Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) ( Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) )
Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) rapport annuel 2021: le 30 mars, la compagnie a publié le rapport annuel 2021. En 2021, le chiffre d’affaires était de 2282 milliards de RMB, soit + 16,47% d’une année sur l’autre, le bénéfice net attribuable à la société mère était de 151 millions de RMB, soit – 37,65% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère était de 91 millions de RMB, soit – 51,73% d’une année sur l’autre. Il est proposé de verser un dividende en espèces de 10 RMB par 10 actions.
Les revenus des quatre saisons ont augmenté rapidement et la couverture de toutes les catégories s’est développée de façon équilibrée. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 2282 milliards de RMB, soit + 16,47% d’une année sur l’autre, soit 654 millions de RMB au quatrième trimestre, soit + 24,65% d’une année sur l’autre, ce qui a considérablement augmenté par rapport au deuxième et au troisième trimestre. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 6,59 / 14,83 / 139 millions de RMB, soit 28,90% / 65,02% / 6,08%, respectivement, et le mode de distribution a considérablement augmenté par rapport à 2017 (39,87%). À la fin de 2021, l’entreprise comptait 1749 concessionnaires, soit une augmentation significative par rapport à 880 à la fin de 2020. L’installation quantitative a également rapidement ouvert le marché dans le cadre du processus d’invitation à l’investissement, ce qui devrait stimuler le développement du modèle de distribution. Yanjin a complété la couverture de toutes les catégories en mode de production indépendant. En 2021, les collations cuites / collations en haute mer / poissons de chair décontractés représentaient respectivement 33,04% / 17,85% / 13,21%, et les autres catégories représentaient une proportion relativement équilibrée, tandis que les collations en haute mer / fruits séchés / végétariens ont connu une croissance rapide de + 37,23% / + 37,23% / + 42,06% d’une année sur l’autre. En mode « usine expérimentale», la R & D peut être achevée rapidement à la production à grande échelle, et de nouveaux collations peuvent être continuellement lancées en fonction de la demande du marché et de ses propres avantages.
La marge brute a fortement chuté et la marge nette a augmenté d’un trimestre à l’autre. En 2021, la marge bénéficiaire brute de la société était de 35,71%, soit – 8,12 PCT par rapport à l’année précédente, dont 25,52% au quatrième trimestre, soit une forte baisse de 22,01 PCT par rapport à l’année précédente. Dans le contexte de la forte augmentation des prix des matières premières en amont, l’entreprise a réagi activement en ajustant la structure des produits et en intensifiant la recherche et le développement de produits tels que les collations en haute mer à forte marge. En 2021, le taux des d épenses de la compagnie pour la période était de 30,70%, soit – 1,19 PCT par rapport à l’année précédente, dont 22,15% / 5,21% / 2,42% / 0,92%, soit – 1,91 / + 0,31 / – 0,21 / + 0,62 PCT par rapport à l’année précédente, et Les activités de marketing ont été relativement affaiblies au cours des quatre trimestres. En 2021, le taux d’intérêt net pour l’ensemble de l’année était de 6,77%, soit – 5,59 PCT par rapport à l’année précédente, dont 11,23% au quatrième trimestre. Après l’optimisation des dépenses et la période de promotion de l’installation quantitative, le taux d’intérêt net a considérablement augmenté par rapport à l’année précédente et est revenu au niveau de 2020.
L’avantage de l’île dans le magasin est stable et l’objectif d’incitation est ajusté pour se développer de façon stable. Dans le contexte de la baisse des flux de passagers des entreprises et des supermarchés, en mars 2021, l’entreprise a mis en place des canaux de circulation pour la mise en page quantitative de l’équipement. À l’heure actuelle, l’entreprise continue d’étendre les distributeurs de mise en page quantitative et prévoit mettre en place un marché national au cours des 1 à 2 prochaines années. Et ” Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) ” et “M. Bean” Shop zhongdao ont établi des avantages complets tels que la marque, le produit et la chaîne d’approvisionnement. Shop zhongdao répond également à l’appel de shangchao pour la transformation de la marque et de l’image de la zone de vrac. Shop zhongdao continuera également à paver Shop zhongdao pour consolider l’avantage de vrac à l’ En 2021, la société n’a pas atteint l’objectif d’incitation du revenu / bénéfice révisé de + 28% / + 42% d’une année sur l’autre, mais l’objectif d’évaluation du rendement ajusté est plus pratique et plus propice au développement stable et à long terme de la société. L’objectif d’évaluation des revenus et des bénéfices de l’entreprise en 2022 est de + 18,48% / + 110,11% d’une année sur l’autre par rapport à 2021. Dans le cas de la pose continue de l’île dans les magasins, de l’expansion continue de l’installation quantitative et de l’amélioration de l’effet d’échelle, un meilleur développement est attendu en 2022.
Proposition d’investissement: le chiffre d’affaires de la société est estimé à 27,20 / 32,85 / 3893 milliards de RMB en 2022 – 2024, soit + 19,2% / + 20,8% / + 18,5% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 3,19 / 4,96 / 676 millions de RMB, soit + 111,5% / + 55,5% / + 36,3% d’une année sur l’autre, soit 2,46 / 3,83 / 5,22 RMB en EPS, soit 24 / 16 / 11X en PE. L’évaluation de l’entreprise est légèrement supérieure à l’estimation moyenne prévue de l’industrie des aliments de loisir en 2022 de 23x (moyenne arithmétique, prévisions consensuelles de Wind), compte tenu de l’avantage concurrentiel de base établi par l’entreprise en ligne et hors ligne, ainsi que du potentiel de croissance élevé des performances résultant de l’expansion de l’emballage quantitatif, la cote « recommandée» est maintenue.
Conseils sur les risques: la concurrence s’intensifie dans l’industrie, l’expansion de l’emballage quantitatif n’est pas aussi rapide que prévu, les problèmes de sécurité alimentaire, etc.
