Opt Machine Vision Tech Co.Ltd(688686) ( Opt Machine Vision Tech Co.Ltd(688686) )
Aperçu de l’événement
Opt Machine Vision Tech Co.Ltd(688686) En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 875 millions de RMB, en hausse de 36,21% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 303 millions de RMB, en hausse de 24,04% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 262 millions de RMB, en hausse de 13,19% par rapport à l’année précédente.
La performance est conforme aux attentes, le nouveau boom énergétique et les nouveaux produits stimulent les revenus
Du côté des revenus, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 875 millions de RMB en 2021, en hausse de 36% d’une année sur l’autre. Les principales raisons en sont les suivantes: 1) Le boom de l’industrie de la vision des machines a dépassé 25% du cagr au cours des dernières années; Approfondir l’application de l’industrie, augmenter encore la pénétration de la solution globale dans l’industrie 3c, et le taux de croissance des revenus de la nouvelle industrie de l’énergie a atteint 242%; L’entreprise encourage activement l’auto – développement des pièces et des composants. La vitesse de croissance de la caméra et des accessoires connexes est respectivement de 96% et 125%. Du côté des bénéfices, le bénéfice net de la société mère s’élevait à 303 millions de RMB, en hausse de 24% d’une année sur l’autre. Les principales raisons en sont les suivantes: 1) augmentation de la part des nouveaux revenus énergétiques avec une marge brute plus faible, ce qui entraîne une baisse de la marge brute globale de la société; Le taux des d épenses de R & D et le taux des dépenses de vente ont augmenté respectivement de 2,45 PCT et 3,77 PCT d’une année sur l’autre. Nous pensons que, d’une part, l’entreprise bénéficie d’un haut niveau de visibilité dans le secteur des nouvelles énergies en aval; D’autre part, l’entreprise continue d’accroître ses investissements dans la R & D et de promouvoir la vente de pièces auto – R éalisées. À long terme, la performance de l’entreprise devrait augmenter régulièrement et s’améliorer avec l’achèvement de la R & D.
On s’attend à ce qu’il continue de bénéficier d’un climat favorable à la nouvelle énergie et à ce que la recherche et le développement soient renforcés afin de maintenir la compétitivité de base.
En ce qui concerne les industries en aval, en 2021, le chiffre d’affaires de l’industrie 3C de la société s’élevait à 520 millions de RMB, en hausse de 4% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires de la nouvelle industrie de l’énergie s’est élevé à 260 millions de RMB, en hausse de 242% d’une année sur l’autre. La part des revenus de la nouvelle industrie de l’énergie a atteint près de 30%. Entre – temps, trois nouveaux clients de la nouvelle industrie de l’énergie ont été ajoutés parmi les cinq principaux clients de l’entreprise. À l’avenir, d’une part, l’industrie de la nouvelle énergie connaît une forte prospérité, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Byd Company Limited(002594) D’autre part, l’entreprise continue d’investir dans la recherche et le développement, les produits et les solutions connexes mûrissent progressivement et devraient continuer à en bénéficier. En termes d’investissement dans la R & D, l’investissement de la société dans la R & D en 2021 s’élevait à 137 millions de RMB, en hausse de 79% d’une année sur l’autre, et le taux de d épenses de R & D a augmenté de 2,45 PCT; 166 nouveaux employés de R & D; Neuf nouveaux brevets d’invention, 64 brevets de modèle d’utilité et 21 Droits d’auteur sur des logiciels ont été obtenus. Nous pensons que les entreprises à court terme devraient continuer de bénéficier du haut niveau de visibilité du nouveau secteur de l’énergie; L’investissement à long terme et vigoureux dans la R & D aidera l’entreprise à maintenir son avantage concurrentiel, à saisir continuellement les possibilités et à s’étendre à d’autres applications industrielles.
La vision de la machine est largement utilisée et l’entreprise a un grand espace de croissance
En 2021, le Ministère de l’industrie et de la technologie de l’information a publié à nouveau le plan de développement de la fabrication intelligente du quatorzième plan quinquennal (projet d’avis) et a proposé de construire vigoureusement des marques nationales liées à la fabrication intelligente. Le plan d’économie numérique du quatorzième plan quinquennal de 2022 a également mentionné la mise en œuvre approfondie du projet de fabrication intelligente. Selon les prévisions de la China Machine Vision Industry Alliance, l’échelle du marché chinois de la vision de la machine passera de 18,1 milliards de RMB en 2021 à 29,6 milliards de RMB en 2023, avec un taux de croissance annuel composé de 28%, ce qui en fait l’un des marchés à la croissance la plus rapide au monde. Nous pensons que, d’une part, dans le contexte de la baisse du dividende démographique, la vision industrielle est devenue un moyen technique important de réduire les coûts et d’accroître l’efficacité des entreprises; D’autre part, la vision de la machine est un moyen technique important de mettre à niveau l’industrie manufacturière chinoise, qui est cinq fois plus spacieuse que les industries étrangères. Du point de vue de l’entreprise, l’entreprise s’est concentrée sur le domaine de la vision de la machine depuis sa création. Après plus de dix ans d’accumulation, elle a formé un système complet de produits logiciels et matériels de base de la vision de la machine, et a terminé la mise en page des produits de recherche et de développement indépendants, et a maîtrisé une expérience industrielle profonde et l’accumulation de données. À long terme, l’entreprise devrait saisir l’occasion de la modernisation industrielle et de l’accélération de la fabrication intelligente pour se développer rapidement.
Conseils en matière d’investissement
Opt Machine Vision Tech Co.Ltd(688686) Nous prévoyons que la compagnie réalisera des revenus de 12,2 / 16,6 / 2,21 milliards de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 40% / 36% / 34% d’une année sur l’autre; Réaliser un bénéfice net attribuable à la société mère de 4,0 / 5,6 / 740 millions de RMB, en hausse de 33% / 38% / 32% d’une année sur l’autre, et maintenir la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
Le risque que le développement du champ d’application en aval ne progresse pas comme prévu;
Risque de concentration excessive des principaux clients en aval;
Le risque que le développement et la vente de produits matériels auto – développés ne soient pas à la hauteur des attentes;
Risque de développement et de vente de logiciels visuels inférieurs aux attentes.
