Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) ( Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) )
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Le 30 mars, Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) a publié le rapport annuel de 2021. En 2021, le chiffre d’affaires d’exploitation était de 318762 milliards, YOY + 11,4%, et le bénéfice net attribuable à la mère était de 76 170 milliards, YOY + 18,6%. Le rendement moyen pondéré de l’actif net était de 11,86% (YOY + 0,02 PCT).
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Le taux de croissance des revenus a augmenté trimestriellement depuis la fin de 2020 et le taux de croissance des bénéfices est resté relativement élevé. En 2021 Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) Si la qualité des actifs est restée stable, la provision pour pertes de crédit et autres pertes s’élevait à 46638 milliards de RMB (en baisse de 3,76 milliards de RMB, YOY – 7,5% d’une année sur l’autre). Parmi eux, le chiffre d’affaires d’un seul trimestre de 4q et le bénéfice net de la société mère ont augmenté respectivement de 15,0% et 2,7% d’une année sur l’autre. D’une année sur l’autre, la contribution positive de l’expansion de l’échelle s’est encore améliorée, l’écart d’intérêt négatif a entraîné une légère expansion et la contribution positive des revenus autres que les intérêts a été renforcée. La traînée négative des dépenses d’exploitation s’est accrue et l’incidence des provisions est restée à peu près la même.
Le revenu net d’intérêt a augmenté de 6,3% pour atteindre 269382 milliards de RMB d’une année sur l’autre: le côté actif a maintenu une forte dynamique d’expansion, l’écart d’intérêt net a été assez résistant (le rapport trimestriel / trimestriel n’a diminué que de 1 BP), ce qui a fortement soutenu Le revenu net d’intérêt.
Le taux d’expansion des actifs a été amélioré et la structure du crédit a été encore optimisée. À la fin de 2021, Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) La part des prêts dans les actifs portant intérêt a diminué de 0,78 PCT à 51,3% par rapport au trimestre précédent, et elle est restée stable au – dessus de 50% depuis 2q20. À la fin de 2021, le montant total des prêts a augmenté de 737841 milliards de RMB par rapport au début de l’année, dont 276151 milliards de RMB pour les entreprises et 502260 milliards de RMB pour les commerces de détail, avec une augmentation d’environ 3: 5 pour les entreprises et les commerces de détail, ce qui a permis une croissance rapide du solde des prêts personnels à la consommation et aux petites entreprises; Entre – temps, les bons ont chuté de 40,57 milliards de RMB par rapport à la fin de l’année dernière. À la fin de 2021, le ratio dépôts / prêts, le ratio actifs de crédit et le ratio prêts personnels ont augmenté respectivement de 1,65 PCT, 0,92 PCT et 1,28 PCT par rapport au début de l’année, ce qui a permis d’optimiser davantage la structure des actifs.
Le passif de base a continué d’augmenter régulièrement et la part des dépôts personnels est passée à 88,5%. À la fin de 2021, Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) La part des dépôts dans le passif portant intérêt est restée stable à environ 97% sur une base trimestrielle. En ce qui concerne la structure des dépôts, les dépôts à vue ont diminué de 2,0 PCT à 34,4% au début de l’année par rapport à l’année précédente, tandis que les dépôts personnels ont augmenté de 0,5 PCT à 88,5% par rapport à l’année précédente. Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658)
En 2021, l’écart d’intérêt net était de 2,36%, ce qui a maintenu le leadership de l’industrie. En 2021, l’écart d’intérêt net était de 2,36%, et le rapport trimestriel sur l’anneau était de 1 BP, soit 6 bp de moins qu’en 2020. La tendance de l’industrie était que l’écart d’intérêt se rétrécissait, Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) Plus précisément, le rendement des actifs portant intérêt est de 3,95%, soit une légère baisse de 2bp par rapport à 2020; Parmi eux, le rendement des prêts était de 4,68%, en baisse de 7 pb par rapport à 2020. L’optimisation de la structure de l’extrémité de l’actif a bénéficié d’une baisse plus faible du taux de rendement de l’extrémité de l’actif par rapport aux pairs. Le taux de coût du passif portant intérêt est de 1,65%, soit une légère augmentation de 4 pb par rapport à 2020; Parmi eux, le taux de coût des dépôts est de 1,63%, en hausse de 4 pb par rapport à 2020, et le taux de coût du côté de la dette est en hausse, mais le coût global de la dette reste faible dans l’industrie.
Le revenu net des commissions et des commissions a augmenté de 33,4% d’une année sur l’autre. En 2021, Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) Les activités de règlement et de compensation ont augmenté de 1345 milliard de RMB, soit 16,24%, d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation constante de l’échelle des opérations de paiement électronique et des revenus; Les activités de gestion financière ont augmenté de 972 millions de RMB, soit 23,15%, d’une année sur l’autre. En outre, les cartes bancaires, les services bancaires d’investissement, les services de garde et d’autres sujets ont également connu une bonne croissance dans l’ensemble.
