Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) ( Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) )
La société a publié le rapport sur les résultats de 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2282 milliards de RMB, soit + 16,47% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 151 millions de RMB pour la société mère, soit – 37,65% d’une année sur l’autre. Correspondant au 21q4, le chiffre d’affaires d’exploitation a atteint 654 millions de RMB, soit 24,65% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la mère a atteint 73,45 millions de RMB, soit 37,9% d’une année sur l’autre.
Commentaires:
L’exploitation s’est améliorée par rapport à l’année précédente, sous l’influence des prix des matières premières. Au cours d’un seul trimestre, le chiffre d’affaires du 21q4 de Yanjin a augmenté de près de 25%, le taux d’intérêt net des ventes du 21q4 a été ramené à 11,23%, la rentabilité s’est progressivement améliorée et la réforme globale de 21 ans a été reflétée au quatrième trimestre. Toutefois, sous l’influence de la forte augmentation des prix des matières premières en amont, telles que la farine et les matériaux d’emballage, et de l’introduction de nouveaux produits, la marge bénéficiaire brute a continué de supporter la pression et a diminué de 7,5 PCT à 35,72% au cours des 21 dernières années.
Le taux de croissance des collations en haute mer a été remarquable et les prix des produits ont diminué. En ce qui concerne les catégories, la torréfaction (y compris les croustilles de pommes de terre) / les collations en haute mer / les produits à base de viande / les produits à base de haricots / les fruits séchés / les conserves frites / les aliments végétariens ont augmenté respectivement de 11% / 37% / 23% / 5% / 37% / – 17% / 42% d’une année sur l’autre. La croissance des collations en haute mer, des produits à base de viande et de poisson, des fruits séchés et d’autres catégories a été relativement remarquable. On s’attend à ce que la culture de nouvelles catégories de sauce épicée et de collations en haute mer ait donné des résultats initiaux. L’accélération ultérieure de la libération peut être attendue. L’énergie potentielle Le prix du Surimi de poisson cuit au four / surgelé / produits à base de viande / conserves / végétariens est respectivement de 2,16 / 1,99 / 3,98 / 1,24 / 27 300 / t, à l’exception des collations en haute mer, qui ont toutes diminué dans une certaine mesure. On s’attend à ce qu’elles soient liées à l’affaissement des canaux de l’entreprise, qui met en évidence le rapport qualité – prix de chaque catégorie. En ce qui concerne les collations en haute mer, il n’y a pas de chef de file absolu sur le marché actuel, et l’entreprise accélère l’acquisition de parts de marché par l’intermédiaire de la chaîne d’approvisionnement et
La proportion de canaux de distribution a continué d’augmenter et le nombre de concessionnaires a considérablement augmenté. En ce qui concerne les sous – canaux, le chiffre d’affaires des chaînes de supermarchés / distributeurs / e – commerce a atteint 6,59 / 14,83 / 139 millions de RMB au cours des 21 dernières années, soit + 4,6% / + 21,7% / + 27,1% d’une année sur l’autre. Sous l’influence de la transformation des canaux et de la transformation partielle en franchises, le taux de croissance des chaînes de supermarchés a ralenti, passant à 29%, mais il est encore élevé par rapport aux pairs, et l’effet de l’arbre de marque est bon. En 21 ans, le nombre de distributeurs est passé de 880 à 1749. Entre – temps, l’entreprise est entrée activement dans l’industrie des collations en chaîne, comme les collations très occupées. Le canal de distribution a encore atteint un bon taux de croissance. L’ajustement du canal de commerce électronique a montré un effet préliminaire. Dans la Sous – région, la Chine centrale (y compris Jiangxi) / la Chine du Sud / la Chine de l’est / le Sud – Ouest (Nord) a réalisé un chiffre d’affaires de 10,23 / 4,55 / 4 / 322 millions de RMB, soit + 19,67% / 17,05% / 9,78% / 18,96% d’une année sur l’autre. Le marché de base de la Chine centrale continue de croître fortement. En termes de nombre de nouveaux concessionnaires, la Chine centrale / orientale / Sud – ouest / Sud – ouest / nord – ouest / nord – est / nord – Est a augmenté de 152 / 202 / 187 / 123 / 71 / 72 / 62, et l’expansion nationale a été progressivement encouragée autour de la périphérie rayonnée de la Chine centrale.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement: l’entreprise a été influencée par la réforme des canaux et la culture de nouveaux produits au cours des 21 dernières années, et la performance à court terme a été sous pression. Cependant, l’entreprise a activement réformé l’entreprise. L’extrémité du canal a accéléré le naufrage du canal, l’extrémité de la catégorie a mis l’accent sur les produits de base de grande taille, et a lancé des paquets quantitatifs de saumure épicée et de snacks en haute mer. La performance Auparavant, les incitatifs au capital ont réduit les objectifs de rendement de 22 à 23 ans avec des objectifs pragmatiques et devraient être débloqués sans heurt. Nous nous attendons à ce que le bénéfice par action soit de 2,45 RMB, 3,53 RMB et 4,84 RMB respectivement de 2022 à 2024, afin de maintenir la cote d ‘« achat » de la compagnie.
Facteurs de risque: la culture quantitative n’a pas répondu aux attentes; Augmentation des coûts des canaux commerciaux; La concurrence entre les modes chinois et insulaires s’est intensifiée; Questions de sécurité alimentaire.
