Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) ( Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) )
Sous l’influence de nombreux facteurs défavorables, gramer a réalisé des bénéfices en 21 ans avec une grande résilience
Selon le rapport annuel de gramer, en 2021, le chiffre d’affaires annuel était de 1,9 milliard d’euros, YOY + 11,2%, dont le chiffre d’affaires du marché Asie – Pacifique était de YOY + 20%, ce qui est remarquable. Du point de vue des bénéfices, la marge ebitmargin annuelle de gramer est de 1% et de – 2,7% en 2020. Gramer a inversé ses pertes en bénéfices, mais n’a pas atteint le niveau d’avant l’épidémie (3,7% en 2019), principalement en raison de la baisse du taux d’utilisation de la capacité causée par la récurrence de l’épidémie et le manque de carottes, etc., et en même temps, le fret et les prix des matières premières ont augmenté. Parmi eux, l’Europe et l’Asie – Pacifique ont obtenu de meilleurs résultats, avec un ebitmargin de 4,1% (YOY + 5 PCT) en Europe et de 13% (YOY + 4,3 PCT) en Asie – Pacifique en 2021. Gramer a réalisé un bénéfice d’environ 650000 euros en 2021, ce qui a entraîné un redressement important des pertes en bénéfices et une perte de 65 millions d’euros en 2020.
La localisation de gramer progresse régulièrement et l’effet d’intégration est sur le point d’être libéré.
Nous restons confiants dans l’intégration de gramer. Cette fusion et acquisition à l’étranger est basée sur la compréhension et la précipitation dans la même chaîne industrielle, qui est reproductible dans l’expérience de gestion et de fabrication, ce qui apporte la certitude de l’intégration. Depuis la fusion de gramer en 2019, l’effet d’intégration des chocs externes tels que l’épidémie, Le manque de cœur, l’inflation mondiale et la guerre russo – ukrainienne n’a pas encore été démontré. Après que les chocs externes ont été résolus, la rentabilité de gramer devrait être rétablie. Entre – temps, l’entreprise de sièges pour véhicules utilitaires gramer accélère la localisation.
Nouvelle force du Siège
En mettant l’accent sur l’occasion historique de remodeler le modèle de l’industrie des voitures particulières, l’entreprise est devenue un chef de file dans le domaine de l’oreiller de tête et est entrée dans l’assemblage de sièges de voitures particulières avec un marché de sièges de 100 milliards de pistes et un grand espace de remplacement pour les importations. L’entreprise espère continuer à percer de grands clients en fonction de la technologie, de la vitesse de réponse, de la capacité mondiale et de l’avantage de coût. On s’attend à ce que l’entreprise continue de faire de nouveaux progrès dans le domaine de l’assemblage de
Prévision et évaluation des bénéfices
La consolidation de gramer touche à sa fin, ce qui libérera une plus grande résilience au rendement. En ce qui concerne les dimensions à moyen et à long terme, l’entreprise est optimiste quant au développement de l’entreprise sur les sièges de voiture de tourisme de la nouvelle piste de course et espère devenir l’entreprise de tête de l’assemblage de sièges de voiture de tourisme domestique. On estime que le bénéfice net de l’entreprise attribuable à la société mère sera de 3,61 / 7,63 / 1120 milliards de RMB, YOY sera de 203,33% / 111,36% / 46,64%, EPS sera de 0,32 / 0,68 / 1,00 RMB / action en 2022 – 2024, ce qui correspond à pe29. 71 / 14.06 / 9.58x, note “buy”.
Conseils sur les risques
Les épidémies se répètent, l’approvisionnement en puces est inférieur aux prévisions et les prix des matières premières augmentent.