Les autres revenus nets autres que les intérêts ont augmenté de 67,6% d’une année sur l’autre pour atteindre 27 373 milliards de RMB, soit un taux de croissance relativement faible. Parmi eux, 1) Le revenu des placements a augmenté de 5 393 milliards de RMB, soit 50,03%, d’une année sur l’autre, principalement en raison de facteurs tels que le revenu des dividendes des placements des fonds d’investissement en valeurs mobilières et la stratégie de négociation visant à améliorer le rendement des écarts de prix de vente; Le résultat des variations de la juste valeur a augmenté de 2399 milliards de RMB, soit 28,56%, d’une année sur l’autre, principalement en raison des variations de l’évaluation des obligations; Les gains et pertes de change ont été influencés par les fluctuations du taux de change du RMB par rapport au dollar des États – Unis, en hausse de 3 070 milliards de RMB par rapport à l’année précédente.
La construction d’un système de gestion du patrimoine a donné des résultats initiaux et le commerce de détail a un grand potentiel de croissance. Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) Depuis 2019, Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) À la fin de 2021, le nombre de clients du patrimoine a augmenté de 24,12% à 356221 millions par rapport à la fin de l’année précédente, et le nombre de clients VIP a augmenté de 17,07% à 426298 millions par rapport à la fin de l’année précédente; L’aum de détail a augmenté de 11,4% à 12,53 billions de RMB d’une année sur l’autre, tandis que le revenu des services bancaires personnels a augmenté de 12,0% d’une année sur l’autre, ce qui représente une augmentation de 0,38 PCT à 69,6% du revenu d’exploitation d’une année sur l’autre. À la fin de 2021, les dépôts personnels ont augmenté de 10,4% à 10,05 billions de RMB et les prêts personnels de 15,4% à 3,76 billions de RMB. En 2021, posthui Wanjia Bank a été approuvée pour l’ouverture, Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) est devenue la première grande banque d’État à participer au projet pilote de banque de vente directe. La structure stratégique des banques de vente directe devrait permettre au Groupe de développer davantage ses activités bancaires de détail à l’avenir.
Le taux de non – performance est resté stable à 0,82% et la qualité des actifs est restée excellente. À la fin de 2021, Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) NPL rate was 0 La proportion de prêts non productifs et de prêts en retard de plus de 90 jours est de 1,35, tous les prêts en retard de plus de 60 jours sont inclus dans les prêts non productifs, et la proportion de prêts en retard de plus de 30 jours inclus dans les prêts non productifs est de 93,03%, de sorte que La détermination des prêts non productifs est prudente.
Dans le cas où la qualité des actifs est restée stable, la perte de valeur de crédit accumulée au cours de l’année s’est élevée à 46638 milliards de RMB, soit une diminution de 3760 milliards de RMB par rapport à l’année précédente; Parmi eux, la perte de valeur des prêts s’est élevée à 28728 milliards de RMB (en baisse de 23649 milliards de RMB par rapport à l’année précédente) et la perte de valeur des investissements financiers à 1220 milliards de RMB, principalement utilisée pour le bilan des actifs à risque de gestion financière. À la fin de 2021, Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) Le taux de couverture de la provision était de 418,61%, et le rapport trimestriel sur l’anneau a diminué de 4,09 PCT. Depuis 2021, le taux central de couverture de la provision était de 420
Le ratio d’adéquation des fonds propres a légèrement diminué. Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) En raison de l’expansion rapide des actifs, le ratio d’adéquation des fonds propres a légèrement diminué. À la fin de 2021, le ratio d’adéquation des fonds propres de base de catégorie 1 / ratio d’adéquation des fonds propres de catégorie 1 / ratio d’adéquation des fonds propres de catégorie 1 / ratio d’adéquation des fonds propres de catégorie 1 / ratio d’adéquation des fonds propres de catégorie 1 / ratio d’adéquation des fonds propres de catégorie 1 / ratio d’adéquation des fonds propres de catégorie 1 / ratio d’adéquation des fonds propres de catégorie 1 / ratio d’adéquation des fonds propres de catégorie 1 / ratio d
Prévisions de bénéfices, évaluations et notations. Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) Entre – temps, la construction d’un système de gestion du patrimoine a commencé à porter ses fruits depuis 2019. Avec la mise en œuvre de stratégies nationales telles que la « Revitalisation rurale » et la « prospérité commune », d’autres groupes de clients Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) devraient entrer progressivement dans les groupes riches, ce qui entraînera une énorme demande de gestion du patrimoine et favorisera l’approfondissement continu de la transformation des activités de gestion du patrimoine Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) et du commerce de détail. Compte tenu de la performance opérationnelle de la compagnie en 2021 et de l’espace potentiel futur, les prévisions du SPE de la compagnie en 2022 – 2023 sont révisées à la hausse à 0,96 Yuan (+ 1,1%) / 1,11 Yuan (+ 5,7%), et les prévisions du SPE en 2024 sont augmentées à 1,28 Yuan, ce qui correspond à 0,71 / 0,64 / 0,58 fois les pb des actions a et 0,67 / 0,60 / 0,54 fois les pb des actions h en 2022 – 24. Maintenir la cote d’achat des actions a H.
Conseil en matière de risque: si la croissance économique de la Chine n’est pas aussi rapide que prévu, elle pourrait avoir une incidence sur l’intensité et la qualité du crédit des entreprises et sur les progrès de la transformation du commerce de détail.
