie se sont élevés à 726 millions de RMB, en hausse de 55,21% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, le revenu des placements (y compris le résultat des variations de la juste valeur) s’élevait à 652 millions de RMB, en hausse de 97,18% d’une année sur l’autre.
Optimisation de la qualité des actifs, renforcement de la capacité de compensation des risques, émission d’obligations convertibles et renforcement du capital supplémentaire à la fin de 2021, le taux de non – exécution des prêts du Groupe était de 0,81%, en baisse de 0,15 point de pourcentage par rapport à l’année précédente, dont 0,94% pour Les banques villageoises et 0,89% pour les prêts ciblés, en baisse de 0,28 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux de couverture des provisions du Groupe est de 531,82%, en hausse de 46,49% par rapport à l’année précédente, dont 293,59% pour les banques villageoises. La société a l’intention d’émettre jusqu’à 6 milliards de RMB d’obligations convertibles, ce qui contribuera à compléter la force du capital, à consolider la base de capital pour le développement durable de toutes les entreprises, à renforcer la compétitivité de base de la société et à atteindre les objectifs stratégiques fixés.
L’investissement suggère que l’entreprise adhère à l’orientation du soutien à l’agriculture et du soutien aux petits marchés, avec des avantages évidents en matière de microfinancement. L’entreprise de crédit a besoin d’un large espace pour couler, le prêt d’exploitation personnel se développe rapidement et Nim est le leader. La qualité des actifs est excellente, la couverture des provisions est meilleure que celle des autres banques et la capacité de couverture des risques est forte. Grâce à la combinaison de l’usine de crédit IPC + pour développer les petites et microentreprises, l’entreprise peut contrôler efficacement les risques négatifs et stimuler l’expansion du crédit. Entre – temps, l’entreprise peut étendre l’espace d’affaires par l’intermédiaire de succursales et de banques villageoises dans d’autres endroits, ainsi que par l’acquisition d’actions dans Zhenjiang Agricultural and Commercial Bank et d’autres formes. L’espace de croissance des performances futures est prévisible. Compte tenu des fondamentaux de l’entreprise et de l’élasticité des cours des actions, nous maintenons la cote « recommandée », bvps7 de 2022 à 2024. 99 yuan / 8,86 yuan / 9,91 Yuan, correspondant au cours actuel des actions pb0. 94x / 0,85x / 0,76x.
Le risque indique le risque de détérioration de la qualité des actifs en raison d’une croissance macroéconomique plus faible que prévu.
