Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) ( Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) )
Commentaires sur l’événement
La compagnie a publié ses états financiers de 2021, avec un chiffre d’affaires de 6153 milliards de RMB (+ 16,49%) au cours de la période, revenant à 74,03% en 2019; Le bénéfice net attribuable à la société mère est de 55,67 millions de RMB, ce qui représente une augmentation de 552 millions de RMB par rapport à l’année précédente et une reprise à 6,20% en 2019; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 109,4 milliards de RMB, en hausse de 538 millions de RMB par rapport à l’année précédente; Eps0. Cinq dollars. L’amélioration de la rentabilité est principalement due à la reprise des activités hôtelières et à l’augmentation des revenus, ainsi qu’à l’amélioration des flux de trésorerie grâce à l’émission d’obligations à court terme et au financement par actions non publiques. 1418 nouveaux magasins ont été ouverts (+ 56%), dont 184 / 324 / 325 / 585 ont été ajoutés au Q1 / Q2 / q3 / Q4. Parmi eux, 27 magasins directs et 1 391 franchisés; 133 hôtels économiques, 276 hôtels haut de gamme, 954 hôtels légers et 55 autres. En ce qui concerne les trois principaux indicateurs de performance hôtelière, le prix moyen de la chambre est essentiellement revenu au niveau de la même période en 2019 et le taux d’occupation a été le plus lent. 21q4 premier voyage tous les hôtels comme la maison rmb108 (- 17,4%, comparativement à 2019 – 28,7%) adr186 (- 0,4%, comparativement à 2019 – 4,5%) occ57. 9% (- 11,9 PCT, comparativement à 2019 – 19,6 PCT).
Élargir les canaux de financement et améliorer la structure du capital. En janvier, mars et juin 2021, la société a émis 400 millions, 400 millions et 500 millions d’obligations de financement à très court terme. La société a effectivement réduit les dépenses financières en remplaçant les prêts bancaires à taux d’intérêt plus élevé par des obligations de financement à très court terme. Entre – temps, l’émission non publique a été réalisée avec succès au cours de l’année, avec un capital levé de 3 milliards de RMB, ce qui a permis de réduire efficacement le ratio actif – passif et de jeter les bases d’un développement sain à moyen et à long terme.
La marge brute a augmenté de 13,53 PCT à 12,62%, tandis que le taux de charge global a augmenté de 4,97 PCT à 25,18%. Parmi eux, le taux des dépenses de vente est de 5,24% (- 0,63 PCT), le taux des dépenses de gestion est de 11,46% (- 1,19 PCT), le taux des dépenses de R & D est de 0,92% (+ 0,08 PCT) et le taux des dépenses financières est de 8,48% (+ 6,79 PCT). Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation se sont élevés à 2 308 millions de RMB (+ 424,81%) en raison de la reprise des activités de la société au cours de l’année.
Suggestion d’investissement: en ce qui concerne les résultats de l’entreprise, la demande de voyages d’affaires hôteliers rebondira d’abord après l’amélioration de l’épidémie, et on s’attend à ce que le 22q2 et les vacances d’été stimulent davantage le revpar et le taux d’occupation. Nous prévoyons que le SPE de la compagnie pour la période 2022 – 2024 sera de 0,6 1,24 1,6 respectivement, ce qui correspond au prix de clôture de la compagnie le 30 mars de 23,99 RMB, et le PE pour la période 2022 – 2024 sera de 40,3 19,3 15 respectivement, maintenant la Cote de « surpoids». Risque présent
Risque d’augmentation des coûts d’exploitation de l’entreprise; Risque récurrent dans la zone épidémique; Risque de diminution du flux de passagers dans la zone pittoresque.
