Guangdong No.2 Hydropower Engineering Company Ltd(002060) ( Guangdong No.2 Hydropower Engineering Company Ltd(002060) )
Événement: la compagnie publie son rapport annuel 2021. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 14 361 milliards de RMB, en hausse de 14,13% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 328 millions de RMB, en hausse de 24,45% d’une année sur l’autre; Après déduction des bénéfices nets non attribuables à la société mère, 324 millions de RMB, en hausse de 19,73% d’une année sur l’autre.
Les revenus ont augmenté régulièrement et la rentabilité a augmenté. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 14 361 milliards de RMB, en hausse de 14,13% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, le chiffre d’affaires de la conservation de l’eau et de l’énergie hydroélectrique s’est élevé à 8 496 milliards de RMB, en hausse de 29,85% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires des projets municipaux s’est élevé à 2393 milliards de RMB, en hausse de 0,69% par rapport à l’année précédente; Les autres projets ont réalisé un chiffre d’affaires de 644 millions de RMB, en baisse de 3,83% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires des ventes de produits s’est élevé à 1 006 millions de RMB, en baisse de 28,22% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires de l’hydroélectricité a atteint 251 millions de RMB, soit une baisse de 10,77% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires de la production d’énergie éolienne s’est élevé à 887 millions de RMB, en hausse de 20,64% par rapport à l’année précédente; Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) Generation Generation Generation gener Le chiffre d’affaires des services d’arpentage, de conception et de Conseil a atteint 74 millions de RMB, en hausse de 8,99% par rapport à l’année précédente; Les autres entreprises ont réalisé un chiffre d’affaires de 59 millions de RMB, en hausse de 85,25% par rapport à l’année précédente. En 2021, la société a réalisé un bénéfice net attribuable à la société mère de 328 millions de RMB, en hausse de 24,45% d’une année sur l’autre. La marge brute et la marge nette étaient respectivement de 11,25% et 2,55%, en hausse de 0,09 PCT et 0,36 PCT d’une année sur l’autre. Le flux de trésorerie net d’exploitation était de 847 millions de RMB, ce qui a réduit les entrées nettes de 124 millions de RMB par rapport à l’année précédente.
Basé à Guangdong, le marché de la conservation de l’eau et de la construction de voies ferrées est vaste. La société est située dans la province de Guangdong. Le Contrôleur effectif est la SASAC de la province de Guangdong. En 2021, le revenu de la région de Guangdong a atteint 11426 milliards de RMB, Représentant 79,56% du revenu total. En 2021, la société a signé de nouvelles commandes de 7792 milliards de RMB, en baisse de 16,61% par rapport à l’année précédente. Selon le quatorzième plan quinquennal de développement de la conservation de l’eau dans la province de Guangdong, l’échelle des investissements dans la construction de la conservation de l’eau dans la province de Guangdong est estimée à 405 milliards de yuan, soit une augmentation de 117,39% par rapport à l’échelle des investissements dans le 13e Plan quinquennal. Selon le plan de développement du « quatorzième plan quinquennal » du système intégré de transport de la province de Guangdong, la province de Guangdong a organisé un investissement total d’environ 2 billions de yuans dans les grands projets de construction d’infrastructures de transport au cours du « quatorzième plan quinquennal », ce qui représente une augmentation de 39,86% Par rapport à l’investissement accumulé dans les infrastructures de transport de la province au cours du « treizième plan quinquennal ». La construction du projet de l’entreprise comprend principalement la construction de projets de conservation de l’eau et d’hydroélectricité et la construction de projets de transport en commun ferroviaire.
Les perspectives de production d’électricité à partir de sources d’énergie propres sont prometteuses. La part de la production d’énergie propre continuera d’augmenter à l’avenir. La société développe activement les activités de production d’énergie propre dans les régions du Nord – Ouest comme le Xinjiang, le Gansu et d’autres régions côtières du Sud – est comme le Guangdong et le Shandong. À la fin de 2021, la société a accumulé 1,42,38mw de capacité installée totale de projets d’énergie propre mis en production, dont 263mw d’énergie hydraulique, 673mw d’énergie éolienne et 606,38mw d’énergie photovoltaïque. Entre – temps, l’entreprise est le plus grand fabricant de pylônes d’énergie éolienne dans la province de Guangdong et la première entreprise de fabrication d’équipements d’énergie éolienne en Chine, avec des perspectives de développement à venir.
Suggestions d’investissement: on estime que le chiffre d’affaires de la société en 2022 – 2023 sera de 182,39 / 22434 milliards de RMB, en hausse de 27% / 23% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 4,04 / 495 milliards de RMB, en hausse de 24% / 23% d’une année sur l’autre, et le SPE par action sera de 0,34 / 0,41, ce qui correspond au prix actuel des actions PE sera de 26,2 / 21,4 fois, ce qui maintiendra la cote « recommandée ».
Indice de risque: risque d’intensification de la concurrence sur le marché; Le risque que l’épidémie de covid – 19 affecte l’avancement des travaux; Risque de variation des coûts de construction en raison de la variation des prix de la main – d’oeuvre, des matériaux, des machines de construction, etc.
