Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) ( Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) )
Événements:
Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) a publié le rapport annuel 2021: Au cours de la période considérée, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 500572 milliards de RMB et un bénéfice net de 8375 milliards de RMB pour la société mère, en hausse de 25,11% et 6,52% respectivement d’une année sur l’autre.
Principaux points d’investissement:
Les revenus augmentent rapidement, la rentabilité est stable et les activités principales sont plus concentrées. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 500572 milliards de RMB et un bénéfice net de 8375 milliards de RMB pour la société mère. Les revenus annuels de la passation de marchés d’ingénierie, du développement immobilier, de la fabrication d’équipement et de la mise en valeur des ressources des quatre principaux secteurs d’activité étaient respectivement de 462290, 214,16, 116,23 et 6669 milliards de RMB, soit 27,01%, – 11,19%, 5,12% et 52,14% d’une année sur l’autre. Les activités de passation de marchés de projets ont continué d’augmenter rapidement, Représentant 90,97% des recettes totales.
La politique immobilière s’est réchauffée, la construction d’infrastructures a repris et les perspectives d’avenir sont bonnes. En 2021, l’industrie immobilière a connu un processus allant d’une réglementation forte à un assouplissement marginal. En 2021, le chiffre d’affaires du secteur immobilier de la société s’élevait à 21416 milliards de RMB, en baisse de 11,19% par rapport à l’année précédente, Représentant 4,21% de l’activité principale de la société. Au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal, le développement de l’urbanisation passe de l’expansion progressive de la construction de nouvelles zones urbaines à la rénovation et à la rénovation urbaines, et la rénovation des anciennes villes, la rénovation des bidonvilles et la construction de logements de sécurité deviendront le thème principal du marché immobilier à L’avenir. En 2021, sous l’influence de l’épidémie, la tendance cumulative à la variation des investissements dans les infrastructures d’une année sur l’autre est similaire à celle de l’industrie immobilière. Les projets de construction de logements et d’infrastructures de l’entreprise ont réalisé un chiffre d’affaires total de 316,5 milliards de RMB, représentant environ 68,48% de la composition des contrats d’ingénierie. Les deux entreprises ont augmenté respectivement de 38,32% et 14,17% d’une année sur l’autre. Dans un environnement macro – descendant, la performance de l’entreprise montre encore une forte ténacité, la capacité d’expansion du marché de l’entreprise est prouvée. L’année 2022 devrait s’améliorer à mesure que la politique immobilière se réchauffera et que les investissements dans les infrastructures reprendront.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: en 2021, les revenus de l’entreprise ont considérablement augmenté contre la tendance et la rentabilité est stable. En 2022, dans le contexte de la capacité de construction d’immobilisations et de l’assouplissement marginal de la politique immobilière, l’entreprise s’attend à de bonnes performances. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires réalisé par la société de 2022 à 2024 sera respectivement de 562597, 610799 et 6511911 milliards de RMB, et le bénéfice net réalisé par la société mère sera respectivement de 10422, 12277 et 13603 milliards de RMB, ce qui correspond à PE 7,46, 6,33 et 5,71 fois. La société recevra une Note d ‘« achat» pour la première couverture.
Conseils sur les risques: changement de politique immobilière; Diminution du nombre de nouvelles commandes d’immobilisations; L’impact économique de l’épidémie a dépassé les attentes; Baisse des prix des métaux non ferreux; La situation internationale a une incidence sur l’avancement des projets miniers à l’étranger.
