Huaxin Cement Co.Ltd(600801) ( Huaxin Cement Co.Ltd(600801) )
Événement Huaxin Cement Co.Ltd(600801) Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 5364 milliards de RMB, en baisse de 4,74% par rapport à l’année précédente; Après déduction des bénéfices nets non attribuables à la société mère, 5 305 milliards de RMB ont diminué de 4,48% d’une année sur l’autre.
Le volume des ventes de la plaque de ciment est stable, la marge brute a diminué en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 24068 milliards de RMB de produits de ciment, en hausse de 1,84% d’une année sur l’autre, la marge brute a diminué de 33,84%, en baisse de 5,31% d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires du béton a atteint 3175 milliards de RMB, en hausse de 68,94% d’une année sur l’autre, avec une marge brute de 18,80%, en baisse de 0,65 point de pourcentage d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires du clinker commercial s’est élevé à 1606 milliard de RMB, en hausse de 22,36% d’une année sur l’autre, avec une marge brute de 18,19%, en baisse de 13,05 points de pourcentage d’une année sur l’autre. La société a réalisé des ventes totales de 75,27 millions de tonnes de ciment et de clinker, en baisse de 0,96% par rapport à l’année précédente; Le volume des ventes mixtes commerciales a atteint 9,05 millions de m3, en hausse de 96,49% par rapport à l’année précédente. Sous l’influence du double contrôle de la consommation d’énergie et de la hausse des prix du charbon au cours du deuxième semestre de 2021, le coût du carburant de la production de ciment et de clinker de la compagnie a augmenté de 23,82% d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une baisse de la marge brute et du bénéfice net pour la société mère. En 2022, dans le contexte de la mise en œuvre de la politique de croissance stable, de l’augmentation de la demande d’investissement dans la construction d’immobilisations et de l’assouplissement marginal de la politique immobilière, on s’attend à ce que la demande de l’industrie du ciment maintienne un niveau élevé. La demande d’investissement dans La construction d’immobilisations dans les régions du Centre – Sud et du Sud – Ouest, qui sont principalement réparties par l’entreprise, devrait augmenter, ce qui aidera l’entreprise à maintenir un volume
L’avantage technologique en matière de protection de l’environnement est en avance sur le volume total d’élimination des activités de protection de l’environnement de l’entreprise en 2021, qui était de 3,28 millions de tonnes, en hausse de 11,56% d’une année sur l’autre. Dans le contexte de la neutralisation du carbone, le développement de l’industrie du ciment à faible intensité de carbone devient une nouvelle tendance. L’entreprise a publié un livre blanc sur la voie de la réduction des émissions de double carbone 2050 – 2060. L’ensemble complet de technologies de co – utilisation des déchets solides dans les fours à ciment a été appliqué dans 20 usines dans 7 provinces et villes, et le taux de couverture des activités de protection de l’environnement dans La ligne des fours à ciment a atteint 50%. Compte tenu des exigences strictes en matière de protection de l’environnement, l’entreprise devrait prendre l’initiative d’accroître sa part de marché dans la région grâce à ses avantages techniques. On s’attend à ce que le volume total d’élimination des activités de protection de l’environnement de la compagnie atteigne 3,94 millions de tonnes en 2022, en hausse d’environ 20% d’une année sur l’autre.
En 2021, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires global de 2053 milliards de RMB, en hausse de 73,57% par rapport à l’année précédente, avec une marge brute de 65,62%, en hausse de 3,03 points de pourcentage. Les ventes d’agrégats ont atteint 34,97 millions de tonnes, en hausse de 51,71% par rapport à l’année précédente. La capacité globale de l’entreprise est répartie dans sept provinces et villes, et la capacité globale actuelle est de 154 millions de tonnes par an. Avec la mise en service ultérieure de 10 projets d’agrégats en construction, tels que le projet de sable mécanique Yangxin billion de tonnes de l’entreprise, la capacité d’agrégats de l’entreprise atteindra 270 millions de tonnes / an, et l’avantage concurrentiel de l’entreprise dans le secteur des agrégats sera considérablement amélioré.
Les activités internationales ont régulièrement encouragé l’expansion de la capacité de l’entreprise dans huit pays d’Asie centrale, d’Asie du Sud – Est et d’Afrique. À la fin de 2021, la capacité de broyage du ciment à l’étranger de l’entreprise a atteint 10,83 millions de tonnes / an. En 2021, les revenus des entreprises à l’étranger de la société se sont élevés à 2583 milliards de RMB, en hausse de 36,67% par rapport à l’année précédente. En s’appuyant sur les avantages des actionnaires, la société devrait entreprendre une partie de ses actifs en ciment à l’étranger et, conformément à la stratégie nationale « ceinture et route », ses activités en ciment à l’étranger devraient se développer régulièrement.
En tant qu’entreprise leader dans l’industrie du ciment, l’entreprise a de forts avantages dans la gestion intégrée de la chaîne industrielle, y compris l’agrégat, le béton, le mur et la protection de l’environnement, avec le ciment comme noyau. En tant que leader dans le Centre et le Sud – ouest de la Chine, l’entreprise devrait bénéficier de l’amélioration de la demande industrielle causée par la politique de croissance stable. On s’attend à ce que le bénéfice net attribuable à la société mère de 22 à 24 ans soit de 62,91 / 72,37 / 8316 milliards de RMB et que le bénéfice par action de 22 à 24 ans soit de 3,00 / 3,45 / 3,97 RMB, en hausse de 17,28% / 15,04% / 14,92% d’une année sur L’autre, ce qui correspond à un ratio P / e de 6,43 / 5,59 / 4,87 fois. Maintenir la cote « recommandé ».
Le risque indique que la demande en aval est inférieure aux prévisions et que le coût des matières premières reste élevé.
