Wuhan Raycus Fiber Laser Technologies Co.Ltd(300747) ( Wuhan Raycus Fiber Laser Technologies Co.Ltd(300747) )
La compagnie a publié son rapport annuel de 2021 et ses résultats annuels sont conformes aux attentes. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 3410 milliards de RMB, en hausse de 47,18% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 474 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 60,17% d’une année sur l’autre. Les principales raisons pour lesquelles la performance de la société a maintenu une croissance rapide sont les suivantes: 1) percée dans les technologies clés de la société avec des investissements élevés dans la R & D, 23 nouveaux produits ont été publiés au cours de l’année, couvrant de nombreuses industries telles que la transformation des tôles, la fabrication automobile, Le volume des produits de haute puissance de 6 kW et plus a dépassé 5 900 unités au cours de l’année, en hausse de 175% par rapport à l’année précédente; La croissance des filiales s’est accélérée, avec un bénéfice net annuel de 184 millions de RMB de Ruixin, en hausse de 158,15% par rapport à l’année précédente, fournissant un soutien solide à la croissance des bénéfices de la société.
Le taux d’intérêt net s’est légèrement amélioré et les taux sont demeurés stables au cours de la période. La rentabilité de l’entreprise est restée stable tout au long de l’année, avec une marge brute de vente de 29,35% en 21 ans, en hausse de 0,28% par rapport à l’année précédente, dont une marge brute trimestrielle de 29,04% pour Q4 et une augmentation de 2,4% par rapport à l’année précédente, ce qui a légèrement augmenté par rapport au deuxième trimestre, principalement en raison de l’avantage de coût de l’entreprise sous l’effet de l’échelle. En ce qui concerne les produits, la marge brute du laser pulsé / laser continu / laser ultra – rapide était de 9,23 / 29,71 / 52,47%, avec une variation annuelle de – 3,18 / – 3,10 / 1,17%, et la marge nette Au cours des 21 dernières années, la rentabilité de l’entreprise a atteint 14,72%, en hausse de 1,23% d’une année sur l’autre. Les principales raisons pour lesquelles la rentabilité de l’entreprise est restée stable sont ses mesures continues de réduction des coûts et d’amélioration de l’efficacité, le renforcement du contrôle des coûts par L’optimisation des processus de conception, la construction automatisée, la mise en place d’un écosystème de fournisseurs, etc., et l’exploitation continue de l’effet d’échelle de la production En ce qui concerne le taux des d épenses au cours de la période, le taux des dépenses de vente et le taux des dépenses de gestion de la compagnie sont stables dans l’ensemble, avec respectivement 3,91 / 1,98% en 21 ans, avec une variation annuelle de – 0,84 / 0,22%, et le taux des dépenses de R & D en 21 ans est de 8,39%, avec une légère augmentation de 0,96% par rapport à la même période l’an dernier.
On s’attend à ce que les lasers de classe 10 000 watts continuent de fonctionner et à ce que de nouveaux champs d’application s’étendent pour façonner la deuxième courbe de croissance de l’entreprise. En 2020, la part de marché des lasers de haute puissance en Chine a atteint 57,6%. Dans le contexte de l’augmentation de la vitesse du processus de localisation, les lasers de classe 1000w de l’entreprise devraient continuer à émettre. En seulement 21 ans, les ventes de produits laser de plus de 20000w de l’entreprise ont dépassé 2380, en hausse de 243% par rapport à 2020. En outre, l’entreprise a continué de jouer un rôle de premier plan dans les industries des nouvelles batteries d’énergie, du transport ferroviaire, de l’automobile et des pièces de rechange, de la construction navale et d’autres industries. Les produits de nettoyage ont formé une coopération par lots avec de nombreux clients de premier plan de l’industrie. Les produits pulsés ont commencé à être validés et testés en petits lots dans les industries de haut de gamme telles que la Coupe d’oreille polaire, la coupe de tiges de silicium cristallin et l’application photovoltaïque. Avec la part de marché de la Chine a dépassé IPG pour la première fois au Le déploiement continu de nouveaux scénarios d’application devrait façonner une nouvelle courbe de croissance pour l’entreprise et ouvrir le plafond de croissance.
Prévision et évaluation des bénéfices. On s’attend à ce que la société réalise un chiffre d’affaires de 4573, 5753 et 6837 milliards de RMB de 2022 à 2024, réalise un bénéfice net attribuable à la société mère de 697, 905 et 1147 milliards de RMB respectivement, et le cours actuel des actions correspondant à PE est respectivement de 25,4, 19,5 et 15,4 fois, maintenant la cote de « Participation excédentaire ».
Conseil de risque: la guerre des prix des lasers se poursuit et la prospérité de l’industrie diminue
