Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) ( Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) )
En 2021, le chiffre d’affaires de la société a augmenté de 25% d’une année sur l’autre et le bénéfice net attribuable à la société mère a augmenté de 38% d’une année sur l’autre.
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 12,87 milliards de RMB, en hausse de 25% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1,99 milliard de RMB, en hausse de 38% par rapport à l’année précédente. Au cours d’un seul trimestre, le chiffre d’affaires de la société au quatrième trimestre s’est élevé à 2,99 milliards de RMB, en hausse de 13% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 370 millions de RMB, en hausse de 8% par rapport à l’année précédente.
Domaine de la défense: l’entreprise s’efforce d’assurer la production et la livraison et d’accroître la reconnaissance du marché; Dans le domaine des communications et de l’industrie: l’entreprise a fait des percées dans des domaines tels que les voyages intelligents et les centres de données, et a réalisé une croissance rapide des activités à l’étranger; Nouveaux véhicules énergétiques: l’entreprise saisit les possibilités de croissance de l’industrie, approfondit la coopération avec les principaux clients et double la croissance des commandes tout au long de l’année.
La rentabilité de l’entreprise continue d’augmenter et les commandes en main sont suffisantes.
Au cours des dernières années, le niveau des bénéfices de l’entreprise a constamment augmenté, la marge brute globale a atteint 37,0% en 2021, en hausse de 0,97 PCT par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net a atteint 16,5%, en hausse de 1,66 PCT par rapport à l’année précédente. La société du côté des coûts a continuellement augmenté ses investissements dans la R & D, avec une augmentation annuelle de 36% des d épenses de R & D en 2021; Les frais de vente et de gestion ont augmenté respectivement de 12% et 32% d’une année sur l’autre. À la fin de 2021, l’inventaire de la société a atteint 4,73 milliards de RMB, en hausse de 70% par rapport au début de l’année, et le passif contractuel a atteint 1,03 milliard de RMB, en hausse de 246% par rapport au début de l’année, ce qui indique que la société a des tâches de production complètes et des commandes en main suffisantes.
La modernisation de l’armée de terre stimule la demande de connecteurs spéciaux. En tant que chef de file de l’industrie, l’entreprise devrait bénéficier pleinement de la croissance composée du marché chinois des connecteurs spéciaux de 11% de 2010 à 2020, selon les données de l’Institut de recherche industrielle prospective. Dans la perspective du quatorzième plan quinquennal, l’accélération de l’informatisation et de la modernisation de l’armée de terre stimulera davantage la demande de connecteurs spéciaux. Les obstacles à l’industrie des connecteurs spéciaux sont élevés, le modèle de concurrence est stable et l’entreprise, en tant que chef de file de l’industrie, devrait en bénéficier pleinement.
Le volume des nouveaux véhicules énergétiques + la demande de communication 5G devrait ouvrir la deuxième courbe de croissance de l’entreprise
La montée en puissance des nouveaux véhicules énergétiques a modifié le modèle de soutien des connecteurs automobiles traditionnels. Les connecteurs haute tension de l’entreprise ont rapidement ouvert le marché et ont atteint une part de marché de premier plan. On s’attend à ce qu’ils continuent de bénéficier de l’amélioration de la perméabilité des nouveaux véhicules énergétiques et de La part de marché de l’entreprise à l’avenir. Les clients de l’entreprise dans le domaine des connecteurs de communication couvrent les principaux fabricants mondiaux d’équipements 5G. Dans le contexte de la promotion constante de la construction 5G en Chine et de l’accélération continue de la construction 5G à l’étranger, l’entreprise espère réaliser une croissance rapide des activités des connecteurs de communication.
L’émission de 3,4 milliards de RMB d’augmentation de capital fixe pour l’expansion de la production et la consolidation de la position dominante de l’entreprise
Selon l’annonce faite par la compagnie le 14 janvier, la compagnie a émis 35 576000 actions à un prix fixe de 95,57 RMB / action et a levé 3,4 milliards de RMB pour l’expansion de la capacité des connecteurs. Une fois le projet terminé, il fournira un soutien solide à la croissance de toutes les activités de l’entreprise et consolidera davantage la position dominante de l’entreprise dans l’industrie des connecteurs.
Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) : le taux de croissance composé des résultats prévus pour les trois prochaines années est de 31%
Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 26,3 / 34,5 / 4,5 milliards de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 32% / 31% / 30% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à une PE de 34 / 26 / 20 fois et maintient la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques:
Les commandes d’affaires spéciales sont inférieures aux attentes; L’expansion des activités civiles n’a pas été aussi rapide que prévu.
