S.F.Holding Co.Ltd(002352) ( S.F.Holding Co.Ltd(002352) )
Événement: la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 207187 milliards de RMB et un bénéfice net de 4 269 milliards de RMB pour la société mère.
Commentaires:
Les résultats ont fortement chuté. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires total de 207187 milliards de RMB, en hausse de 34,5% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 4,27 milliards de RMB, en baisse de 41,7% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 1,83 milliard de RMB, en baisse de 70,1% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, 2021q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 71326 milliards de RMB, en hausse de 60,67% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la société mère s’est élevé à 1 501 millions de RMB, en hausse de 46,07% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’achèvement de la consolidation logistique de Carrie. Sur une base trimestrielle, le bénéfice net non attribuable à la société mère déduit de 2021q1 – 4 est de – 1,13 milliard de RMB, 660 millions de RMB, 810 millions de RMB et 1,5 milliard de RMB respectivement. Afin d’atténuer la pression sur la capacité de production, l’augmentation des dépenses en capital de la société Q1 a entraîné des pertes, qui ont ensuite été réparées trimestriellement.
Les services de messagerie économique ont maintenu une forte croissance. En 2021, le volume de livraison express de la compagnie s’élevait à 10,55 milliards de pièces, en hausse de 29,7% d’une année sur l’autre, ce qui a permis une croissance relativement rapide. Parmi eux, le chiffre d’affaires du Service Express économique s’est élevé à 32,27 milliards de RMB, en hausse de 54,7% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’amélioration du chiffre d’affaires d’un seul billet du service rapide de marque d’électricité de l’entreprise, qui est de 2 à 3 RMB / billet supérieur au prix moyen des articles de commerce électronique sur le marché.
Amélioration de la structure des entreprises et mise en place progressive de prestataires de services logistiques intégrés. En ce qui concerne les activités, les recettes provenant de l’expédition rapide, de l’expédition Express économique, de l’expédition Express, de l’expédition à froid et de la médecine, de l’expédition Express urbaine, de la chaîne d’approvisionnement et des activités internationales ont augmenté respectivement de 7,3%, 54,7%, 25,6%, 20,1%, 59,1% et 199,8% d’une année sur l’autre, représentant respectivement 46,4%, 15,6%, 11,2%, 3,8%, 2,4% et 18,9% des principales activités. La part des services de livraison express à temps relativement élevé a progressivement diminué, tandis que celle des services de livraison express économique, de la chaîne d’approvisionnement et des services internationaux a considérablement augmenté, ce qui a entraîné une baisse de la marge brute de l’entreprise.
Joignez – vous à Carrie Logistics pour accélérer le rythme de la mer. La société a achevé l’acquisition de 51,5% des actions de Carrier Logistics en septembre 2021. Garry Logistics est une entreprise logistique internationale de premier plan au monde, desservant 58 pays et régions, avec une forte force logistique internationale globale et des ressources de transitaires à l’étranger. L’acquisition de Garry Logistics renforcera le réseau a érien et maritime international de Shunfeng et accélérera le rythme de Shunfeng en mer.
Suggestion d’investissement: avec un chiffre d’affaires de plus de 200 milliards de RMB, l’entreprise est devenue le plus grand fournisseur de services logistiques Express en Chine et le quatrième plus grand fournisseur mondial de services logistiques Express. Les résultats ont été restaurés trimestriellement, et la capacité d’investissement et de construction devrait être progressivement rentable. L’effet Matthew est remarquable. L’aéroport de huahu devrait être mis en service d’ici le milieu de 2022 afin d’améliorer encore la disposition des fournisseurs de services logistiques intégrés de l’entreprise. Le bénéfice par action de la société est estimé à 1,54 yuan et 1,84 Yuan respectivement en 2022 – 2023, et le prix actuel des actions correspondant à PE est 28,88 fois et 24,12 fois respectivement, ce qui maintient la cote de « recommandation prudente» de la société.
Conseils sur les risques. La concurrence industrielle s’est intensifiée, la macro – économie s’est ralentie et la politique industrielle s’est resserrée.
