Vats Liquor Chain Store Management Joint Stock Co.Ltd(300755) ( Vats Liquor Chain Store Management Joint Stock Co.Ltd(300755) )
Événement: la compagnie publie le rapport annuel 2021. En 2021, le chiffre d’affaires d’exploitation s’élevait à 7460 milliards de RMB, en hausse de 50,97% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 676 millions de RMB, en hausse de 81,03% par rapport à l’année précédente. Dont 2021q4 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1488 milliard de RMB, en hausse de 18,04% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 95 millions de RMB, en hausse de 79,20% par rapport à l’année précédente.
Fin des revenus: la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 7460 milliards de RMB, en hausse de 50,97% par rapport à l’année précédente. Sur une base trimestrielle, les revenus d’exploitation du Q1 – Q4 en 2021 ont atteint respectivement 23,53 / 16,01 / 20,18 / 1488 milliards de RMB, soit une augmentation annuelle de 81,74% / 49,93% / 53,08% / 18,04%; En ce qui concerne les produits, le revenu d’exploitation de l’alcool / vin / spiritueux importés / autres activités principales a atteint 65,29 / 4,71 / 3,06 / 153 millions de RMB, en hausse de 52,00% / 31,74% / 53,33% / 73,33% d’une année sur l’autre, Représentant 87,53% / 6,31% / 4,11% / 2,06% du revenu d’exploitation.
Marge bénéficiaire brute: la marge bénéficiaire brute de la compagnie en 2021 est de 20,96%, en hausse de 1,88 PCT par rapport à l’année précédente. La marge brute de liqueur était de 21,48%, en hausse de 1,42 PCT par rapport à l’année précédente. La marge brute de vin était de 23,06%, en hausse de 7,05 PCT par rapport à l’année précédente.
Côté dépenses: le taux de dépenses de la compagnie pour la période 2021 est de 9,66%, soit une diminution de 0,34 PCT par rapport à l’année précédente. Parmi eux, ① Le taux des dépenses de vente était de 7,72%, en hausse de 0,11 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’augmentation des dépenses salariales due à l’augmentation du personnel d’affaires et à l’augmentation des dépenses de promotion due à l’expansion de l’échelle des ventes; Le taux des frais généraux était de 1,76%, soit une diminution de 0,32 PCT par rapport à l’année précédente; Le taux des frais financiers est de 0,18%, soit une diminution de 0,13 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la réduction de l’échelle des prêts bancaires et des frais d’intérêt.
Côté bénéfice: en 2021, la société a réalisé un bénéfice net de 676 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 81,03% d’une année sur l’autre, et a réalisé un taux d’intérêt net de 9,06% pour la société mère, en hausse de 1,50 PCT d’une année sur l’autre. La principale raison de l’augmentation des bénéfices de l’entreprise tout au long de l’année est l’expansion continue de la chaîne d’approvisionnement mondiale des vins célèbres, la forte augmentation des ventes de vins de qualité personnalisés et de vins célèbres, qui a également apporté une grande contribution aux bénéfices.
Côté produit: l’entreprise améliore encore la structure des produits et renforce la promotion des vins fins. Grâce à des relations de coopération stables et continues avec les entreprises vinicoles en amont, l’entreprise a réalisé simultanément l’achat de vins célèbres et le développement de vins fins. L’entreprise a continué d’accroître la promotion du marché des vins fins, les ventes et la contribution aux bénéfices ont considérablement augmenté.
Côté Canal: améliorer la disposition du marketing multicanal et tridimensionnel et explorer le nouveau mode de vente au détail de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Promouvoir régulièrement la distribution nationale des points de vente en chaîne et des points de vente au détail, et améliorer régulièrement la quantité et la qualité des points de vente en chaîne et des points de vente au détail. À la fin de la période considérée, il y avait plus de 30 000 clients dans les points de vente au détail de l’entreprise et 273 nouvelles chaînes de magasins ont été créées. Élargir activement les canaux de commerce électronique et de nouveaux médias, et la sector – forme de commerce électronique autonome fonctionne bien. Au cours de la période considérée, la sector – forme de commerce électronique « huazhi preferred » a été mise à jour et rebaptisée « Vats Liquor Chain Store Management Joint Stock Co.Ltd(300755)
Conseils en matière d’investissement: Au cours des 21 dernières années, la performance a continué de dépasser les attentes, les produits standard de l’entreprise se sont développés régulièrement, le volume de liqueurs de haute qualité personnalisées a continué d’augmenter, la reconnaissance du marché a continué d’augmenter, les produits personnalisés ont continué de promouvoir de nouveaux produits, ce qui a contribué à la gamme de produits de liqueur de haute qualité secondaire. Dans le même temps, le modèle de canal huazhi a été continuellement validé, ce qui a grandement amélioré l’efficacité de l’industrie du transport de l’alcool. Par conséquent, nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 900 / 1,1 milliards de RMB au cours des 22 à 23 prochaines années, et que le prix actuel des actions sera de 17 X / 14 x respectivement, ce qui donnera une cote d’achat.
Conseils sur les risques: risque récurrent d’épidémie, expansion des canaux de l’entreprise moins que prévu, risque opérationnel de l’entreprise
