Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) ( Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) )
La Société publie son rapport annuel 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 15812 milliards de RMB (+ 46,84%), un bénéfice net attribuable à la société mère de 954 millions de RMB (+ 181,77%) et un bénéfice net non attribuable à la société mère de 793 millions de RMB (+ 282,85%). Le SPE de base était de 0,72 yuan et le Rao moyen pondéré était de 9,48%.
La part de marché des activités de scellement et de mesure a continué d’augmenter et la technologie 5NM a fait des progrès sur le marché haut de gamme. En tant que cinquième plus grand fabricant mondial d’essais d’emballages, le chiffre d’affaires de l’entreprise a augmenté de 46,84% en 2021, ce qui en fait l’entreprise qui connaît la croissance la plus rapide parmi les dix premiers fabricants mondiaux d’essais d’emballages. À l’heure actuelle, l’entreprise a la capacité de produire des paquets chiplet à grande échelle. Actuellement, elle se dirige vers le domaine 5NM dans les domaines CPU, GPU et serveur, et a la capacité technologique et la certification de l’essai d’étanchéité 5NM. À l’heure actuelle, le marché chinois de l’essai d’étanchéité est d’environ 288 milliards de RMB. À l’avenir, avec l’accélération du rythme de remplacement national de l’industrie chinoise des semi – conducteurs et l’introduction de politiques et de règlements pertinents pour soutenir le développement de l’industrie chinoise des semi – conducteurs, l’entreprise devrait continuer à réaliser une forte croissance des activités d’essai d’étanchéité.
Lier les principaux clients dans le domaine de la segmentation, ce qui entraîne une forte croissance des performances de l’entreprise. La société et AMD adoptent le modèle de « coentreprise + coopération », dont plus de 50% des revenus proviennent d’amd. AMD a réalisé un chiffre d’affaires de 21,5 milliards de dollars américains en 2021, en hausse de 31%, ce qui a entraîné une forte croissance de la performance de la société. Au fur et à mesure que le processus avancé de production de TSMC libère progressivement la capacité, on s’attend à ce que le problème de la capacité AMD soit résolu, ce qui favorisera indirectement la croissance continue des activités d’étanchéité de l’entreprise. Entre – temps, la croissance des activités de MTK, le deuxième client de l’entreprise, a également eu un impact positif sur les activités de l’entreprise. En plus des clients susmentionnés, l’entreprise continue de renforcer la coopération approfondie avec AMD, NXP, ti, Infineon, ST, MediaTek, zhanrui, Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) , Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986)
Mobiliser des capitaux pour accroître la capacité de production et améliorer globalement la compétitivité du marché. La société a l’intention de lever des fonds d’au plus 5,5 milliards de RMB par l’émission non publique d’actions a pour la construction de projets d’investissement, la reconstitution du Fonds de roulement et le remboursement des prêts bancaires. Avec la mise en service du projet d’investissement levé, la société prévoit augmenter son chiffre d’affaires annuel de 3 759 millions de RMB et son bénéfice annuel de 445 millions de RMB, ce qui permettra de libérer davantage son potentiel de croissance.
Prévisions de bénéfices: Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de la société sera de 202,88 / 251,90 / 302,28 milliards de RMB (+ 28,3% / 24,2% / 20,0%) en 2022 – 2024; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 12,15 / 14,77 / 1659 milliards de RMB (+ 26,9% / 21,7% / 12,3%). Le prix de clôture le plus récent correspond à 99 / 82 / 73 fois PE. L’entreprise travaille profondément dans le domaine de l’étanchéité et de l’essai, et les principaux clients dans le domaine de la subdivision liée devraient continuer à croître et maintenir la note d ‘« achat ».
Conseil de risque: l’importation du client n’est pas aussi bonne que prévu; L’offre de capacité a été inférieure aux prévisions.
