Haier Smart Home Co.Ltd(600690) ( Haier Smart Home Co.Ltd(600690) )
Événement: en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 227556 milliards de RMB, en hausse de 8,5% par rapport à l’année précédente, et a réalisé un bénéfice net de 13 067 milliards de RMB pour la société mère, en hausse de 47,1% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, Q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 57593 milliards de RMB, en hausse de 4,1% par rapport à l’année précédente, et un bénéfice net de 3132 milliards de RMB, en hausse de 21,3% par rapport à l’année précédente. Par rapport au même calibre, le revenu cumulé et le bénéfice net de la société à la mère ont augmenté respectivement de 15,8% et 47,2% d’une année sur l’autre en 2021.
Le Haut de gamme a été le moteur de la croissance et la part intérieure et extérieure a continué d’augmenter. En 2021, le marché chinois a réalisé un chiffre d’affaires de 120,79 milliards de RMB, soit + 22,2% d’une année sur l’autre, et le chiffre d’affaires de Casati a augmenté de plus de 40% d’une année sur l’autre. Pour chaque catégorie, le réfrigérateur + 21%, l’électricité de cuisine + 26%, la machine à laver + 18%, la climatisation + 26%, le chauffe – eau et le purificateur d’eau + 24% d’une année sur l’autre, la part de la Chine dans chaque catégorie a augmenté. Outre – mer, le chiffre d’affaires réalisé en 2021 était de 113,73 milliards de RMB, soit + 13,0% d’une année sur l’autre, et la marge bénéficiaire d’exploitation était de + 1,2 PCT à 5,2% d’une année sur l’autre. L’amélioration des bénéfices à l’étranger est principalement due à l’accélération de la création de licences haut de gamme à l’étranger et à l’augmentation continue de la proportion de haut de gamme; Adhérer à l’exploitation et à la construction localisées et améliorer l’aménagement de la chaîne d’approvisionnement; Réduire l’impact des grandes quantités et des frais de transport sur les coûts au moyen de négociations conjointes, etc. Sous l’impulsion de la transformation de la marque haut de gamme, la part de marché globale de la Chine a augmenté de 2,3 PCT à 25%. En s’appuyant sur la transformation des canaux en ligne et le marketing numérique, la part de marché à l’étranger a continué d’augmenter.
Optimiser la structure des produits, améliorer l’efficacité opérationnelle de la chaîne d’approvisionnement et améliorer continuellement la marge brute. En 2021, la marge brute était de 31,2%, en hausse de + 1,6 PCT par rapport à l’année précédente, de 34,26% par rapport à l’année précédente, de – 0,04 PCT par rapport à l’année précédente et de + 3,76 PCT par rapport à l’année précédente. L’amélioration de la marge brute était principalement due à l’optimisation de la structure des produits, à l’augmentation de la proportion de haut de gamme et à l’amélioration de l’efficacité opérationnelle de la chaîne d’approvisionnement. Dans le même temps, l’efficacité du côté des dépenses a également été optimisée. En 2021, le taux des dépenses de vente / gestion a été de – 1,1 / – 0,5 PCT d’une année sur l’autre et de – 0,4 / – 0,4 PCT d’une année sur l’autre au Q4. En 2021, le taux d’intérêt net était de 5,81%, le taux d’intérêt net annuel était de + 0,41 PCT, le taux d’intérêt net du quatrième trimestre était de 5,36%, le taux d’intérêt net annuel était de – 0,5 PCT et le taux d’intérêt annuel était de + 0,11 PCT. Grâce à la transformation de haut de gamme, à l’optimisation de la chaîne d’approvisionnement et à d’autres stratégies, la pression du côté des coûts a été efficacement couverte.
Conseils en matière d’investissement: la stratégie de haut de gamme de la marque couvre efficacement la pression du côté des coûts, les services de soutien scénarisés devraient améliorer la compétitivité des ventes et la mise en page de la mondialisation continuera de promouvoir le développement coordonné au pays et à l’étranger. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 est de 154,70 / 177,45 / 19 611 milliards de RMB, ce qui maintient la cote d’achat.
Conseils sur les risques: l’épidémie affecte à plusieurs reprises le transport transfrontalier, les prix des matières premières fluctuent et la concurrence industrielle s’intensifie.
