Nanjing Chervon Auto Precision Technology Co.Ltd(603982) ( Nanjing Chervon Auto Precision Technology Co.Ltd(603982) )
Nanjing Chervon Auto Precision Technology Co.Ltd(603982) publier un rapport
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 1 615 millions de RMB, soit + 16,53% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère était de 122 millions de RMB, soit + 0,81% d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires trimestriel unique de la société en 2021q4 était de 426 millions de RMB, soit – 10,5% d’une année sur l’autre et + 11,1% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 11 millions de RMB, soit – 80,8% d’une année sur l’autre et – 65,6% d’une année sur l’autre. La performance de la compagnie en 2021h2 est sous pression en raison de la hausse des prix des matières premières et de l’augmentation des frais de transport maritime international. Nous avons abaissé les prévisions de revenus de la compagnie pour 2021 – 2022 et augmenté les prévisions de revenus pour 2023. Le chiffre d’affaires estimatif de la compagnie pour 2021 – 2023 est de 16,15 / 23,08 / 33,49 (valeur initiale: 18,05 / 23,24 / 30,06) milliards de RMB. Compte tenu de la forte augmentation des matières premières, nous avons réduit le bénéfice net attribuable à la compagnie pour 2021 – 2023 à 1,22 / 1,78 / 2,86 (valeur initiale: 1,72 / 2,43 / 351) milliards de RMB. EPS est de 0,61 / 0,88 / 1,42 yuan / action, ce qui correspond au prix actuel de l’action PE est 40,0 / 27,5 / 17,1 fois. L’entreprise a de riches commandes manuelles et la mise en page de la coulée sous pression intégrée est en tête. Nous pensons que la fluctuation des performances à court terme ne changera pas la tendance à la hausse à long terme de l’entreprise et maintiendra la cote d ‘« achat ».
Les performances de l’entreprise sont sous pression en raison de facteurs tels que la croissance rapide des activités de transmission et de nouvelles pièces de véhicules énergétiques, les matières premières, etc.
Selon le rapport rapide sur les résultats de la société en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 324 millions de RMB en 2021, soit + 43,25% d’une année sur l’autre, grâce à la mise en page anticipée dans le domaine des nouvelles pièces d’automobiles énergétiques et à l’amélioration de la pénétration du marché des pièces d’entraînement; Les activités de pièces de transmission de la société ont réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 565 millions de RMB, soit + 36,09% d’une année sur l’autre. Les deux principales activités ont entraîné une croissance régulière du chiffre d’affaires de la société. Selon le Bureau national de statistique, le prix du lingot d’aluminium de la Chine a augmenté considérablement au cours du deuxième semestre de 2021. En raison du mécanisme d’ajustement des prix de la société a un certain retard, des facteurs tels que l’augmentation des frais de transport maritime international et l’appréciation du RMB ont été ajoutés, ce qui a exercé une pression globale sur les résultats de la société au cours du deuxième semestre de 2021.
La coulée sous pression intégrée crée de nouvelles possibilités, l’entreprise prend l’initiative et les grandes machines de coulée sous pression tombent successivement.
Selon le dossier Q & a de l’investisseur de la société, la machine de moulage à matrices 5000t de la société a été mise en service, principalement pour l’activité d’assemblage de boîtiers de transmission de produits « cinq en un» de Honeycomb. Les machines de moulage à matrices 6000t et 8000t devraient arriver à l’usine en juin et août 2022. La société a mis en place le champ de moulage à matrices intégré relativement tôt et est en avance parmi les fabricants chinois de moulage à matrices, ce qui devrait ouvrir de grandes possibilités de développement.
Conseils sur les risques: les ventes de nouveaux véhicules énergétiques sont inférieures aux prévisions, les progrès de la construction de la capacité de production sont inférieurs aux prévisions, les épidémies se répètent, etc.
