Great Wall Motor Company Limited(601633) ( Great Wall Motor Company Limited(601633) )
Le volume des ventes au quatrième trimestre a augmenté de 49% par rapport à l’année précédente, et les résultats se sont nettement améliorés par rapport à l’année précédente. Le chiffre d’affaires réalisé en 2021 était de 136,4 milliards de RMB (+ 32%), le bénéfice net attribuable à la société mère était de 6,73 milliards de RMB (+ 25%) et le bénéfice non net déduit était de 4,20 milliards de RMB (+ 10%); Q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 45,6 milliards de RMB (YOY + 11%, YOY + 58%), un bénéfice net de 1,78 milliard de RMB (YOY – 36%, YOY + 26%) et un bénéfice non net de 550 millions de RMB (YOY – 72%, YOY – 32%). En termes de volume, les ventes totales de Q4 en 21 ans se sont élevées à 397000 unités (- 8% YOY, + 49% YOY).
Le bénéfice net des bicyclettes a légèrement diminué au quatrième trimestre et devrait entrer dans la voie de la hausse à long terme. En ce qui concerne le prix moyen d’un seul véhicule, le prix moyen d’un seul véhicule en 2021 est de 106000 yuans (13 000 yuans d’une année sur l’autre). Au cours d’un seul trimestre, le prix moyen d’un seul véhicule Q4 est de 115000 RMB (19 000 RMB d’une année sur l’autre et 6 000 RMB d’une année sur l’autre), ce qui est un nouveau record. En termes de rentabilité, le bénéfice net d’une seule voiture en 2021 était de 5 300 RMB (YOY + 0,05 million RMB). Le bénéfice net d’une seule voiture de la société Q4 est de 4 500 yuans (par rapport à – 2 000 yuans d’une année sur l’autre). Le bénéfice net d’une seule voiture de la société Q4 a légèrement diminué. Nous croyons que le bénéfice net est principalement affecté par la hausse des prix des matières premières, la pénurie de puces et les frais d’incitation au capital. L’entreprise continue de mettre en œuvre la stratégie axée sur les catégories, d’accroître l’expansion du marché international, de promouvoir activement le développement de nouvelles sources d’énergie et d’intelligence, d’optimiser davantage la structure des produits et d’améliorer continuellement la rentabilité de l’entreprise.
L’électrification intelligente accélère la transformation, la mondialisation continue et accélère le changement et l’innovation. Great Wall Motor Company Limited(601633) En ce qui concerne l’intellectualisation, des produits ont été mis au sol dans le domaine de la conduite intelligente et de la cabine intelligente. En 2021, l’entreprise a proposé de se transformer en une entreprise technologique mondiale intelligente, en mettant l’accent sur la recherche et le développement mondiaux, la production, le système de vente et la construction de talents. À la fin de 2021, Great Wall Motor Company Limited(601633) En ce qui concerne le changement organisationnel, Great Wall Motor Company Limited(601633)
Les nouveaux modèles de sector – forme de voiture sont disponibles sur le marché arrière et la marque est fermement établie. En ce qui concerne le volume des ventes par marque, la marque Euler + 140%, la marque Pickup + 26%, la marque haver + 2,6% et la marque Wey – 26% en 21 ans. En s’appuyant sur l’intelligence citron + Tank + coffee, l’entreprise a une forte capacité de construction de modèles d’explosion. La nouvelle sector – forme devrait apporter un nouveau cycle de produits forts. Sous la pression de l’offre en 2022, l’entreprise promeut fermement la transformation de la marque vers le haut et de nouveaux modèles de canaux, et s’efforce d’assurer la stabilité des bénéfices.
Conseils sur les risques: risque de baisse des ventes de l’industrie et risque que les nouveaux modèles ne répondent pas aux attentes.
Suggestions d’investissement: réduire les prévisions de bénéfices et maintenir la cote d’achat. Compte tenu de l’impact de la pénurie de carottes et de la hausse des prix des matières premières, nous avons réduit les prévisions de bénéfices de l’entreprise, et nous prévoyons réaliser un bénéfice net de rmb85 / 131 / 18,1 milliards de RMB pour la société mère en 22 – 24 ans (le bénéfice net de rmb13 / 19,0 milliards de RMB pour la société mère en 22 – 23 ans selon les prévisions précédentes). En tant que chef de file de l’entreprise automobile indépendante, l’entreprise a une grande élasticité des bénéfices, qui devrait bénéficier considérablement de la reprise de l’industrie et de la nouvelle disposition de la sector – forme, mettre à jour le prix cible des actions de rmb35 – 43 pour
