Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) ( Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) )
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Le 30 mars, Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d'affaires d'exploitation annuel de 942762 milliards de RMB, YOY + 6,8%, et un Le rendement moyen pondéré de l'actif net était de 12,15%, YOY + 0,20 PCT.
Commentaires:
Le taux de croissance des bénéfices s'est amélioré trimestriellement et la mise en page stratégique a progressé régulièrement. En 2021, Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) Le chiffre d'affaires a augmenté de 6,8% pour atteindre 942762 milliards de RMB d'une année sur l'autre, et le bénéfice net de la société mère a augmenté de 10,3% pour atteindre 348338 milliards de RMB d'une année sur l'autre. Le taux de croissance d'une année sur l'autre a changé de - 0,2 et 0,1 PCT respectivement par rapport au 1 - 3q21. Le taux de croissance des bénéfices a augmenté trimestriellement Si l'on divise le taux de croissance annuel des résultats de 2021, l'expansion de l'échelle et les revenus non productifs d'intérêts sont les principaux éléments de contribution, ce qui entraîne respectivement un taux de croissance des résultats de 15,9 et 5,3 PCT, et les charges d'exploitation ont légèrement augmenté par rapport au 1 - 3q21.
En 2021, Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) Plus précisément: 1) tirer parti des avantages commerciaux des institutions, des entreprises, des règlements et des transactions; En ce qui concerne le renforcement des capacités et la coordination, mettre l'accent sur la promotion de quatre priorités stratégiques: les finances personnelles, les opérations de change, les principales régions et les liens entre les zones urbaines et rurales. En ce qui concerne les services financiers personnels, à la fin de 2021, le nombre total de clients individuels a dépassé 700 millions, le montant total des actifs financiers personnels (AUM) était de près de 17 billions de RMB, les prêts personnels ont augmenté de 11,7% à près de 8 billions de RMB d'une année sur L'autre, les dépôts personnels ont augmenté de 7,2% à 12,5 billions de RMB d'une année sur l'autre et le solde des produits financiers était de près de 260 millions de RMB; Sur une base solide, l'accent sera mis sur la consolidation de la science et de la technologie financières et de l'innovation financière, avec un investissement de 25987 milliards de RMB dans la science et la technologie financières en 2021, afin de renforcer la capacité de construction de « Digital Industrial Bank (D - ICBC) » par la science et la technologie; Sur une base solide, mettre l'accent sur l'amélioration de la capacité globale de gestion des risques, de l'efficacité de la liaison GbC, de la compétitivité des points de vente et de l'équipe de talents.
La structure des actifs a été encore optimisée, la part du crédit atteignant 60%. À la fin de 2021, l'actif total de la société a augmenté de 5,5% à 35,17 billions de RMB par rapport à la fin de l'année précédente, et le taux de croissance a diminué de 0,3 PCT par rapport à la fin du 21q3. En ce qui concerne les changements d'actifs au cours d'un seul trimestre, l'échelle totale des actifs de 4q a diminué de 226683 milliards de RMB, en baisse de 99 890 milliards de RMB par rapport à l'année précédente, principalement en raison des fonds déposés auprès de la Banque centrale et des actifs interbancaires (les deux ont diminué de 793015 milliards de RMB au total); Mais 4q a ajouté 241766 milliards de nouveaux prêts, en hausse de 60 765 milliards d'une année sur l'autre, et le ratio trimestriel de croissance des prêts a augmenté de 0,2 PCT à 11,0%, ce qui reflète une forte capacité d'octroi de crédit. La part des prêts dans les actifs portant intérêt a augmenté de 1,2 PCT à 60,0% par rapport à la fin du trimestre précédent, ce qui a permis d'optimiser davantage la structure globale des actifs.
La part du crédit de détail est passée à 38,4%. En ce qui concerne la structure du crédit, 1) Les prêts aux entreprises ont augmenté de 1,09 billion de RMB tout au long de l'année, soit une augmentation de 549,39 milliards de RMB par rapport à l'année précédente. Les ressources en crédit se sont concentrées sur les domaines de crédit avec une excellente qualité des actifs et des Attributs anticycliques forts. Les nouveaux prêts pour le transport, l'entreposage, les services postaux, le crédit - bail et les services aux entreprises, la conservation de l'eau et l'environnement ont pris la première place, avec 32,7%, 20,3% et 19,4%, respectivement Le crédit de détail a augmenté de 829502 milliards de RMB au cours de l'année, soit 97847 milliards de RMB de plus qu'au cours de l'année précédente. Le crédit de détail a augmenté de 0,4 PCT à 38,4% d'une année sur l'autre par rapport au trimestre précédent. Les nouveaux prêts personnels se sont principalement concentrés sur les prêts individuels au logement et les prêts individuels à l'exploitation, avec une augmentation de 76,5% et 21,8% respectivement.
