Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) ( Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) )
Le rendement est conforme aux attentes, de nouveaux projets de matériaux devraient commencer à être construits et la cote « achat » devrait être maintenue.
En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 26636 milliards de RMB, soit + 103,10% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 7254 milliards de RMB, soit + 303,37% d’une année sur l’autre. Pour le trimestre Q4 correspondant, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 8 401 millions de RMB, soit + 106,32% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1622 milliard de RMB, soit + 223,40% d’une année sur l’autre. En 2021, les prix des principaux produits de l’entreprise ont augmenté d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une croissance annuelle des résultats. L’entreprise accélère la mise en page de nouveaux projets de matériaux, et la base de Jingzhou à long terme devrait être reconstruite en tant que base de Dezhou, avec une croissance prévisible. Entre – temps, l’entreprise prévoit un rendement Q1 beaucoup plus élevé que prévu en 2022. Nous ajustons et augmentons les prévisions de bénéfices pour 2022 – 2023 et 2024. Nous prévoyons que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère sera de 80,33 (+ 13,17), 86,80 (+ 12,85) et 8874 milliards de RMB respectivement, et le SPE correspondant sera de 3,80 (+ 0,62), 4,11 (+ 0,61) et 4,20 RMB respectivement. Le prix actuel des actions correspondant au PE est respectivement de 8,5, 7,9 et 7,7 fois, ce qui maintient la cote d ‘« achat ».
Q4 les résultats de l’entreprise ont diminué d’une année sur l’autre en raison du maintien d’un prix élevé du charbon, et la croissance annuelle des résultats de l’entreprise en 2022 est optimiste.
Selon les données de Baichuan yingfu, le prix moyen du charbon et de chaque produit au cours du quatrième trimestre de 2021 a changé de RMB 1210 (+ 32,06%), urée 2683 (+ 2,47%), éthylène glycol 5815 (+ 12,96%), octanol 14051 (- 16,09%), acide acétique 6994 (+ 9,03%), dmf16202 (+ 0,39%) et acide adipique 12749 (+ 18,64%) par tonne. Au cours de la dernière période du troisième trimestre, le prix du charbon a fortement augmenté, ce qui a ralenti la croissance des avantages dans une certaine mesure, mais l’entreprise a activement encouragé la mise en service de nouveaux projets, ajusté la structure des produits en temps opportun et amélioré le niveau de profit de l’entreprise. Selon le rapport annuel de l’entreprise, l’entreprise a augmenté modérément la production de la plaque d’amine organique, avec une production annuelle de + 33,77%. En 2021, la société a mis en service 300000 tonnes de carbonate et 300000 tonnes de caprolactame, qui continueront de contribuer à l’augmentation de la performance en 2022. À l’heure actuelle, les prix du pétrole brut et des produits restent élevés. Nous continuons d’être optimistes quant à la croissance annuelle de la performance de La société en 2022.
L’entreprise accélère la mise en page de nouveaux projets de matériaux et veille à la croissance à long terme de l’entreprise
Selon qilu.com, le 25 février, l’État du Shandong a tenu un grand projet de démarrage centralisé, les solvants haut de gamme de l’entreprise et le nylon 66 nouveaux projets de matériaux haut de gamme sont en ligne. Après l’achèvement et la mise en service de l’unit é du projet de solvant haut de gamme, la production annuelle de carbonate de diméthyle sera de 300000 tonnes, de carbonate de méthyléthyle de 300000 tonnes et de carbonate de diéthyle de 50 000 tonnes. Et Nylon 66 construira deux unités de 40 000 tonnes par an. On s’attend à ce que les deux grands projets commencent d’ici 2022 et à ce que la base de Dezhou continue de croître ou de s’ouvrir à l’avenir. Selon le site officiel de l’entreprise, l’entreprise construira un nouveau projet d’acide binaire de 300000 tonnes / an dans le parc de Dezhou. L’entreprise continuera d’organiser de nouvelles capacités et d’être optimiste sur la croissance future de l’entreprise.
Conseils sur les risques: les progrès de la construction du projet n’ont pas été à la hauteur des attentes, les prix des produits ont fortement chuté et la macro – économie a chuté.
