Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) ( Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) )
Principaux points d’investissement
Aperçu du rendement
Rapport annuel 2021: Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) Le chiffre d’affaires a augmenté de + 16,3% d’une année sur l’autre et le taux de croissance a augmenté de + 3,3 pc; Roe11. 6%, YOY + 1,3 pc; Roa1. 03%, YOY + 5BP; Le taux de non – conformité était de 0,81%, le taux de couverture des provisions était de 532%, le taux de couverture des provisions était de + 10 PC. Q1 performance Forecast in 2022: Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) Le chiffre d’affaires était de + 19% d’une année sur l’autre et le taux de croissance était de 21A + 2,7pc; Le taux de non – conformité était de 0,81%, inchangé par rapport à la fin de l’année 21.
Double augmentation des revenus et des bénéfices
Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) 2021a bénéfice net de la société mère d’une année sur l’autre + 21,3%, taux de croissance de l’anneau + 2,3 pc; Le chiffre d’affaires de 2021a a augmenté de + 16,3% d’une année sur l’autre et de + 3,3 PC d’une année sur l’autre, principalement en raison de la réduction des écarts de taux d’intérêt. 21q4 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) 21q4 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) perso 21h2 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) le rendement du prêt a augmenté de 15 pb à 6,31% par rapport à 21h1. En ce qui concerne l’avenir, il est prévu de maintenir une bonne croissance des performances grâce à l’avantage de la position économique et à la promotion de la stratégie de dispersion des petites entreprises. Il convient de noter que Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) Le chiffre d’affaires a augmenté de + 19% d’une année sur l’autre à un taux de croissance de 21A + 2,7pc, ce qui a entraîné une forte croissance du chiffre d’affaires, dépassant les attentes du marché. On estime que le principal facteur de soutien à l’accélération de la croissance des revenus de Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128)
Promotion de la transformation stratégique
À la fin du 21q4, le ratio des prêts de moins de 10 millions de RMB était de + 2,9 PC à 76,7%. Selon le rapport annuel, la société a créé quatre nouvelles zones pilotes de financement inclusif autour de Changshu en 2021, et a accordé plus de 5 milliards de RMB de petits et micro – prêts en seulement 9 mois, ce qui représente plus de 16% de l’augmentation totale des prêts de la société cette année – là. L’effet d’expansion des organisations non locales (à l’extérieur de Changshu) est remarquable, le chiffre d’affaires du marché à l’extérieur de 21A Changshu est de + 27% d’une année sur l’autre et le taux de croissance est de 21h1 + 9pc; À la fin de l’année 21, les prêts sur les marchés autres que Changshu ont augmenté de + 35% par rapport à la fin de l’année 21h1 + 2pc. La promotion continue de l’expansion à distance continuera de soutenir la croissance des prêts Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128)
La provision continue de s’épaissir
En ce qui concerne les défauts, Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) 21q4, le taux de défauts et le taux d’attention étaient essentiellement stables à 0,81% et 0,89% par rapport à l’année précédente. Le taux de retard à la fin de l’année 21 a diminué de 7 pb à 0,90% par rapport à la fin de l’année 21h1 et est resté à un niveau supérieur. Entre – temps, le taux réel de génération de TTM défectueux en 2021a Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) a diminué de 13 pb à 0,28% par rapport à 21h1, et la pression négative était faible. En ce qui concerne la préparation, 21q4 a continué à épaissir 10pc à 532% à un niveau élevé. À l’avenir, la qualité des actifs devrait continuer d’être stable, modérée et bonne, et une couverture plus élevée des provisions jettera les bases d’une libération des bénéfices.
Prévision et évaluation des bénéfices
On s’attend à ce que le bénéfice net attribuable à la société mère augmente de 20,2% / 18,0% / 18,2% d’une année sur l’autre de 2022 à 2024 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) correspondant à bps7. 98 / 8.82 / 9.82 yuan. Maintenir le prix cible de 9,50 RMB, correspondant à 1,19 fois pb en 2022. Le prix courant correspond à pb0 en 2022. 94 fois, 26% d’espace au prix courant, Cote d’achat.
Conseil de risque: ralentissement macro – économique, forte explosion de mauvais résultats.