La structure de la dette est restée globalement stable, les dépôts de détail atteignant 47,9%. À la fin de 2021, Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) La structure du passif est généralement stable, les dépôts, les obligations à payer et les engagements interbancaires représentant respectivement 86,4%, 2,6% et 11,0%. En ce qui concerne la structure des dépôts, les dépôts de détail et les dépôts auprès des entreprises représentaient respectivement 47,9% et 51,1%, et les dépôts de détail représentaient 0,4 PCT de plus que les dépôts 1h21. À la fin de 2021, les dépôts à vue représentaient 49,6%, soit environ 50% au cours des dernières années.
La réduction du Nim se situe à un niveau supérieur à celui des pairs comparables. En 2021, les prix des actifs de la compagnie ont été sous pression, mais le ratio trimestriel à la baisse s'est progressivement réduit. Le rendement des actifs portant intérêt en 2021 était de 3,56%, en baisse de 8 pb par rapport à 2020, mais il était essentiellement stable par rapport à 1h21. Du côté du passif, la compagnie a couvert la pression à la baisse de la marge d'intérêt en réduisant les dépôts à coût élevé. Le taux de coût du passif au titre des intérêts en 2021 était de 1,64%, en baisse de 3 pb par rapport au début de l'année. Avec le ralentissement de la pente descendante des prix de l'actif, la compagnie superposée a continué d'optimiser la structure du passif, et la marge d'intérêt est restée relativement forte depuis le deuxième semestre de 2021, avec une marge d'intérêt annuelle de 2,11% en 2021 et un rapport trimestriel / trimestriel stable. Dans le contexte de la tendance générale à la réduction des écarts de taux d'intérêt dans le secteur bancaire, la réduction du Nim se situe à un niveau supérieur à celui des autres banques.
Les revenus non productifs d'intérêts ont donné de bons résultats. En 2021, les revenus non productifs d'intérêts de la compagnie ont augmenté de 6,9% d'une année sur l'autre pour atteindre 252082 milliards de RMB. Parmi eux, les frais de service nets et les recettes de la Commission ont augmenté de 1,4% pour atteindre 133,24 milliards de RMB d'une année sur l'autre, principalement en raison de l'augmentation des recettes provenant des activités de paiement par des tiers et des activités de garde de fonds publics; Les autres revenus nets non productifs d'intérêts ont augmenté de 13,7% d'une année sur l'autre pour atteindre 119,58 milliards de RMB, principalement en raison de l'augmentation du rendement des placements en instruments de capitaux propres et en obligations, qui a bénéficié de la réévaluation de la valeur des actifs obligataires causée par la baisse du rendement du marché obligataire, ce qui a permis à la société d'obtenir un meilleur rendement des gains en capital.
Le taux de couverture des provisions a dépassé 200%. À la fin de 2021, Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) Les prêts en retard représentaient 86,9% des prêts non productifs, et les prêts en retard étaient essentiellement inclus dans les prêts non productifs. L'écart de ciseaux défectueux en retard est de - 38,5 milliards de RMB, négatif pour sept trimestres consécutifs, un nouveau creux historique. Dans le cadre de l'amélioration continue de la qualité des actifs, la politique de provision de la compagnie demeure prudente et stable, le taux de couverture de la provision a augmenté de 9,0 PCT à 205,8% par rapport à la fin du trimestre précédent et a dépassé 200% pour la première fois au cours des sept dernières années, ce qui a encore amélioré la capacité de couverture des risques.
Le ratio d'adéquation des fonds propres a augmenté régulièrement d'un trimestre à l'autre, se classant au premier rang des grandes banques mondiales. Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) À la fin de 2021, le ratio d'adéquation des fonds propres de base de catégorie 1, le ratio d'adéquation des fonds propres de catégorie 1 et le ratio d'adéquation des fonds propres de catégorie 1 étaient respectivement de 13,31%, 14,94% et 18,02%, et le rapport trimestriel sur l'environnement a augmenté de 0,17, 0,26 et 0,57 PCT.
Prévisions de bénéfices, évaluations et notations. Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) Dans le contexte des attentes relativement fortes en matière de « large crédit » et de « croissance stable », la demande effective de crédit n'a pas encore été stimulée. En tant que grande banque d'État, ICBC devrait jouer le rôle d '« oie sauvage » dans l'offre de crédit, et l'échelle des prêts devrait encore être améliorée. Selon le rapport annuel de 2021, les prévisions du SPE de la compagnie pour 2022 - 2023 devraient être révisées à la hausse à 1,05 Yuan (4,0%), 1,12 Yuan (5,7%) et 1,17 yuan pour 2024. Le cours actuel des actions correspond à une évaluation pb de 0,52 / 0,48 / 0,44 fois, ce qui maintient la cote d '« achat ».
Conseil en matière de risques: si la macro - économie diminue plus que prévu, le risque potentiel d'exposition à des risques importants peut être augmenté.
