Haier Smart Home Co.Ltd(600690) ( Haier Smart Home Co.Ltd(600690) )
La société divulgue le rapport annuel 2021:
Tout au long de l’année 2021: le revenu, la maternité et la déduction pour non – participation sont respectivement de 227,6 milliards, 13,1 milliards et 11,8 milliards, soit + 8,5%, 47,1% et 83,2% d’une année sur l’autre; Le taux de croissance du revenu endogène de la société (à l’exclusion de l’impact des activités de cession) est de 15,8%. 2021q4: le revenu, le transfert à la société mère et la déduction pour non – imposition sont respectivement de 57,6 milliards, 3,1 milliards et 2,8 milliards, soit + 4%, + 21%, + 17% d’une année sur l’autre.
Chine
Les entreprises familiales intelligentes en Chine ont réalisé un chiffre d’affaires de 120,8 milliards de RMB, en hausse de 22% par rapport à l’année précédente, et un bénéfice d’exploitation de 7,5 milliards de RMB, en hausse de 27,5% par rapport à l’année précédente.
Parmi eux, les ventes haut de gamme et les ventes liées à l’imbrication ont continué d’être brillantes: la marque haut de gamme Casati a maintenu une croissance remarquable et a réalisé un chiffre d’affaires de 12,9 milliards de RMB, avec un taux de croissance de plus de 40%. La marque scénique triple Wing Bird a également obtenu de bons résultats. 1317 magasins scènes ont été construits au total, couvrant plus de 1100 marchés nationaux de matériaux de construction, ce qui a efficacement stimulé les ventes de systèmes de nidification. Les ventes de paquets haut de gamme de l’entreprise ont augmenté de 62% d’une année sur L’autre, ce qui représente une augmentation de 10,6% à 37%; Les ventes d’ensembles intelligents ont augmenté de 15% d’une année sur l’autre, ce qui représente une augmentation de 2 PCT.
En ce qui concerne les catégories, l’avantage comparatif des réfrigérateurs et des machines à laver a augmenté de 21,4% et 18%, ce qui a permis d’obtenir de bons résultats. Le secteur de l’électricité de cuisine et de la climatisation a connu une croissance de 26%, et on s’attend à ce que les ventes de séries et les marques de terminaux haut de gamme jouent un rôle positif. 17%.
Outre – mer
Le chiffre d’affaires annuel à l’étranger a atteint 113,7 milliards de RMB, en hausse de 13% par rapport à l’année précédente, et le bénéfice d’exploitation a atteint 5,9 milliards de RMB, en hausse de 48% par rapport à l’année précédente. Au niveau sous – régional, les marchés de l’Amérique du Nord, de l’Europe, de l’ANZ, de l’Asie du Sud, de l’Asie du Sud – Est et du Japon ont connu une croissance de 10% / 20% / 17% / 31% / 15% / – 3%, respectivement. Le seul ralentissement du marché japonais devrait être dû à la faiblesse du marché local et au double impact du taux de change.
Bénéfices
La marge brute annuelle était de 31%, en hausse de 1,6 PCT par rapport à la même période l’an dernier et de 34% par rapport à la même période l’an dernier.
Les taux de d épenses de vente, de gestion et de R & D sont divisés en 16,1, 4,6 et 3,7%, ce qui est supérieur à + 0,20 et + 0,4 PCT pour la même période en 2020. Les taux de dépenses de vente et de gestion dans le même calibre à l’exclusion de KAOS sont inférieurs à – 1,1 et – 0,5 PCT pour la même période en 20 ans. L’optimisation de l’efficacité des dépenses est principalement due à la promotion continue de la transformation numérique sur le marché chinois et à l’optimisation de l’efficacité opérationnelle et de l’efficacité de la d épense. L’échelle du marché d’outre – mer augmente rapidement et l’efficacité opérationnelle augmente.
Pensions
La société a annoncé qu’elle avait l’intention de racheter des actions a d’au moins 1,5 milliard de RMB et d’au plus 3 milliards de RMB et que le prix de rachat ne dépasserait pas 35 RMB par action. Depuis 2022, à la suite de la participation de la direction au placement des actions H et de l’émission du plan d’augmentation des actions par le Contrôleur effectif, la société a publié un plan de rachat pour démontrer pleinement la confiance opérationnelle.
Conseils en matière d’investissement
La logique de la mondialisation, du Haut de gamme et de l’amélioration interne de l’efficacité de l’entreprise demeure inchangée, compte tenu de la fluctuation des prix des matières premières depuis le début de 2022, et des tensions géopolitiques ont également eu un certain impact sur les ventes à l’étranger. Nous avons légèrement réduit les prévisions de bénéfices de la compagnie pour 2022 et 2023 et nous avons également introduit les prévisions pour 2024. On estime que le chiffre d’affaires annuel de la société de 22 à 24 ans est de 2567, 2810 et 306 milliards de RMB (à l’origine 2593 et 284 milliards de RMB en 22 et 23 ans), YOY + 13%, 9% et 9%; Les résultats prévus pour la période de 22 à 24 ans sont de 15,4, 17,7 et 20,1 milliards (contre 15,9 et 18,1 milliards pour la période de 22 à 23 ans), YOY + 18%, 15% et 13%. Maintenir la recommandation d’achat.
Conseils sur les risques:
Les prix des matières premières ont de nouveau fortement augmenté, les risques géopolitiques et la consommation à l’étranger ont fortement diminué.
