Beijing Sifang Automation Co.Ltd(601126) ( Beijing Sifang Automation Co.Ltd(601126) )
Résultats: en 21 ans, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 4298 milliards de RMB, soit + 11,26% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net pour la société mère s’est élevé à 452 millions de RMB, soit + 31,38% d’une année sur l’autre. Dont 21q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 1195 milliard de RMB, soit + 5,17% d’une année sur l’autre et + 4,95% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 67 millions de RMB, soit – 32,89% d’une année sur l’autre et – 49,76% d’une année sur l’autre.
La rentabilité est restée stable et les dépenses ont continué d’être optimisées au cours de la période. En 21 ans, la marge bénéficiaire brute et la marge bénéficiaire nette de la société étaient respectivement de 36,03% / 10,53%, soit – 0,63 / + 1,80 PCT par rapport à l’année précédente, et la rentabilité de la société est restée stable. La réduction des coûts et l’amélioration de l’efficacité de l’entreprise se sont poursuivies, et le taux des dépenses de vente, de gestion, de financement et de recherche – développement a diminué au cours des 21 dernières années.
L’entreprise continue de croître régulièrement et sa rentabilité s’est légèrement améliorée. Au cours des 21 dernières années, le chiffre d’affaires de la compagnie dans le secteur de la protection continue s’est élevé à 1 964 milliards de RMB, soit + 0,93% d’une année sur l’autre, avec une marge brute de 47,68% et + 2,22 PCT d’une année sur l’autre. L’entreprise dispose d’une force technique de pointe dans l’industrie des produits intelligents d’inspection des transports, avec une promotion harmonieuse du marché au cours des 21 dernières années.
Les activités de production d’électricité et de systèmes électriques d’entreprise ont connu une croissance rapide et de nouveaux contrats énergétiques ont continué d’augmenter. En 21 ans, les revenus de la production d’électricité et du système électrique d’entreprise de la compagnie se sont élevés à 1379 milliard de RMB, en hausse de 53,70% d’une année sur l’autre, avec une marge bénéficiaire brute de 29,34% et – 9,95 PCT d’une année sur l’autre. La marge bénéficiaire brute a été principalement affectée par les changements dans la structure des produits. Grâce à la forte demande d’énergie éolienne et photovoltaïque en aval, les activités liées à la nouvelle énergie et à la production d’électricité ont connu une croissance rapide et le montant des nouveaux contrats signés au cours des 21 dernières années a augmenté de plus de 40% d’une année sur l’autre, ce qui devrait continuer à contribuer à la performance.
La recherche et le développement de nouveaux produits de distribution et d’utilisation de l’énergie ainsi que l’expansion du marché ont continué de progresser, et l’électronique de puissance a augmenté régulièrement. Au cours des 21 dernières années, le chiffre d’affaires de la distribution d’électricité et de l’électronique de puissance de la société a atteint respectivement 5,07 / 394 millions de RMB, soit – 20,37% / + 8,83% d’une année sur l’autre. Au cours des 21 dernières années, l’entreprise a activement encouragé la recherche et le développement de nouveaux produits et l’expansion du marché dans le secteur de la distribution et de l’utilisation de l’électricité, a encore amélioré la part de marché dans le secteur de la distribution et a activement élargi le marché d’outre – mer dans le secteur de l’utilisation de l’électricité. Dans le secteur de l’électronique de puissance, les produits SVG ont remporté plusieurs grands projets d’appel d’offres.
Suggestions d’investissement: le bénéfice net attribuable à la société mère devrait être de 5,38 / 6,52 / 794 millions de RMB, YOY + 19,0% / 21,2% / 21,9% et EPS de 0,66 / 0,80 / 0,98 RMB sur 22 à 24 ans, et la cote d ‘« achat » devrait être maintenue.
Conseils sur les risques: risque macroéconomique, croissance plus lente que prévu des investissements dans le réseau électrique et augmentation plus lente que prévu des nouvelles installations énergétiques
