Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) ( Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) )
Commentaires sur l’événement
La compagnie a publié ses états financiers de 2021, avec un chiffre d’affaires de 3889 milliards de RMB (+ 18,33%) au cours de la période; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 557 millions de RMB (+ 20,28%), le bénéfice net non attribuable à la société mère était de 526 millions de RMB (+ 16,69%), EPS 0. 98 dollars. Q1 / Q2 / q3 / Q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 670 millions de RMB / 562 millions de RMB / 1 784 millions de RMB / 874 millions de RMB, soit une augmentation annuelle de 28,73% / 32,96% / 10,15% / 20,58%; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 47 millions de RMB / – 110 millions de RMB / 406 millions de RMB / 113 millions de RMB, en hausse de 289,64% / – 113548% / 16,68% / 9,5% d’une année sur l’autre.
Les entreprises de fabrication alimentaire continuent d’optimiser les canaux de distribution. L’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 3,89 milliards de yuan (+ 18,33%), en hausse de 9,81 PCT par rapport à l’année précédente. Son activité de fabrication de produits alimentaires a enregistré un chiffre d’affaires de 3 052 millions de yuan (+ 13,22%), représentant près de 80% du chiffre d’affaires de l’entreprise. Les produits de la série mooncake sont toujours au cœur des revenus, ont maintenu une croissance de plus de 10% au milieu de l’automne de l’année dernière sur la base d’un taux élevé de coïncidence des vacances de la Journée nationale, et les produits surgelés ont maintenu une croissance normale après l’épidémie, représentant 22% des revenus. En raison de l’épidémie, les activités de restauration ont connu une croissance modérée. Au cours de la période considérée, le chiffre d’affaires des services de restauration s’est élevé à 725 millions de RMB (+ 48,32%), 7 nouveaux magasins de marque ont été ouverts contre la tendance, 6 magasins de poterie Haiyue ont été acquis et les résultats des magasins concernés ont été incorporés dans les états consolidés à partir de 2021q3, ce qui a permis d’améliorer rapidement les résultats des magasins de poterie.
L’épidémie de Q2 dans la région de Guangzhou – Shenzhen a entraîné une légère baisse de la marge bénéficiaire brute de 1,5 PCT à 37,83%, le taux global de dépenses étant de 21,84% (+ 2,53 PCT). Taux des frais de vente 9,33% (+ 0,1 PCT), taux des frais généraux 9,75% (- 0,85 PCT), taux des frais de recherche et de développement 1,99% (- 0,36 PCT), taux des frais financiers – 0,62% (- 0,1 PCT). Au cours de la période considérée, les investissements autres que les capitaux propres ont atteint 102 millions de RMB pour la base de production de Meizhou et 253 millions de RMB ont été investis au total; La base de production de Xiangtan a investi 64 millions de RMB et a investi 322 millions de RMB.
Suggestions d’investissement: avec la mise en service continue de la base de production et la résolution progressive du goulot d’étranglement de la capacité de production, l’entreprise alimentaire continuera d’améliorer la performance de l’entreprise et de lisser le risque systémique dans l’industrie de la restauration. Nous prévoyons que le SPE de la compagnie pour la période 2022 – 2024 sera de 1,12 1,36 1,63, ce qui correspond au prix de clôture de la compagnie le 30 mars de 21,12 RMB, et le PE pour la période 2022 – 2024 sera de 18,9 15,5 13, et la cote « surpoids» sera maintenue.
Risque présent
Risque de hausse des prix des matières premières alimentaires; Le risque de réduction des participations des grands actionnaires; Risque d’impact de l’épidémie sur l’industrie de la restauration.
