Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) ( Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) )
Événement: Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) publier le rapport annuel 2021. La société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 4639 milliards de RMB tout au long de l’année, en hausse de 47,28% par rapport à l’année précédente, et le taux de croissance sans incidence sur le taux de change est de 56,13%; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1069 milliard de RMB, en hausse de 48,08% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 935 millions de RMB, en hausse de 45,22% par rapport à l’année précédente.
Commentaires:
Les revenus des différents secteurs et marchés ont fortement augmenté, les commandes élevées en main assurant la performance future. En ce qui concerne le Sous – secteur d’activité, l’activité traditionnelle des petites molécules de l’entreprise a augmenté rapidement, atteignant 4238 milliards de RMB, avec une marge brute de 47,45%, dont 1723 milliards de RMB en clinique des petites molécules, avec une marge brute de 40,75%, 2515 milliards de RMB en commercialisation des petites molécules, avec une marge brute de + 51,70%, avec une marge brute de 47,59%; Le segment des entreprises émergentes a réalisé un chiffre d’affaires de 398 millions de RMB, soit + 67,43% d’une année sur l’autre, avec une marge brute de 39,58%, les deux principales entreprises affichant une forte tendance à la croissance. En ce qui concerne les sources de revenus, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 2945 milliards de RMB pour les grandes entreprises pharmaceutiques à l’étranger, soit + 41,46% d’une année sur l’autre; Les revenus des petites et moyennes entreprises pharmaceutiques à l’étranger se sont élevés à 1052 milliard de RMB, soit + 50,99% d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires des entreprises pharmaceutiques chinoises s’est élevé à 641 millions de RMB, soit + 72,95% d’une année sur l’autre, et la structure de la clientèle a continué d’être optimisée. Sous l’impulsion du boom industriel et de la forte compétitivité de l’entreprise, le montant total des commandes en main de l’entreprise s’élevait à 1 898 milliards de RMB à la date de publication de l’annonce, en hausse de 320% par rapport à l’année précédente.
Cdmo à petite molécule: développement axé sur la technologie, optimisation de la structure des projets et des clients, amélioration substantielle de la capacité de production et amélioration continue de la compétitivité. En 2021, l’entreprise a résolu les problèmes de recherche et de production pour de nombreux clients grâce à la technologie de réaction continue et de catalyse enzymatique biologique afin de réaliser une « Réduction des coûts et une augmentation de la vitesse ». La capacité de production a également été considérablement améliorée, avec un réacteur traditionnel de près de 4 700 m3 à la fin de 2021 et près de 5 000 m3 à la date de divulgation. Parallèlement, l’application de la technologie de continuité a été fortement encouragée et la superficie de l’atelier a triplé par rapport à 2020. L’entreprise a continué d’approfondir et d’étendre ses clients au pays et à l’étranger avec la technologie comme point d’origine et le soutien de la capacité de production. Au cours de la période considérée, les projets et les revenus des grands clients étrangers, des petits et moyens clients et des clients chinois ont tous augmenté à grande vitesse. Il y a eu 328 projets avec des revenus confirmés tout au long de l’année (235 projets précliniques et précoces, 55 projets cliniques de phase III et 38 projets de commercialisation), avec une forte proportion de projets ultérieurs et un effet d’entonnoir évident.
Les entreprises émergentes fleurissent en plusieurs points. En 2021, l’entreprise a obtenu de bons résultats dans les secteurs émergents des macromolécules chimiques, des préparations, de la technologie de biosynthèse, des services de recherche clinique et de la cdmo des macromolécules biologiques: l’entreprise a développé 14 nouveaux clients et a entrepris 23 nouveaux projets; Le développement des collyres stériles dans le secteur de la préparation a été satisfaisant, avec une augmentation annuelle de 300% de la quantité commandée. L’atelier GMP a été mis en service avec une capacité annuelle de 10 millions de collyres. La technologie de biosynthèse complète la mise à niveau des pgpc de l’usine et entreprend pour la première fois le projet de caractérisation du processus de bla et le projet de recherche et de production à un stade ultérieur de la clinique. Les services de recherche clinique ont atteint un nouveau sommet, avec plus de 150 nouveaux projets et des commandes manuelles de plus de 300 millions de RMB. La filiale keno Pharmaceutical et la nouvelle société de statistique, Medical Popular Scientific, ont une bonne coordination et continuent de consolider la capacité de service intégré; Les commandes manuelles de cdmo biomacromoléculaire ont atteint 130 millions de RMB, ce qui a permis d’améliorer continuellement la capacité de service en termes de capacité, de personnel et d’intrants techniques.
Les quatre sectorformes technologiques se complètent et les talents techniques se développent. En 2021, l’entreprise a investi 387 millions de RMB dans la R & D, en hausse de 49,64% d’une année sur l’autre, avec plus de 3 380 scientifiques et ingénieurs. Afin de maintenir une compétitivité technologique soutenue, l’entreprise a successivement mis en place quatre sectorformes technologiques CEPS cfct cbst CIMT pour fournir des solutions multidimensionnelles pour la R & D et la production.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la société sera de 110,48 / 121,63 / 14 427 milliards de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 138,2% / 10,1% / 18,6% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 29,01 / 29,25 / 3463 milliards de RMB, en hausse de 171,3% / 0,8% / 18,4% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à une PE de 34 / 34 / 29 fois en 2022 – 2024.
Facteurs de risque: augmentation de la concurrence industrielle, diminution des investissements dans la R & D et de la demande d’externalisation dans l’industrie pharmaceutique, politique internationale de la Chine, perte de personnel technique de base, etc.
